Как сохранить деньги от инфляции и куда их можно вложить: Как сохранить деньги от инфляции и куда их можно вложить

Содержание

Как не стоит хранить накопления: эти 6 тактик вынудят вас потерять деньги :: Новости :: РБК Инвестиции

Интернет полон советов о том, как лучше инвестировать сбережения. А как этого точно делать не стоит? Мы спросили экспертов и выделили шесть худших вещей, которые вы можете сделать со своими деньгами

Фото: Silas Stein / ТАСС

Хранить деньги дома

То, что делает большинство консервативных граждан, не желающих связываться ни с банками, ни с фондовым рынком. Однако это прямой путь к падению стоимости сбережений: их съест инфляция.

Сергей Леонидов, генеральный директор финансового маркетплейса Сравни.ру: «Хотя ставки по банковским вкладам уже едва перекрывают инфляцию, хранить деньги дома — это потери. При этом какую-то часть, процентов пять от сбережений, все же нужно держать дома на срочные нужды».

Игорь Файнман, финансовый консультант и автор проекта «Файнманомика»: «Глупо хранить деньги в матраце. Прогнозная инфляция на этот год составляет 5%, а девальвация рубля приведет к еще большему его удешевлению. И через год вы удивитесь, насколько мало денег у вас осталось. И вместо телевизора хватит только на гречку».

Хранить все в одной валюте

Здесь все просто: если ваши деньги лежат в одной валюте, вы рискуете потерять часть при падении ее курса. Чтобы избежать этого, нужно раскладывать яйца по разным корзинам — тогда падение одной валюты будет компенсировано ростом других.

Сергей Леонидов: «В современной экономике довольно часто происходят скачки курсов валют — например, как в марте этого года, когда в очередной раз обвалился рубль. Поэтому правильно хранить деньги в трех валютах: рублях, долларах и евро. Обычно рекомендуется делать это в соотношении 40/30/30. Таким образом вы не потеряете деньги от скачков курсов».

Открывать вклад только в одном банке

Актуальный совет для тех, у кого сбережения на сумму больше ₽1,4 млн. Дело в том, что в случае краха банка российская система страхования гарантируют возврат 100% от суммы банковского вклада и накопленных процентов, но не более ₽1,4 млн по всем счетам в одном банке. Это касается и валютных вкладов. Открытие вкладов в разных банках гарантирует вам быстрый возврат средств при наступлении страхового случая.

Сергей Леонидов: «Если с банком что-то случится — то вы сможете вернуть ₽1,4 млн максимум. Если у вас больше денег — нужно открывать вклады в разных банках в пределах этой суммы, чтобы себя обезопасить».

Финансовая подушка безопасности: как спать спокойно в кризис

Вкладываться в сложные инструменты, которые вы не понимаете

В первую речь здесь идет о структурных нотах — гибридных ценных бумагах, доходность которых зависит от цены какого-либо базового актива. В их состав могут входить облигации  , депозиты, фьючерсы, опционы. Доходность по последним двум инструментам непредсказуема.

Здесь много подводных камней: условия (их называют инвестиционной стратегией), при которых владелец структурного продукта получает прибыль, довольны запутанны и не всегда достижимы. Если же к моменту окончания действия инструмента условия не выполнены — то инвестор ничего не зарабатывает или даже теряет деньги. Риски можно минимизировать, вложившись в структурные ноты с защитой капитала — но их доходность будет уже не такой привлекательной.

Словом, это рискованный и запутанный инструмент — вкладываться в него нужно, только если вы четко знаете, что делаете.

Александра Яновская, автор телеграм-канала об инвестициях FinOsnova и соавтор налогового проекта ndfl.guru: «Не стоит вкладываться в структурные продукты без защиты капитала. Если вы не понимаете, откуда в структурном продукте берется доходность — то она берется с вас. Либо вы разбираетесь досконально в циклических акциях, опционах и долговой нагрузке эмитента, либо участвуете только в СП со 100%-ной защитой капитала в качестве первых шагов».

Наталья Смирнова, независимый финансовый консультант: «Если вы не понимаете, что такое структурная нота, вы не сможете оценить все риски, под которыми подписываетесь, инвестируя в нее».

Инвестировать все в фондовый рынок 

Вложения в инструменты фондового рынка — довольно рискованный путь: здесь можно не только немало заработать, но и потерять уйму денег. Даже если вы считаете себя гуру инвестиций, не стоит вкладывать в акции даже лучших компаний все сбережения — рыночная конъюнктура изменчива и может привести к снижению цены даже надежных активов.

Кроме того, нельзя все инвестировать во что-то одно — отрасль или компанию: это увеличивает и без того немалые риски. Особенно это касается низколиквидных  компаний.

Сергей Леонидов: «Фондовый рынок — непредсказуемая штука, он волатилен. Если вложить все в него, то, когда вам понадобятся средства, вы можете понести потери — условно говоря, цена на акции будет не самая выгодная, но вам придется их продать. В фондовый рынок нужно инвестировать на длительном горизонте и в зависимости от возраста выбрать пропорцию, в которой вы распределяете вложения — чем вы старше, тем меньше должна быть доля инвестиций в фондовые инструменты. Мне кажется, комфортная доля от сбережений для вложений в фондовый рынок — 20–30%».

Наталья Смирнова: «Нельзя все инвестировать в один инструмент, отрасль или компанию. Скажем, «все в Теслу». Разные отрасли по-разному себя ведут в зависимости от рыночной ситуации, да и компании одной отрасли могут показывать разные результаты. Поэтому в портфеле должны быть представлены разные компании, отрасли и в идеале даже страны. Тем более что с помощью биржевых фондов это доступно и при минимальных суммах».

Дорогая лотерея для избранных: разбираем 7 мифов о торговле на бирже

Вкладываться в многообещающие, но сомнительные проекты

Несмотря на многочисленные предупреждения и миллионы поучительных историй, всегда находятся люди, которые несут накопления в сомнительные конторы — финансовые пирамиды, «инвестиционные платформы» и прочие компании, предлагающие двух- и трехзначную доходность. Это самый верный способ не просто лишиться денег, а потерять вообще все. Столь же опрометчиво инвестировать, основываясь на советах непрофессионалов.

Сергей Леонидов:

«Сейчас, как и в любой кризис, появляется много тех, кто обещает грандиозную доходность. И всегда есть те, кто, несмотря ни на что, считает, что можно найти финансовый Грааль. Инвестировать нужно только через брокера с лицензией от Центробанка, через крупных игроков с понятными собственниками, регистрацией в России, а не на каких-то островах — то есть через серьезную организацию с историей».

Наталья Смирнова: «Нельзя размещать капитал в те инструменты, которые вам посоветовал человек без финансового образования, без опыта и не спросив о вашей финансовой ситуации и готовности к риску. Подобные советы даются непрофессионалом и без привязки к вашей ситуации, и потому они могут вам здорово навредить, если окажется, что у вас крайне важная цель через пару лет, а вы все вложили в какой-то перспективный стартап, который ввиду COVID-19 замедлил развитие. И выйти вы из него сможете на два года позже нужного, а вам на вашу цель придется брать кредит».

Береги деньги смолоду: как правильно обучить детей финансовой грамотности

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее

Как инвестировать на пенсии, чтобы сохранить или увеличить сбережения

Стереотипный образ «бедного пенсионера» не предполагает разговора о финансовой независимости и инвестировании. Но на практике многие россияне старшего возраста, несмотря на скромный достаток, имеют сбережения. А выйдя на пенсию, впервые находят время, чтобы задуматься о том, как управлять деньгами. В этом тексте поговорим об особенностях инвестирования с выходом на пенсию.

Зачем пенсионеру инвестировать сбережения, отложенные на старость? Две основных причины: обеспечить лучшую сохранность денег, если суммы уже достаточно на все ваши будущие планы, или увеличить капитал за счет прибыли от инвестиций, если суммы, необходимой для ваших целей на вторую половину жизни, на счете еще нет. 

Сохранить то, что нажито

У многих пенсионеров сбережения «лежат на книжке» (текущем счете или депозите). Кажется, что сумма растет, благодаря капающим на нее процентам. Но в реальности купить на скопленные деньги с каждым годом можно всё меньше: цены растут быстрее, чем ваши деньги в банке. Поэтому первое правило сохранения сбережений — выбирать инструменты с доходностью выше инфляции. 

Можно ориентироваться официальный уровень инфляции — в июне он составил 6%. Проценты по вкладам в банках в среднем чуть ниже — 4-5%, на повышенный процент могут рассчитывать новые клиенты или те, кто много тратит по карте того же банка. Для сравнения, долларовые облигации российских компаний (FXRU) принесли за последний год 9,1% доходности в рублях. Из биржевых инструментов облигации — наименее рискованный (купонный доход — фиксирован и составляет процент от номинала). 

Стоит помнить, что на практике цены на разные товары растут неравномерно, и при официальной инфляции 6% стоимость вашей продуктовой корзины или поездки к родным могут в тот же год вырасти на десятки процентов. Поэтому важно анализировать расходы и корректировать стратегию с учетом скорости, с которой «проедаются» ваши сбережения. 

Сохранности сбережений угрожает не только инфляция, но и специфические риски, связанные с валютой и экономикой страны, где вы живёте. В случае дефолта многолетние сбережения могут  в одночасье «превратиться в тыкву». Диверсификация вложений  (распределение денег между инструментами, которые ведут себя по-разному) поможет защититься от этих рисков. Можно купить облигации не только российских, но и американских компаний или американского Минфина, а вдобавок — золото, защищающее от потери денег и при локальных, и при глобальных экономических кризисах. А вот банковский счет такой диверсификации не предполагает. К тому же сам банк может «лопнуть», если речь идёт о сценарии серьезного дефолта экономики страны — а вот портфель из облигаций международных эмитентов и золота «лопнуть» в одночасье не может. 

Скопить на мечту

У пенсионеров, как и у всех, могут быть мечты, на которые нужно больше денег, чем удалось скопить: отправиться в путешествие, закатить свадьбу детям или подарить внуку учебу в престижном университете, наконец, оставить после себя наследство. Приблизиться к их воплощению может помочь инвестирование в акции. 

Какие деньги нельзя инвестировать? Инвестору, независимо от возраста, нужно помнить: инвестировать стоит только свободные средства, то есть накопленные сбережения за исключением «подушки безопасности», составляющей примерно 6 ежемесячных бюджетов. Нельзя брать для игры на бирже кредиты, экономить на еде, лекарствах. 

Акции — более рискованный, по сравнению с облигациями, инструмент, но и более доходный: в хорошие времена инвестор может получить десятки процентов прибыли за год. Так, например, модельный портфель «Безбедная старость», состоящий из золота FXGD, облигаций FXRB и акций мирового рынка FXRW в пропорции для умеренного риска для инвестора 55 лет приносил в последние 3 года 15,2% годовых. Правда, в моменты рыночных спадов портфель также будет дешеветь, хоть и на время — это неизбежная реальность участия в доходах мировой экономики. 

Риск и глубину просадок портфеля, тем не менее, можно регулировать — опять-таки, с помощью диверсификации. Вложение в ETF акций широкого рынка — таких как FXWO (фонд акций топовых мировых компаний), FXDM (фонд акций развитых стран, кроме США), — защищает инвестора от риска вложиться «не в ту компанию», пожалуй, типичного для начинающих. 

Фонды ETF не отбирают акции на основе чьих-то ожиданий или прогнозов, а строго следуют своим составом за биржевым индексом – то есть внутри ETF акций всегда компании-«победители», те, что стоят больше всего. При выбывании какой-то компании из индекса она выбывает и из фонда, а ее место занимает другой крепкий игрок. И поскольку в фонде собраны акции не одной, и не двух компаний — а десятки и сотни, — выбывание одного «проигравшего» не приводит к потере всех сбережений, как в случае покупки акций по одной. Сформировать индивидуальный портфель с нужными инвестору параметрами доходности и максимальной просадки можно с помощью конструктора на сайте FinEx. 

У многих пенсионеров регулярные расходы не такие большие, при этом может быть регулярный доход, помимо пенсии, — например, от сдачи квартиры или дачи в аренду. Направляя часть дохода на регулярное пополнение портфеля, можно даже вообще не имея сбережений за несколько лет собрать приличную сумму, которой вполне хватит и на покупку «серьезных» подарков детям, и на путешествия. А чтобы вдохновиться опытом других пенсионеров, почитайте истории инвесторов ниже. 

Что еще почитать:

Простой "калькулятор" доходности показал, в чем лучше хранить деньги

Деньги любят не только тишину, но они еще любят и прирастать. То есть любят быть вложенными в такие активы, которые растут в цене. А уж как любят хозяева этих денег, чтобы они прирастали, об этом и говорить не приходится. Поэтому пока есть деньги в нашем мире, эта тема будет волновать людей — что бы там ни происходило за окном: хоть пандемия, хоть наводнение...

Когда задают наипопулярнейший вопрос: «Куда вложить деньги?» — я всегда в ответ поздравляю человека. Поздравляю, потому что далеко не все сегодня в России озабочены, куда же им вложить свободные деньги. Большинство таких «неозабоченных» потому, что просто у людей нет свободных денег — нечего и вкладывать! Они решают другие проблемы: как прожить от зарплаты до зарплаты, от пенсии до пенсии, от пособия до пособия.

Однако, к счастью, есть по-прежнему и такие (пусть их и заметное меньшинство), которые реально мучаются выбором: куда им вложить свои средства. Не буду говорить конкретно «неси сюда» или «неси туда», люди в любом случае сами должны сделать выбор. Однако этот выбор должен быть обоснованным. А потому давайте посмотрим на то, какую доходность в рублях продемонстрировали вложения в те или иные активы в коронакризисных 2020–2021 годах.

Предлагаю, разумеется, посмотреть на то, что происходило с валютой (долларом США и евро), драгоценными металлами, недвижимостью, депозитами, акциями и облигациями. Сначала смотрим за 2020 год. Больше всего в прошлом году подорожали драгоценные металлы: золото — на 47%, серебро — на 75%, платина — на 31%, палладий — на 46%. Вложения в валюту: доллар подорожал к рублю в 2020 году на 19%, а евро — аж на 31%. Депозиты дали очень небольшую доходность — 5–6%. Облигации выросли на 8%, а вот по акциям было даже снижение — на 10%. Недвижимость выросла на 14–16%. Проиграли, получается, владельцы акций, ну и практически, с учетом инфляции, ничего не выиграли держатели рублевых депозитов.

В 2021 году ситуация существенным образом изменилась. Доллар и евро практически остаются при своих, даже немного снизились, а по драгоценным металлам наблюдалась неодинаковая динамика. Золото в I квартале упало на 7%, зато за первые 2 месяца II квартала выросло в цене на 8%. По серебру схожая динамика: минус 5% в I квартале 2021 года, плюс 11% за неполный II квартал 2021 года. Платина в I квартале 2021 года выросла в цене больше всего, аж на 14%. Зато во II квартале пока фиксируется снижение цен на 2%. Уверенно растет в 2021 году в цене только палладий: на 12% за I квартал и на 8% за неполный II квартал.

Годовые ставки по рублевым депозитам в 2021 году еще больше снизились, сегодня они около 4,5%.

Облигации в I квартале 2021 года чуть снизились (на 3%), а во II квартале зафиксировались, ни вверх, ни вниз.

Акции, напротив, приросли в цене на 10% в I квартале 2021 года и на 13% за апрель-май 2021 года.

По-прежнему растут цены на жилье — более чем на 10% с начала года.

Итак, получив полную картину по тому, что происходило в 2020-2021 годах, давайте попытаемся сделать некоторые выводы, полезные для практических действий.

Вложение в доллары США и евро дали хорошую доходность в прошлом году, однако в этом году мы наблюдаем затишье. С валютой всегда так происходит в последние годы: то она быстро растет, то стоит на месте. А может даже и чуть-чуть опуститься. Получается на самом деле такая «лестница, идущая вверх, с межэтажными площадками». То есть долгосрочные вложения в валюту всегда себя оправдывали в последние годы. Краткосрочно же можно ничего и не выиграть. Зато в долгосрочном плане все будет хорошо.

Однако здесь надо иметь в виду, что реальность меняется. К примеру, на недавнем Петербургском международном экономическом форуме было объявлено, что доллар США будет выведен из структуры валютных активов Фонда национального благосостояния (ФНБ). То есть на государственном уровне отказ от доллара уже пошел полным ходом. Кто знает, до чего наше государство может дойти с такой политикой и как это скажется на долларовых сбережениях граждан. Хотя в обозримой перспективе не просматривается, чтобы власти решили, грубо говоря, запретить доллар. Однако смотреть за происходящими здесь процессами надо внимательно.

Что касается драгоценных металлов, то эти вложения с экономической точки зрения представляются весьма интересными. Останавливает только неудобство этих инвестиций с точки зрения ликвидности. Ну, это же не доллар США, который быстренько взял, поменял, и все.

Депозиты по-прежнему железобетонно стабильны. Правда доходность по ним всего лишь уже около 5% и ниже. Напомню, что инфляция сегодня в годовом выражении около 6%. Получается то, что и так уже всем известно: деньги на депозитах сегодня не то что не прирастают, но даже и не сохраняются, они понемногу обесцениваются.

Вложения в недвижимость выглядят, конечно, привлекательно. Но столь красивая картина с доходностью наблюдается здесь в последние полтора года потому, что, во-первых, у небольшой части населения даже в коронавирусный кризис получился прирост свободных денежных средств (средства оказались непотраченными, к примеру, на зарубежные поездки). Во-вторых, сыграла свою роль в разогреве жилищного рынка и программа льготной ипотеки, реализация которой была призвана поддержать строительную отрасль в непростой период пандемии. Так как о продлении программы льготной ипотеки до 1 июля 2022 года было объявлено во время работы ПМЭФ-2021, то какое-то время цены на жилую недвижимость еще продолжат свой рост. Но уже в 2022 году, то есть в очень даже обозримой перспективе, рост цен здесь, скорее всего, прекратится. Так что, принимая во внимание это обстоятельство, надо и решать, стоит ли делать инвестиционные вложения в недвижимость.

Облигации и акции, пожалуй, самые непредсказуемые активы с точки зрения вложения средств. Принципиально ситуация обстоит следующим образом: во время кризиса дают большую доходность вложения в облигации, в период экономического подъема — вложения в акции. Это непросто — оценивать вероятность кризисов и подъемов. И вообще, для непрофессиональных инвесторов это самые непростые инструменты: акции и облигации. Рискнуть, конечно, можно, но не рекомендовал бы ставить на кон последние денежные средства, что остались в вашем семейном загашнике.

Вот такая картина получается. Как и предупреждал, я воздержался от прямого и конкретного ответа на вопрос о том, во что надо вложиться, чтобы побыстрее заработать. Однако полезных цифр и фактов, надеюсь, привел достаточно для того, чтобы каждый желающий сам сделал свой выбор. А самое главное — пусть всегда будет актуальным для вас вопрос «куда вложить деньги?» Ведь актуальность этого вопроса означает, что как минимум деньги у вас пока еще есть. Уже хорошо по нынешним временам...

куда вкладывать деньги, чтобы зарабатывать.

Рост индексов фондового рынка, снижение ставок, развитие торговых приложений привели к невиданному ранее росту числа активных инвесторов на российском рынке. Интернет кишит историями успеха и предложением продуктов с обещанием высоких доходностей. Начинающему инвестору сложно ориентироваться в таком количестве обрушившихся на него предложений.

Инвестиции буквально означают «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить больше денег в будущем». Почти каждый из нас совершал в жизни реальные инвестиции – возможно покупал квартиру, с целью сдать ее в аренду или продать дороже через некоторое время, доллары с целью продажи по долее высокому курсу, а не для поездки в Америку. Почему эти инвестиции были самыми популярными в прошлом? Да потому, что они почти всегда приносили доход, превышающий ставки по банковским депозитам. Падение их популярности связано с тем, что они перестали приносить гарантированный доход. Банковские депозиты в умных книгах еще называют «отложенным потреблением» -это деньги на непредвиденные расходы или будущие крупные покупки. Ставки по банковским депозитам как правило близки к инфляции, проценты помогают только сберечь их реальную стоимость (наличные деньги и вовсе теряют свою стоимость). Во многих странах их так и называют- «сберегательные» счета. Кстати, крупнейший банк страны до недавнего времени назывался Сберегательный.

Мир инвестиций гораздо шире, чем недвижимость и валюты. Предметы искусства, марки, коллекции вина и виски, ретро автомобили и многое другое есть примеры реальных инвестиций. Финансовые инвестиции еще более разнообразны и доступны, но несут в себе риски. Именно поэтому первые шаги должны быть консервативными. Каким бы привлекательным по доходности не казался инвестиционный инструмент, необходимо всегда помнить – не бывает безрисковых инвестиций! Если обещанная доходность высока, значит инвестиция несет в себе РИСК. Риск того, что вы потеряете часть вложенных средств или не получите проценты, как если бы остались в депозите, что тоже правильно считать потерей. Если вы не осознаете или не видите риска, за который обещают высокую доходность, не стоит спешить.

Основу львиной доли инвестиционных инструментов сегодня, как и 200 лет назад составляют акции и облигации. Открыть счет, купить акции или облигации можно за несколько минут.

Большинство простых инвестиционных продуктов при необходимости можно легко купить и быстро продать, но принимая решения стать инвестором, необходимо осознать, что у вас есть свободные средства, которые вы готовы инвестировать на несколько лет( в идеале не менее 3 лет).

Доверительное управление(ДУ)

Для клиентов, у которых нет времени и желания разбираться со спецификой разного типа инвестиций и функционирования бирж, идеально подходит Доверительное Управление. Если кратко о сути: клиент с управляющей компанией оценивают на какую доходность рассчитывает клиент, на какой сроке он хочет инвестировать и какой риск потерь является для него приемлемым.

При выборе Доверительного управляющего необходимо обратить внимание не только на результаты компании в прошлом( прошлое не гарантирует будущего), но и комиссии за управление, «успех», досрочный вывод средств, а также активы в которые инвестируются средства – некоторые, даже крупные управляющие могут инвестировать не только в базовые активы(акции, облигации), но и в фонды коллективных инвестиций(БПИФ, ЕТФ). Соответственно расходы, которые в конечном итоге оплачивает клиент, увеличиваются на комиссию за управлением фондом. Использование в ДУ сложных стратегий, связанных с доходом, зависящим от изменения цен различных активов не лучший вариант для начинающих инвесторов.

Инвестиции в Облигации

Покупая облигации, инвестор становится кредитором эмитента(заемщика). Это дает возможность, минуя банк, разместить средства по более высокой ставке, чем если бы он разместил в банк депозит, а банк выдал эмитенту кредит. У некоторых эмитентов ставки лишь ненамного выше депозитных, другие обещают двузначные доходности. Чем надежнее эмитент, тем ниже ставка сопоставимых по сроку облигаций. Для того чтобы инвесторам было проще разбираться в кредитном качестве, существуют рейтинговые агентства, которые присваивают рейтинги эмитентам и выпускам облигаций. Чем выше рейтинг, тем надежнее по мнению рейтингового агентства конкретный выпуск или эмитент. Наличие рейтинга не снимает с инвестора рисков, но позволяет сравнить оценки профессиональных аналитиков различных эмитентов и выпусков между собой.

Чем качественнее эмитент, а срок погашения совпадает со сроком, на который инвестор вкладывает средства, тем меньше рисков берет на себя инвестор и более предсказуем результат. Облигации, где получение купона(дохода) зависит от изменения цен валют, металлов, ставок и тд, не так просты в оценке и несут в себе риск того, что по истечении срока инвестор не получит никакого дохода и будет разочарован.

Государственные облигации в рублях называют «безрисковыми», тк считается что государство всегда исполнит обязательства. Но даже в этом случае, покупка инвестором долгосрочных облигаций погашением через 10 лет и продажа их раньше срока погашения, например, через год, не гарантирует доходности на которую инвестор первоначально рассчитывал.

Банки, которые являются крупнейшими инвесторами на рынке российских облигаций, предпочитают простые надежные облигации, без встроенных опциональностей, их политика является хорошим примером для инвесторов.

Инвестиции в Акции

На развитых мировых рынках рост стоимости акций и выплаченных дивидендов на длительных периодах исторически опережала доходность инвесторов в облигации. У всех на слуху резкий рост стоимости акций «новой» экономики в последние 5 лет – Apple, Tesla, Amazon, Яндекс и тд. Инвестиции в акции потенциально самые высокодоходные, но их стоимость может резко снижаться под воздействием факторов, которые невозможно предугадать. Известны случаи, когда крупнейшие мировые компании(например производитель телефонов Нокиа), не могли приспособится к меняющемуся миру, их акции обесценивались, а инвесторы теряли состояния. Несмотря на то, что некоторые компании разоряются, в долгосрочной перспективе на сроке 3-5-10 лет, суммарная рыночная стоимость акций крупных компаний как правило росла. Так появились фондовые индексы- отраслевые(энергетика, медицина, розничная торговля и тд) или просто фондовые страновые(крупнейшие по капитализации в стране). Следом за индексами появились фонды, пытающиеся повторить структуру этих индексов или реализовать собственную стратегию. Фонды(БПИФ, ЕТФ) покупают пакеты акций компаний входящих в определенный индекс, взамен выпуская собственные. Такие акции уже меньше зависят от роста или падения акций отдельных компаний и позволяют снизить риск, но не полностью его исключить. Бывают кризисные периоды, когда снижаются акции почти всех компаний. Поэтому срок инвестиций является важным фактором, позволяющим избежать вынужденной продажи в такие периоды. Как и в случае с облигациями, простота инвестиции помогает избежать разочарования- диверсифицированный портфель акций крупных компаний, ориентированный на широкий фондовый индекс или БПИФ с низкой комиссией, со стратегией инвестирования в акции широкого индекса позволяет получить доходность приближенную к доходности фондового индекса.

Торговля акциями, валютами, металлами

Активное развитие удобных торговых приложений, позволило практически каждому стать не просто инвестором, а активным участником биржевых торгов. Развитие интернета, соцсетей и удобных приложений упростило жизнь человека, но появились проблемы психологического характера. Биржевая торговля не стала исключением. Ежесекундно меняющиеся цены и переоценка портфеля, которую мы теперь можем наблюдать онлайн, помогают нам мгновенно принимать решения и также быстро их реализовывать, они создают иллюзию предсказуемости цен, вызывают азарт и подталкивают к активной торговле. Результатом таких действий почти всегда является потеря капитала. Хороший результат требует времени и терпения!

Куда выгодно вкладывать деньги перед и во время кризиса, дефолта?

Начнём с ситуации перед кризисом, дефолтом, серьёзной девальвацией.

Если вам удалось спрогнозировать предстоящие сложности — подготовьтесь: хорошая подушка в виде инвестиций, которые можно быстро обналичить поможет вам на следующем этапе.

Как показывает практика первой волны кризиса, накрывшей экономику всех стран, перед кризисом имеет смысл вкладывать деньги в драгоценные металлы.

В эти периоды падают цены на рынке сайтов, можно купить интересный проект, о том как инвестировать в сайты.

Неурядицы в экономике делают вложения в валюту не выгодными, из-за высокого риска инфляции. Даже разместив средства в разных валютах, сохранив их в наличном виде, их покупательская способность будет все равно снижаться, за счет общей инфляции. Ещё по теме: в какой валюте хранить деньги?

Вложение в недвижимость так же имеет смысл. Но надо быть готовым к тому, что в кризис падение цен на недвижимость может достигать 50%.

Размещение в банках на депозите, не даст серьезной прибыли. А при размещении на длительный период, полученные проценты могут не покрыть потерь, вызванных инфляцией. К тому же риск потерять средства в кризис увеличиваются, из-за разорения финансовых структур.

Одним из надежных средств вложения остается инвестирование в антиквариат.

Бизнес во время кризиса может использовать время для капитализации.

Вложение средств в акции надежны только в тех случаях, когда вкладчик точно просчитывает рост той или иной компании в условиях кризиса. В противном случаи, риск все потерять высок. Поскольку в такие времена падают фондовые рынки. Вовремя уйти, чтобы потом вернуться и купит на минимуме перед ростом.

Главная цель любых инвестиций перед кризисом: сохранить имеющийся капитал.

В период паники много средств перетекает в строительство и недвижимость, как в одни из наиболее стабильных инструментов в долгосрочной перспективе.

Куда вложить деньги во время кризиса, при дефолте?

Кризис — явление безусловно отрицательное, но инвестор отличается от окружающих тем, что даже в самые сложные времена ищет варианты для приумножения капитала. Кризис даёт много возможностей, которые надо уметь увидеть и использовать. Разумеется в рамках нравственности и закона. Кстати, много вопросов вызывают кредиты во время кризиса и возможное падение цен на недвижимость.

Кризис, дефолт, девальвация — явления которые надо рассматривать в динамике, поэтому мы ведём большую подборку по годам на тему: кризис в последние несколько лет — обязательно прочтите разделы про дефолт, про валюты.

Если Вы задаётесь таким вопросом, то у вас, наверняка, есть какие-то сбережения. И Вы желаете их сохранить, а может быть, даже и приумножить. Безусловно, 100% гарантии прибыли не даст вам ни один из следующих вариантов, но рассмотреть стоит их все.

Вложение в недвижимость. Преимущество этого способа в том, что стоимость недвижимости не так подвержена быстрым скачкам, её практически невозможно потерять, и даже при самом глубоком кризисе она представляет собой финансовые активы. И хотя в краткосрочной перспективе недвижимость — не самое лучшее вложение, то при долгосрочном планировании это самый перспективный способ сохранения сбережений. Кроме того, дом или квартиру можно сдавать, получая дополнительный доход.

Вложение в золото. Здесь нужно различать три варианта – вложения в ювелирные драгоценности, в слитки или открытие металлического вклада.

  • вложение в «ювелирку». Бессмысленный способ. Стоимость драгоценностей при покупке будет значительно выше стоимости продажи. Тем более, что обычно продажа украшений идёт по цене лома.
  • вложение в слитки. Достаточно надёжный способ в плане физической сохранности. Но имеет недостаток – при покупке Вам придётся выплатить НДС, который при продаже слитка никто не вернёт.
  • вложение в обезличенные металлические счета. Хотя «физически» потрогать такие слитки будет невозможно, зато они не будут облагаться НДС. И поэтому, в среднесрочной перспективе это достаточно хороший способ сохранить свои сбережения. Обезличенные металлические счета не принесут Вам быстрого дохода, а потому делать ставку на них в краткосрочной перспективе не имеет смысла.

3) Покупка акций. Самый ненадёжный способ. Как проиграть, так и выиграть здесь можно с равной вероятностью. Если уж Вы выбрали его, то следует обратить внимание на акции крупных предприятий, поддерживаемых государством. В период кризиса цены на их акции непременно упадут, но при выходе из него государство непременно поддержит крупные концерны.

4) Вложения в собственное образование и здоровье. Хороший способ, который наверняка принесёт прибыль. В отличие от всех других способов, он не подвержен инфляции, гарантирует сохранность вклада и поможет увеличить свой доход.

5) Банковские вклады. Здесь важно чтобы инфляция не съела ваши деньги, подробнее: когда невыгодно вкладывать в банк. И важное: как выбрать надёжный банк во время кризиса.

6) Покупка сайтов. В кризис интернет-проекты сильно теряют в цене, поэтому имея запас средств, в кризис можно удачно купить проекты, которые после будут приносить прибыль.

Какой бы из перечисленных способов Вы бы не выбрали: помните, что самый худший вариант – это положить деньги под матрац. Деньги должны работать, а не пролёживать, «худея» с каждым днём.

Дополнительно: как сохранить деньги при девальвации и как сохранить деньги во время кризиса и куда потратить рубли, чтобы не потерять на девальвации.

Экономический кризис — явление периодическое, поэтому думайте, ловите волну.

Раньше кризис можно было изобразить на графике как провал, теперь же это скорее синусоида: нет больших провалов но ситуация периодически улучшается/ухудшается. Многие эксперты уже употребляют эпитет перманентный. Поэтому мы объединили 2 материала об инвестициях: до и во время, поскольку сейчас один кризис может стать преддверием другого.

Продолжая тему — опрос: во что вы вкладываете деньги сегодня? и очень важный исторический материал о девальвации 14 года — учитесь на шибках.

Кризис и спрос: какие бизнесы теряют в кризисы, а какие растут?

В сложные периоды многие опасаются инвестировать в бизнес, предполагая падение спроса.

  • Важно понимать: меняется структура спроса. Необходимо сориентироваться в перераспределении интересов и финансов потребителей.
  • Падает спрос на вещи среднего класса.
  • Преимущество у договечности перед престижем.
  • Люди продают ненужные вещи — Авито и региональные доски объявлений. Если в вашем городе такой доски нет, вот и идея для бизнеса с небольшими вложениями.
  • Растут сбережения — средства выведенные из экономической жизни.
  • Зелёные технологии и инновации — дотации государства, без дотаций — нерентабельно.

Продолжая тему, куда вложить деньги при санкциях?

Автор поста: Alex Hodinar
Частный инвестор с 2006 года (акции, недвижимость). Владелец бизнеса, специалист по интернет маркетингу.

Пассивный доход. Сколько можно и нужно получать в рублях?

Что нужно, чтобы защитить сбережения в рублях от падения относительно доллара и инфляции, и какую доходность предлагает рынок облигаций федерального займа?

Фото: Станислав Красильников/ТАСС

Российских граждан всегда волновали вопросы, что делать, чтобы сохранить свой капитал, и куда вложить накопления, чтобы не проиграть инфляции и укрепляющемуся доллару.

Вот как выглядел курс рубля к доллару с 2014 по 2021 годы:

Чтобы защитить сбережения в рублях от падения относительно доллара, необходимо получить ставку не ниже 5% годовых с учетом налогов. Напомню, с 2021 года доход от депозита облагается НДФЛ. Ставка в 5% превращается в 4,35% при уплате налога в размере 13% — разница в 0,65%.

Не забываем и про инфляцию. За 2018 год инфляция в США составила 2,44%, за 2019 год — 1,81% и 1,23% — за 2020 год. Стоит отметить, что 2020 год вряд ли можно назвать показательным — за ориентир логичней взять 2%. Получается, чтобы сохранить деньги в твердых долларах — с учетом инфляции и при сохранении темпов исторической девальвации — доход в рублях должен составлять 7,01% (4,36+2%+0,7%).

В России инфляция за март 2021 года составила 5,8%. Ставки годовых депозитов в топ-30 банках варьируются от 3% до 5%. При всем вышесказанном получается, что депозит не очень-то помогает защитить сбережения от девальвации и инфляции.

Проблески патриотизма

При уровне инфляции за март в 5,8% ключевая ставка ЦБ равна 4,5%. Инфляция за март в США составила 2,6%, а ключевая ставка Федерального резерва — 0,125%. Учитывая, что это ориентир как по размещению, так и по привлечению денег, на данный момент в РФ возможность получать реальный (за вычетом инфляции) доход в национальной валюте выше, чем в США на 1,2%. Это радует и может способствовать укреплению рубля. Какие еще есть альтернативы?

Облигации федерального займа (ОФЗ)

Рынок ОФЗ — по сути, суверенный риск России и высший уровень надежности для инструмента в рублях — предлагает следующее распределение доходностей:

Ситуация выглядит не лучше, чем на рынке депозитов, но, если учесть, что ОФЗ со сроком погашения год приносят доходность, схожую с верхней границей по депозитам, и при этом несут меньший кредитный риск, чем банки из топ-30, они вполне могут стать более выгодной альтернативой.

Корпоративные облигации

В 2020 году доходность индекса коротких (сроком на один-три года) корпоративных облигаций Московской биржи составила 7,6% — это выглядит более интересно, чем консервативные ОФЗ и депозиты. Конечно, выбор и анализ корпоративных облигаций подойдет не каждому, но освоить базовые понятия дюрации и кредитного рейтинга совсем несложно, а это, на мой взгляд, 90% успеха. Главное — не заплывать за буйки и не покупать бумаги слишком низкого рейтинга или со слишком длинным сроком до погашения.

Акции

На момент публикации Индекс ММВБ вырос с начала года на 7,21%, что равнозначно его росту за весь прошедший 2020 год. Основная проблема в том, что, в отличие от облигаций и депозитов, где инвестор всегда получит вложенные деньги назад, если будет держать инструмент до погашения и не случится дефолта, с акциями таких гарантий нет. И для целей консервативного сбережения они не очень подходят.

Подведем итоги. Согласно историческим показателям, уровень доходности в рублях, позволяющий сохранить сбережения от падения курса и инфляции, составляет примерно 7%. Получать такую доходность с разумным риском можно, покупая рублевые корпоративные облигации. Если освоить базовые понятия, это можно делать, даже не обладая глубокими финансовыми познаниями.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Жесткие деньги. Доверие государству и избавление от инфляции

В Соединенных Штатах, стремительно выходящих из вызванного пандемией экономического кризиса, подскочила инфляция. Пошли разговоры о ее опасности – хотя еще недавно считалось, что опасности инфляция не представляет, несмотря на то, что последние десятилетия страны все больше залезают в долги, занимая у будущего.

Чтобы как следует понять происходящее, полезно разобраться в природе денег, обесценивание которых и называется инфляцией. Обычные люди сталкиваются c деньгами как с удобным инструментом для обмена товарами – плата за работу позволяет купить еду, одежду и прочее. У государства отношение к деньгам другое: во время финансового кризиса 2008-го власти в США описывали деньги как кровь в кровеносной системе экономики – без свободных денег, дешевого кредита бизнес умрет. В нынешний кризис правительства выдавали людям деньги напрямую – даже без необходимости отработать их. И еще деньги сами по себе товар, их можно продавать, покупать, и в свое время финансист Сорос сделал состояние, обрушив курс британского фунта. Более того, теперь распространились еще и самодельные деньги, криптовалюты – и их идеологи говорят, что они настолько перспективны, насколько люди верят в них.

Олег Ицхоки, профессор экономики Калифорнийского университета, в интервью Радио Свобода рассказал, как устроены деньги, и объяснил, стоит ли другим странам опасаться инфляции в США:

– У денег есть функции – средство накопления, средство расчета и мера стоимости. Накопление – вам нужен механизм, как перенести то, что вы заработали и сохранили сегодня, в покупательную способность завтра. Тут у денег нет никакого уникального свойства. Один доллар или один рубль может сильно обесцениться от сегодня к завтра, но может и набрать стоимость. И золото может. У вас есть выбор из целого портфеля активов: акции, облигации, недвижимость, леса, земля, которую вы можете купить. У этих активов есть два свойства – ожидаемая доходность и риск. И вы принимаете решение, как вам перенести деньги из сегодня в завтра.

Способ обмена

Cамое базовое, необходимое свойство денег – это способ совершать обмен. Если вспомните, в России могли выплачивать зарплату в товарах, которые производит фабрика, и это очень неудобно. Я ездил по Рижскому шоссе, там люди у дороги пытались продать то, чем выплатили зарплату на фабрике. Деньги помогают решить проблему. Мы соглашаемся, что все будем принимать деньги, что нам не нужно будет менять соковыжималку на что-то, что нам нужно, а потом это менять на что-то еще. Деньги сильно снижают транзакционные издержки. Предприятие вам выплачивает деньги, вы можете на них купить любой товар в экономике. Без денег наш мир бы не существовал в нынешнем виде, кто-то должен был бы обменивать свои товары на Рижском шоссе, и транзакционные издержки этого были бы безумно высокими.

У активов со свойствами, что они надежные, что их легко менять, у них высокая ликвидность, будет низкая доходность

Давайте обсудим, какие свойства нужны деньгам. Важно, чтобы они были достаточно стабильны. Если будет инфляция или гиперинфляция, это сильно повысит транзакционные издержки: вам сегодня дали деньги, а завтра они уже обесценились, вы не хотите в этих деньгах сохранять [ваши активы] даже с сегодня на завтра, не говоря уже на следующий год. Деньги должны иметь низкую инфляцию, не должны быть волатильны. Вот биткоин. Может ли так произойти, что он упадет на 40 процентов? Ответ – да. Это говорит о том, что это плохая единица денег с точки зрения транзакций, они должны быть стабильны, чтобы вы сегодня получили зарплату, а завтра пошли в супермаркет. Вам нужно знать, что вы не берете на себя большой риск ото дня ко дню, даже если вы получаете очень низкую доходность при этом. Основное свойство денег, что доходность низкая, но и риск очень низкий, поэтому они могут хорошо выполнять свою транзакционную функцию как способа обмена. Экономисты не говорят о деньгах как о купюрах. Мы говорим об объектах, которые имеют похожие свойства, в данном случае с точки зрения сбережения. Их легко обменять [на что-то] очень быстро. Это надежный способ распоряжения с низкой доходностью. Мы все это называем деньгами. С точки зрения сбережений все, что является надежным, с низкой доходностью и легко поменять на что-то, что вам нужно, мы можем условно называть деньгами. Вы бы, конечно, хотели высокую доходность, но рыночное равновесие диктует, что у активов со свойствами, что они надежные, что их легко можно менять и что у них высокая ликвидность, – у таких активов будет низкая доходность.

Там, где массово начинают фермерам доверять больше, чем государству, – это провал государства

Если мы будем жить в условиях инфляции, деньги начнут терять одно из свойств, начнут иметь отрицательную доходность, и люди будут уходить из денег, придумывать что-то: кто-то покупает золото в условиях инфляции, кто-то – недвижимость, акции "Фейсбука", автомашину или стиральную машину, потому что они могут терять свою стоимость медленнее. Но это все может происходить в инфляционных периодах, когда деньги фактически начинают терять одну из своих функций, и это плохо. Но [за пределами этих периодов] вам дают вещь, которая нужна для транзакций, это хороший способ сбережения, по крайней мере, из сегодня в завтра – это функции, которые выполняют деньги, поэтому мы их держим. А какая у вас альтернатива, собственно говоря?

Доверие государству

– Есть пример фермера в России, который начал выпускать собственные деньги лет 10 назад, как-то развился, у него получилось локальное общество потребкредита. Это происходит в ситуации, когда государство недодает денег?

– Ну слушайте, есть такое количество "антиваксеров" в России. Если не доверяют государству, то не доверять ему можно разными способами. Нет альтернативы, нельзя пойти в Сбербанк и получить более дешевый кредит. Либо ты не доверяешь Сбербанку, либо ты не доверяешь государству, думаешь, что оно найдет способ, как забрать рубли. Все эти вещи возможны. Это может быть как реальное недоверие, основанное на фактах, так и выдуманное недоверие, не основанное ни на чем. Это есть во всех обществах, и в Америке это происходит, везде. Например, со своими детьми дома вы можете нарисовать фантики, пользоваться ими, потому что у вас есть доверие внутри семьи. Но кому вы доверяете больше – государству или фермеру? Там, где массово начинают фермерам доверять больше, чем государству, – это провал государства. Люди должны быть недовольны государством – это здоровая часть политической системы, вы всегда недовольны, хотите лучше. Но при этом если вы своими экономическими решениями начинаете показывать, что вы не доверяете валюте, которую выпускает государство, уходите во что-то другое – это провал государственных институтов.

Обществу надо прийти к консенсусу, в развитых странах он достигается с помощью выборов

Надежная валюта – это одно из общественных благ, которое должно предоставлять государство. Если оно это не делает, государство не выполнило свою функцию, надо увольнять кого-то и нанимать кого-то нового в процессе выборов. Это репутация, которая строится десятилетиями. Нельзя создать репутацию Центрального банка за один выборный цикл, репутация Центрального банка строится десятилетиями. Соответственно, если репутации нет, люди будут уходить в альтернативные валюты по сумасшедшим идеям. Так были построены акции МММ – и когда это начинает приобретать массовый характер, то возможность злоупотреблений становится очень большой, поэтому государство, как правило, регулирует эту деятельность. Регулирование финансовой системы – одна из вещей, которую мы делегируем государству. Если государство плохо справляется, это должно решаться в результате выборов. Естественно, в автократических режимах никто тебя не спрашивает, хочешь ли ты делегировать часть своих прав или нет. В более демократических режимах это результат некоторого консенсуса, но люди могут быть недовольны. Например, огромный вопрос в Америке – отменять ли наличные деньги, можно ли запретить стодолларовую купюру, перейти только к маленьким купюрам. Часть людей считает, что это нарушит их права, они говорят: сейчас вы придете за моей долларовой купюрой, а завтра – за моим оружием. То есть какие-то люди относятся к этому как к неотъемлемому праву – иметь долларовые купюры (и винтовку AR-15), а часть людей может считать, что нам как обществу это невыгодно. Обществу надо прийти к консенсусу, в развитых странах он достигается с помощью выборов, но всегда вы найдете людей, которые недовольны консенсусом – это нормально. Есть люди и справа, и слева, которые должны бороться за изменение консенсуса.

Джанет Йеллен, глава Федеральной резервной системы США в 2014 году

Жесткие деньги

– Деньги как мера стоимости?

– Нам надо в чем-то измерять цены, чтобы могли сравнивать цены разных товаров и могли бы все выражать, например, в золоте или в акциях "Гугла". Можно использовать любой объект для сравнения цен, но деньги имеют приятное свойство, что в них легко сравнивать. Поэтому мы говорим, что они мера стоимости. Если бы у всех были хорошие калькуляторы, всегда можно было бы сравнить относительные цены яблок и апельсинов, но нам бы пришлось пересчитывать все время. Сейчас мы видим, что яблоки стоят доллар за килограмм, а апельсины стоят полтора доллара за килограмм, и это дает нам сигнал, что яблоки чуть дешевле, чем апельсины, и, может, исходя из этого, мы примем решение о покупках.

Чтобы не менять цены, они меняют содержание какао-бобов в шоколаде

Есть важное свойство, то, что мы называем жесткие деньги: цены меняются редко. Это новое кейнсианство, то, что осталось от оригинальных идей Кейнса (одного из ключевых экономистов 20-го века, который после Великой депрессии оспорил идею, что свободный рынок и гибкие зарплаты могут обеспечить полную занятость, и обосновал активное участие государства в экономике. – Прим.). Если цены на яблоки – доллар за килограмм, они в течение достаточно долгого времени остаются на таком уровне. Это приводит к проблемам. Чтобы экономика хорошо работала, нужно, чтобы цены менялись, но фирмы не любят это делать. Например, в стабильных экономиках цены в парикмахерской могут не меняться годами. Вы знаете, что ваша прическа стоит 20 долларов, из месяца в месяц. Почему-то люди не любят, когда потребительские цены меняются, и для фирм большая проблема поменять цены. Например, на товарной бирже растут цены на шоколадные бобы, на бирже, где продается сырье, необработанные продукты, цены меняются все время (например, из-за неурожая. – Прим.). Но фирмы, которые производят шоколад, не любят менять цены на плитки шоколада. Это доходит до абсурда, и чтобы не менять цены, они меняют содержание какао-бобов в шоколаде. Вы привыкли, что "Сникерс" стоит 70 центов, и фирмам и потребителям проще неявно договориться, что поменяется содержание шоколадных бобов в шоколадке, а не цена. Во время рецессии выгодно, чтобы все цены в экономике упали, но фирмы не хотят снижать их. Из-за этого приспособление к шоку от рецессии происходит не за счет того, что товары становятся дешевле, а за счет того, что меньше товаров продается. Это такие неэффективные неокейнсианские бизнес-циклы. Есть большой спор вокруг этого. Например, почему выход из рецессии 2009 года был таким долгим, безработица была высокой еще три-четыре года, – потому что зарплаты не падали, хотя должны были упасть, или по какой-то другой причине, которую мы не очень хорошо понимаем?

Деньги – стабильные, нам не надо пересматривать цены постоянно. Это единственное свойство, которое мы требуем от денег

– Вы говорите: взяли калькулятор посчитать, как поменять яблоки на апельсины. Но сотрудник "Фейсбука", который что-то целый день делает, как посчитать его зарплату по отношению к яблокам?

– Никто не пересчитывает зарплату на яблоки, в экономике она должна отражать предельный продукт работника, что он добавляет в производство компании. Компании не выгодно платить больше, а рынок должен заставить компанию платить за предельный продукт, потому что иначе этот работник может уйти в другое место. Конкуренция должна была бы привести к этому, но это некоторая абстракция, идеальная конкуренция. А так во время переговоров вы как-то определили зарплату, и потом она остается неизменной, скажем, в долларах. Но доллар может обесцениться. И если доллар обесценивается быстро, то работники приходят к фирме и говорят: надо индексировать зарплату к инфляции хотя бы, чтобы не вести все время переговоры. Поэтому мы любим низкую инфляцию, чтобы, по крайней мере, не нужно вести постоянно переговоры об индексации зарплат. Этот вопрос играл огромную роль, когда мы жили в период достаточно высокой инфляции, но потерял значение в развитых странах из-за того, что в них инфляции нет. Но если будет инфляция, этот вопрос вернется.

Товар без прямой полезности

Зарплаты меняются очень редко, гораздо реже, чем цены на товары. Многие зарплаты, в частности, зарплаты почти всех, кто работает в "Фейсбуке", получены в результате переговоров, когда человека нанимают. Примерно половина зарплат в экономике – контрактные. Человек в "Макдональдсе" – известно, сколько долларов в час он получает, нет никаких переговоров относительно этой зарплаты. Эта зарплата жесткая и может не меняться десятилетиями. Когда вы приходите наниматься в хай-тек-компании, банки, консалтинг, вы ведете переговоры о зарплате, ее назначают в результате переговоров. Но до следующих переговоров эта зарплата может не меняться, несколько лет. Но цена яблок при этом может двигаться вверх и вниз. Переговоры о зарплате очень затратны. Мы живем в обществе, которое решило не передоговариваться о зарплатах на постоянной основе.

– Это означает, что деньги – не незаметный механизм обмена, а вполне отдельная вещь.

– Думайте об этом так: деньги – это товар, у которого нет прямой полезности. Для сравнения, акции: фирмы обещают вам что-то завтра [скажем, дивиденды] за то, что вы даете им деньги сегодня. У денег такого нет, никто вам ничего не обещает. От денег вы не получаете такую полезность, как от яблок [которые можно съесть], но у них есть другое свойство, вы можете сравнивать цену яблок и цену труда, это имеет смысл, потому что деньги – стабильные, и нам не надо пересматривать цены постоянно. Это единственное свойство, которое мы требуем от денег. В принципе о них можно думать как о дополнительном товаре без прямой полезности, который люди придумали, чтобы в нем производить сравнение.

Деньги должны быть скучными, это дешевый рутинный объект, функционирование которого гарантируется репутацией государства

Важное свойство денег – они должны быть дешевыми к производству. Единственная монета [в США], которая стоит в производстве дороже, чем ее ценность, – один цент. Чтобы произвести один цент, государство тратит больше, чем один цент. Чтобы произвести купюру в сто долларов, оно тратит очень маленькую долю этих ста долларов. Это, кстати, вторая причина, по которой биткоин – плохая вещь в роли денег. Чтобы произвести биткоин, нужно потратить ровно столько энергии, сколько стоит биткоин. Если цена биткоина растет, то вы будете тратить все больше и больше электроэнергии – это просто равновесные условия. Криптовалюты в том виде, в котором сейчас существуют, обладают катастрофическим свойством, что как только они становятся популярными, они сжигают какое-то безумное количество электричества, ровно столько, сколько эти валюты стоят. Это самоубийственное свойство для валют. Любое использование электричества должно облагаться углеводородным налогом, но такое бесполезное использование электричества должно облагаться двойным налогом, конечно. Пользы от биткоина особой пока нет, и есть колоссальные издержки от него. Если не решить эту проблему, у этой отрасли нет будущего. В этом смысле деньги не могут быть построены на хайпе, на росте, основное свойство денег – они должны быть очень скучными, это дешевый рутинный объект, функционирование которого гарантируется репутацией государства, репутацией агента, который эмитирует деньги. Поэтому центральные банки играют такую огромную роль в современной экономике – это просто репутация того, что центральный банк независимый, и это доказывается десятилетиями.

Управление инфляцией

Государства, у которых есть хорошая репутация в плане монетарной политики, – все развитые и многие развивающиеся страны, у которых основная цель монетарной политики – именно низкая инфляция, а не политические цели, не цели роста. Все пришли к тому, что единственная цель центрального банка – низкая инфляция, остальные цели ей подчиняются, неважно, какие задачи у правительства есть. 50–70 развитых и развивающихся стран этому религиозно следуют. Это то, что привело к хорошим последствиям для монетарной экономики в последние 40 лет, это то, что эти страны действительно научились делать хорошо: с одной стороны, низкая инфляция, с другой стороны, деньги очень дешевые.

Механизм борьбы с инфляцией очень простой – повышение процентной ставки. Страны поняли технологию низкой инфляции

Главное достижение в монетарной экономике последних десятилетий – государства научились управлять инфляцией. Если вы посмотрите на развитые и многие развивающиеся страны, Чили, например, – с 80–90-х годов не было инфляции нигде. Государства поняли: если ожидается 5 процентов инфляции, нужно поднять номинальную процентную ставку выше, чем на 5 процентов, нужно двигать ставку относительно инфляции сильнее, чем один к одному. Если смотреть на данные, то до 90-х годов государства недостаточно реагировали на инфляцию, а после стали реагировать достаточно. Great Moderation, "Великое регулирование" – это то, что мы видели с 90-х годов, и мы не видели инфляции практически нигде в развитых странах, и механизм борьбы с инфляцией очень простой – повышение процентной ставки. Это технология, страны поняли технологию низкой инфляции. В США, на самом деле, недовольны тем, что инфляция все время ниже 2 процентов, они считают, это плохо, Центральный банк США хочет 2 процента, а получается меньше, и это интересный вопрос – почему, и можно ли это исправить. Мы боимся дефляции больше, чем инфляции, потому что механизм борьбы с дефляцией – это снижение процентной ставки, но мы не можем снижать ниже нуля. Пока мы живем в таком мире, где, если вы сохранили 1 доллар сегодня, завтра у вас останется 1 доллар, номинальная процентная ставка ограничена нулем. У вас не может кто-то забрать 5 центов из этого доллара – это был бы эквивалент отрицательной процентной ставки, но пока государства не придумали механизм для этого. Никто не может уменьшить тот факт, что у вас один доллар.

Потребление и инвестиции падают, ВВП падает, происходит рецессия, спрос на работников низкий, безработица растет

– В кризис 2008–2009 годов считалось, что необходимо срочно вкачать деньги в экономику, потому что деньги – ее кровеносная система, без них остановится бизнес, не будет кредита. Сейчас экономический кризис из-за пандемии, и прямая раздача денег. Тут нет нарушения логики? Человек работает, выращивает яблоки, обменивает свой труд и время на бумажки, выданные государством, а потом этот самый "вызывающий доверие эмитент" раздает такие же бумажки всем подряд вне зависимости от труда и потраченных сил?

– Тут много разных проблем смешано, надо разделить. Возьмем 2008–2009 год. Что происходит в финансовый кризис? Людям кажется, что все активы стали рискованными, никто во время финансового кризиса не хочет никуда инвестировать, представления о риске сильно возрастают. Люди убирают деньги из инвестирования, инвестирование падает. Второй эффект – люди боятся за будущее и перестают потреблять, делают сбережения, так они защищаются от неопределенности. То есть все компоненты ВВП – потребление и инвестиции – падают, из-за этого ВВП падает, из-за этого происходит экономический кризис, рецессия. Если ВВП низкий, спрос на продукты и инвестиционные товары низкий, то и спрос на работников будет низкий, безработица вырастет. Какие инструменты у государства, чтобы бороться с этим? Нужно сделать сбережения невыгодными, а инвестиции выгодными. Они должны успокоить рынки низкими процентными ставками. Но в современной экономике мы сталкиваемся с тем, что процентные ставки уже почти на нуле [еще до кризиса]. Это отдельный разговор, почему раньше процентные ставки были 3–5%, а сейчас они 0–1%. У нас структура экономики поменялась, и международная структура экономики, и внутренняя, поэтому мы перешли в период, когда процентные ставки низкие – и это усложняет работу государства. И у государства есть дополнительная задача – снизить процентные ставки на рискованные активы. Поэтому центральные банки начинают покупать активы компаний напрямую, это монетарная политика, она не имеет отношения к раздаче денег, политика стимулирования экономики во время рецессии имеет перераспределительное свойство. Раздача денег в 2008–2009 году была относительно маленькой.

Раздача денег

Да, кому-то раздали деньги, и кто-то другой за это заплатит своими деньгами

Инфраструктурный пакет, первый большой пакет Обамы, когда он выиграл выборы, – это, действительно, была раздача денег. Раздача денег – второй инструмент, который есть у государства, кейнсианский инструмент. Когда потребление и инвестиции низкие, производство падает, что означает, что фирмы не хотят производить и, соответственно, не хотят нанимать работников. Государство может напрямую дать гранты на производство, например, на строительство мостов. Большой инфраструктурный пакет был на ремонт дорог, строительство мостов, чтобы нанять много людей, которые потеряли работу в строительном секторе, например. Напрямую раздать деньги конкретным секторам – это становится фискальной политикой, это второй инструмент, который есть у государства, и мы считаем, что государство в обычных рецессиях не должно его использовать, только в чрезвычайных случаях. В 2008–2009 годах рецессия была большой, тогда использовали все инструменты, потому что очень испугались, думали, что это будет рецессия размером Великой депрессии. Но тот пакет был в три раза меньше пакета поддержки экономики Трампа [во время кризиса 2020 года], и соответственно, в 6 раз меньше пакетов Трампа и Байдена в совокупности, то есть практически на порядок меньше того, что мы наблюдали в 2020–21 году. В 2021 году – это не монетарная, это фискальная политика. Министерство финансов ее проводит, а центральной банк лишь обслуживает, это не раздача денег в смысле, что центральный банк их напечатал. Государство напрямую помогает людям и фирмам, которых оно выбирает, и это превращается в долг государства, который надо будет выплачивать в будущем. Проблема бывает у тех стран, которые смешивают монетарную и фискальную политику, когда центральный банк монетизирует фискальную политику – это приводит к инфляции. В развитых странах такого мы давно не наблюдаем, это происходит в развивающихся странах. Поэтому на вопрос, есть ли у меня ожидания существенной инфляции в Америке, мой ответ: нет, существенной инфляции не будет, потому что долг не будет монетизирован, потому что проблемы долга будут решаться другими способами, в частности, какие-то налоги должны будут вырасти в обозримом будущем. В этом смысле это фискальная политика перераспределения. Да, кому-то раздали деньги, и кто-то другой за это заплатит своими деньгами, но не через монетарные механизмы, а через механизмы налогообложения.

У американского государства есть выбор: увеличить отношение долга к ВВП или поднять налоги и выплатить этот долг

Если будет, например, налог на богатство, люди, у которых свыше 400 миллионов долларов по совокупности активов, компенсируют какую-то часть того, что раздали в 2020–21 году. Второй вариант: иностранцы могут за это заплатить [покупая американские гособлигации], раз уж им так нравится американский государственный долг. До тех пор, пока иностранцы хотят держать у себя американские активы (а их никто не заставляет – это результат рыночного равновесия, люди голосуют своими экономическими решениями), американское государство не должно возвращать этот долг. Когда этот спрос начнет заканчиваться, процентные ставки на американские гособлигации начнут расти, государству станет дорого держать этот долг, оно потихоньку начнет его выплачивать с помощью повышения налогов. Поэтому у американского государства есть выбор: увеличить отношение долга к ВВП, но это риск – в случае падения спроса на американские активы этот долг станет дорогим. Второй процесс – поднять налоги и выплатить этот долг. И для американского государства в течение следующих 10 лет это будет одним из главных экономических вопросов. Если вспомните выборы 2012 года в Америке, Ромни и Обама спорили, какие главные экономические проблемы стоят перед США, и стояла проблема долга. Но тогда долг был 80 процентов к ВВП, а сейчас ближе к 120. Эта проблема вернется, она просто не является острой в 2021–22 году, но в 2024 году вполне может стать острой, и тогда в американском обществе будет дискуссия по поводу государственного долга, и кандидаты в президенты будут говорить: мы идем с планом по снижению госдолга, делать мы будем это за счет таких-то налогов.

Дебаты Обамы и Ромни в 2012 году

Те агенты в мировой экономике, кто могут выпускать надежные активы, могут очень дешево занимать

Можно было бы решить проблему за счет инфляции, потому что инфляция убивает долг: если бы инфляция была 10 процентов, она бы на 10 процентов снизила номинальный долг. У того, кто сберегает в номинальных активах, инфляция забирает ресурсы, а долг того, кто занимает, наоборот, тает по мере инфляции. Но богатые страны таким способом не решали проблему долга уже много-много лет. Мы не ожидаем инфляции.

Средства сбережения

– Занимая средства извне, можно бесконечно относить долг в будущее? Экономика от этого никак не страдает?

– Важно сравнивать, сколько ты занимаешь относительно ВВП. В этом смысле важный показатель, занимает ли государство быстрее, чем происходит рост экономики. Но так можно сделать. Мы живем в мире с дефицитом надежных средств сбережений. Пенсионные фонды во всех странах, богатые люди в странах с плохими финансовыми институтами, таких как Россия, Китай, Саудовская Аравия, – все хотят надежный способ сбережения, куда ты можешь положить деньги и знать, что завтра никто у тебя это не отнимет, не будет налогообложения и так далее. Нефтепроизводящим странам нужно было как-то сберегать все, что они выкачивали из земли, когда цены на нефть были запредельно высокими. Есть быстрорастущие страны, как Китай, Корея, финансовые рынки которых не успевают за их экономическим развитием. Если бы в мире были только развитые страны, то равновесие было бы устроено по-другому. В Китае нет такого рынка, как в развитых странах, люди не могут сберегать так же надежно, как в Америке, в Европе. Люди в Китае становятся богатыми, зарабатывают деньги и их хотят сберечь как-то. Для этого нужно покупать какие-то надежные активы, но таких немного. Те агенты в мировой экономике, кто могут выпускать надежные активы, могут очень дешево занимать. Есть огромный спрос в мире на надежные сбережения, а когда на них появляется спрос, цены должны вырасти. Что означают высокие цены [на долговые активы]? Они означают очень низкие процентные ставки. Что значит дорого купить долговое обязательство? Оно выплатит низкую доходность.

Какие-то страны производят Airbus, какие-то – BMW, а какие-то – надежные активы

Давайте посмотрим, кто может производить надежные активы. Раньше думали: люди покупают жилье и берут под них ипотечные кредиты, и банки могут эти долги собрать в надежный актив. 2007–2009 годы показали, что это не так. Думали: европейские банки могут быть надежными, но в 2013–14 году мы увидели, что ни Испания, ни Италия, ни Греция, ни Португалия не создают надежный долг, а это означает, что и долг Германии не может быть надежным. Может ли Швейцария создать надежный актив? Швейцария может, но это очень маленький рынок. В 2015 году швейцарский франк стал дорожать, и швейцарскому государству это очень не нравилось. Остается один большой агент в мировой экономике, который имеет технологию производства этих активов, – американский центральный банк. Годовые, трехлетние, пятилетние облигации американского центрального банка являются фактически единственным способом [надежно сберечь деньги]. Не потому, что других агентов в мировой экономике нет, свято место пусто не бывает, все хотят занять эту нишу, но сделать это очень сложно. Это тяжелая технология репутации, которая накапливается столетиями. У Китая такой репутации нет, у Европы, по другим причинам, такой репутации нет. Какие-то страны производят Airbus, какие-то страны производят BMW, а какие-то страны производят надежные активы (Америка производит не только гособлигации, надежные активы – это только один из многих товаров, который она производит). Когда мы говорим о смене мирового порядка, – действительно, через 50 лет это место может занять Китай или Евросоюз, – но об этом сейчас можно только гадать. Факт в том, что за последние 30 лет роль доллара в мировой экономике очень укрепилась тем, что спрос на надежные активы сильно вырос, а предложение его не догнало. Именно поэтому американское министерство финансов может так дешево занимать сейчас деньги. С одной стороны, это выгодно американскому государству, с другой стороны, это его необходимая функция в мировой экономике. Без этого мы бы жили в мире, который выглядел бы гораздо хуже.

Процентные ставки

Есть риск высоких процентных ставок, а не долгосрочной инфляции

– Все время кризиса, пока в американскую экономику вливались деньги, все уверенно говорили, что инфляции мы не боимся. Последние месяцы инфляция подскочила, и все вдруг о ней заговорили.

– Что значит, что мы боимся инфляции? Это означает, что из-за инфляции поднимутся процентные ставки. Я думаю, если опросить экономистов, ожидаем ли мы инфляцию в Америке выше 5 процентов в течение больше чем года, ответ будет – нет. Потому что центральный банк поднимет процентные ставки и сделает это очень агрессивно. Поэтому риск инфляции – это на самом деле риск высоких процентных ставок. Если мы увидим, что 5 процентов инфляции, которые мы наблюдали два месяца, превратятся в 5 процентов годовых, мы будем ожидать ставку 7 процентов – это очень высокая процентная ставка, мы такой процентной ставки не видели уже 20 лет. Но мы не ожидаем инфляцию 5 процентов. Два месяца 5-процентной инфляции, мы считаем, были всплеском, приспособлением экономики к быстрому выходу из кризиса, вызывающему дефицит товаров – именно в Америке экономика очень быстро выходит из рецессии: отменяются ограничения на рестораны, не хватает работников, зарплаты в ресторанах растут, мы видим рост цен, есть нехватка самых разных товаров, от полупроводников до машин. Мы не думаем, что это продлится долго, это не перманентная 5-процентная инфляция, а всплеск, который снизится, когда экономика начнет догонять спрос. Но если эта инфляция окажется более перманентной, чем центральный банк думает на данный момент, мы ожидаем агрессивного поднятия процентных ставок. В этом смысле есть риск, на самом деле, высоких процентных ставок, а не долгосрочной инфляции.

Странам придется выбирать между удешевлением своей валюты и высокими процентными ставками. И то, и то плохо

Почему это риск? Это замедлит экономику. Рост процентных ставок будет ответом на слишком быстрый рост экономики относительно того, что она может предложить. Экономика слишком быстро начала расти, нам надо ее замедлить высокими процентными ставками. В чем риск для мировой экономики, если американская экономика выходит из кризиса быстрее нее, в частности, быстрее экономики в развивающихся странах (посмотрим, как экономика в Европе, по вакцинации она на два месяца отставала, но сейчас догнала США фактически)? Если выход в Европе и Америке будет одинаково быстрый, то могут быть одинаково высокие процентные ставки и в Европе, и в Америке. Это очень опасно для развивающихся стран, в которых с пандемией еще не закончили, в которых экономика не выходит из кризиса. Высокие процентные ставки приводят к удорожанию доллара относительно валют стран, которые не подняли процентные ставки. Разница процентных ставок – это стимул для перетока валют. Соответственно, если в долларах высокая процентная ставка, то деньги будут течь к долларовым активам, еще больше укреплять доллар. Проблема состоит в том, что банковские системы занимают в основном в долларах, товары торгуются в основном в долларах. Когда доллар укрепляется – это сильно тормозит мировую экономику. В этом смысле основная опасность, что развитые страны выйдут быстро из кризиса, поднимут процентные ставки из-за риска инфляции, и это затормозит мировую экономику. Развитым странам важнее, что у них происходит дома с инфляцией, и только потом их интересует, приведет ли это к глобальной рецессии, к рецессии в развивающихся странах. Риск инфляции в США приведет к высоким процентным ставкам в США, и другим странам придется выбирать между удешевлением своей валюты и высокими процентными ставками у себя. И то, и то плохо. Удешевление своей валюты приводит к проблемам финансовой системы, высокие процентные ставки приводят к торможению выхода из рецессии. Если бы меня спросили, какой риск я вижу для мировой экономики основной – это именно это.

Дорогой доллар

Когда происходит глобальная рецессия, все ищут надежные активы, а это гособлигации США

– Доллар может стать более дорогим?

– Когда все хорошо, доллар обесценивается. Свойство надежной валюты состоит в том, что когда все хорошо, она дешевая, а когда все плохо, она дорожает. Оказывается, плохо может быть двумя разными способами. Плохо может быть потому, что есть рецессия в экономике, и плохо может быть потому, что есть инфляция. По обеим причинам доллар может дорожать. Раньше никто не заботился об инфляции в США, просто потому что ее не было 40 лет, поэтому обсуждали удорожание доллара, вызванное глобальной рецессией. Когда происходит глобальная рецессия, все ищут надежные активы, а это гособлигации США, поэтому происходит приток денег к американским гособлигациям, что укрепляет доллар. Инфляция работает по-другому. Федеральная резервная система поднимет процентную ставку, более высокая процентная ставка сделает долларовые активы более привлекательными, опять произойдет приток денег, опять доллар укрепится.

Даже фирмы из стран, которые напрямую не торгуют с США, все равно почему-то используют доллар

Последствия этого: цены многих товаров, которые торгуются международно, увеличатся – международные производственные цепочки устроены в долларах в основном. Это последствие функции денег как меры стоимости, товары редко меняют цены в тех валютах, в которых они назначены, и доллар используют как валюту, в которой назначаются цены в международной торговле. В частности, когда фирмы из Австралии торгуют с фирмами из Японии, почему-то они договариваются о стабильных ценах в долларах. Это некоторый парадокс и как раз тема, которой я занимаюсь. Даже фирмы из стран, которые напрямую не торгуют с США, все равно почему-то используют доллар. Но тут надо помнить, что порядка половины стран в мире используют таргетирование обменного курса с долларом, поэтому доллар не совсем случайная валюта в этом смысле. Многие страны не имеют свободного обменного курса своей валюты с долларом, поэтому имеет смысл цены назначать в долларах, относительно которого обменные курсы стабильны. Интересно, что у Китая до недавнего времени был фиксированный курс доллара, потом они перестали это делать, но по-прежнему у них не полностью плавающий курс относительно доллара, а управляемый обменный курс. В этом смысле Китай до сих пор вносит вклад в стабильность доллара в мировой экономике. Большой вопрос, почему фирмы медленно переходят на другие валюты. Страны, географически близкие с еврозоной, Турция, например, или Россия во многом, используют евро теперь для торговли. Но евро пока не вышел на позиции, схожие с позициями доллара в мировой экономике. Вся Латинская Америка, большая часть Африки, большая часть Азии используют в торговле доллар, а не евро. Юань пока тоже мало используется. Это то, что будет, вероятно, меняться в ближайшие 20 лет. Горизонты для изменений, о которых мы говорим, – это десятилетия, не годы, это 20–30 лет.

Когда ты борешься с рыночным равновесием, ты вступаешь в неравный бой

И если центральный банк в Америке поднимет процентную ставку из-за угрозы инфляции, с точки зрения международной торговли это означает, что доллар станет сильнее относительно других валют, цены торговли вырастут. Соответственно, если Япония торгует с Кореей в долларах, то цены и в иенах, и в корейских вонах вырастут из-за того, что доллар укрепился, а фирмы не поменяли цены в долларах. "Киа" стоит, скажем, 20 тысяч долларов, но в иенах и вонах цена выросла. В этом состоит проблема: вроде бы ничего не произошло с точки зрения корейско-японской торговли, а все цены торгуемых товаров выросли.

Грузовое судно в Гонконге

– Про подконтрольность инфляции вы уверены, а про обменные курсы? В свое время финансист Сорос обрушил валюту целой страны, британский фунт.

– Происходят ли большие движения обменных курсов при низкой инфляции? Ответ – да. Это другая область моих исследований, как могут двигаться обменные курсы, когда нигде нет инфляции. Как может фунт стерлинга упасть на 20 процентов без инфляции в Великобритании? Как в Японии иена может подешеветь на 50 процентов без инфляции? Государство в развитых странах выполняет свою функцию, удерживая низкой инфляцию, но при этом обменные курсы могут быть волатильными. Вы говорите про Сороса, можно ли сыграть какому-то инвестору на обменных курсах? Да, постоянно. Например, Швейцария во время европейского долгового кризиса – им не нравилось, что швейцарский франк очень укрепился. Центральный банк пытался с этим бороться и проиграл огромное количество денег. Бороться с рыночными силами сложно. В Великобритании была обратная ситуация, они боролись с ослаблением фунта стерлингов. Когда ты борешься с рыночным равновесием, ты вступаешь в неравный бой, если будет достаточно большой инвестор против тебя, то вполне вероятно, что центральный банк проиграет, а проигрыш означает потерю денег. Если ты пытался поддержать обменный курс на уровне, который не соответствует рыночному равновесию, то разница между ним и тем, сколько денег ты на это поставил, – это ровно столько, сколько ты можешь потерять. Это постоянно происходит. Поэтому государства должны взвешивать, стоит ли поддержание курса на каком-то уровне потенциальных потерь. Когда Центральный банк России сглаживает колебания доллара к рублю, он постоянно потенциально рискует, будет ли набег на Центральный банк большого количества инвесторов, которые координируются, либо одного большого инвестора, как, например, Сорос, который может сам подвинуть рынок. Это не означает, что государство не справилось с монетарной функцией, но они напортачили что-то в политике обменного курса – это две разные задачи Центрального банка. Но основная задача – инфляция.

Цены на товары растут, вы живете в инфляции, но это совершенно не смертельно для экономики

– Вы говорите, что развитые и значительная часть развивающихся стран научились бороться с инфляцией, а из России все время приходят сообщения о том, что растут цены, продовольствие дорожает. Россия не научилась бороться с инфляцией?

– Я не специалист по России. Насколько понимаю, действительно инфляция в России не ноль, не на уровне развитых стран, – она подконтрольная, но не низкая. Россия живет в условиях стабильной инфляции ниже десяти процентов, это не результат развитых стран, но это неплохой результат. Это далеко не главная российская проблема. Мои коллеги из Центрального банка России, которых я очень уважаю, будут говорить, что они таргетируют уровень инфляции, а мне кажется, что они по-прежнему таргетируют обменный курс и хотят гарантировать некоторую стабильность курса, которую мы видели до декабря 2014 года, и потом опять начиная с 2016 года. Был период коллапса монетарной политики, в первую очередь из-за падения цен на нефть, но потом из-за монетизации долга некоторых госкомпаний в конце декабря 2014 года – как раз тогда Центральный банк утерял нить, – но потом они подняли процентную ставку до 25 процентов, беспрецедентно, перехватили инициативу этим образом, убив, наверное, все частное кредитование, которого и так, вероятно, было немного, и поэтому это не было столь дорого для них. Так или иначе они смогли восстановить контроль – это очень важно, они действительно контролируют монетарную систему. Это большое достижение. Если мы посмотрим на латиноамериканские страны, которые имеет смысл сравнивать с Россией, – у них гораздо более развитые институты судебной власти, избирательной системы, у них действительно есть репрезентативная демократия, – но монетарную политику они ведут хуже, чем в России. В этом смысле российский Центральный банк – один из институтов, который удивительным образом работает. Почему это так, сложно сказать, но, видимо, люди, которые принимают решения в стране, – три-пять-десять человек, – понимают, что с этим надо не напортачить, нужно, чтобы Центральный банк имел в достаточной степени независимость, и только в каких-то исключительных ситуациях, – когда, условно, надо монетизировать долг "Газпрома", иначе что-то ужасное произойдет, – тогда на них надавить. Помимо событий декабря 2014 года мы видим, что они оперируют достаточно независимо, проводят неплохую монетарную политику. Верим ли мы, что Центральный банк удержит ситуацию, если что-то плохое произойдет, – большой вопрос. Зависит от того, насколько будет плохо. Ожидаем ли мы инфляцию 1991–92 годов, когда подходило близко к 20 процентам в месяц в какой-то период, возможно ли такое? Да, такое возможно, но Центральный банк пока этого избегает. Цены на товары растут, да, вы живете в инфляции, которая от года в год может двигаться от 3 до 10 процентов, цены растут, но это совершенно не смертельно для экономики.

Нет причин панически говорить, что падение будет сильным, но нет и оптимизма, что будет рост, необходимый России

– Ловушка высоких процентных ставок, о которой вы говорили, если вырастет достаточно значительно инфляция в США и других развитых странах, – российский Центробанк убьет окончательно бизнес?

– Не думаю. Здесь "благо" для России, что это относительно закрытая страна, международные рынки не так сильно на нее влияют. Да, действительно, доллар, скорее, всего подорожает относительно рубля в этой ситуации. Но если доллар подорожает, как сильно это повлияет на российскую экономику? Если банковские системы не там много заимствуют в долларах, если ипотеки взяты не в долларах, влияние будет очень ограниченным. Для большинства развивающихся стран проблема состоит в том, что их банковские системы сильно взяли в долг в долларах. Я не знаю конкретных данных по России, но предполагаю, что Россия намного более закрытая страна в этом смысле, чем Аргентина, Бразилия или Чили. В этом смысле я бы не стал сильно за это опасаться. У Центрального банка есть Фонд национального благосостояния, это огромный буфер. Я как не ожидаю от России очень высокого роста, который будет неожиданно выше 2 процентов, так не ожидаю и большого падения. В этом смысле нет причин панически говорить, что падение будет сильным, но нет и оптимизма, что будет рост, необходимый России. Это самое опасное: если такая ситуация продолжается 10 лет, то это 10 потерянных лет роста. Но на каждом отдельном участке ничего катастрофического не происходит. Я не вижу причин опасаться какой-то очень высокой инфляции. 10 процентов инфляции может быть. Ожидаю ли я неконтролируемой инфляции? Нет. Ожидаю ли я коллапса финансовой системы? Нет.

Куда вложить деньги по мнению экспертов

Редакционная группа Select работает независимо, чтобы анализировать финансовые продукты и писать статьи, которые, как мы думаем, найдутся полезными для наших читателей. Мы можем получать комиссию, когда вы переходите по ссылкам на продукты наших аффилированных партнеров.

Если вы заметили, что отель, который вы хотите забронировать для предстоящих летних каникул, дороже, чем в прошлом году, или что ваш счет за продукты вырос, даже если вы покупаете такое же количество еды, вы наблюдая за результатами последнего всплеска инфляции в стране.

«Я говорю своим клиентам, что газ не становится лучше, а ваши деньги только ухудшаются», - сказал Select Айвори Джонсон, CFP и основатель Delancey Wealth Management.

Хотя рост цен на товары и услуги за последние несколько месяцев в основном объясняется тем, что мир снова открылся, мы не знаем точно, как долго это продлится или как нам следует реагировать финансово.

Для обычного потребителя повышение цен может означать ограничение любых расходов, чтобы избежать большого ущерба для вашего кошелька.Но для тех, кто инвестирует, вы, вероятно, больше беспокоитесь о том, что ваши деньги теряют ценность на рынке.

Select поговорил с несколькими экспертами, чтобы получить от них лучший совет о том, как защитить свои деньги от растущей инфляции. Вот восемь мест, где можно спрятать деньги прямо сейчас.

1. СОВЕТЫ

СОВЕТЫ означает казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции. Хотя этот термин может показаться скучным, СОВЕТЫ на самом деле довольно просты для понимания.

TIPS - это государственные облигации, отражающие рост и падение инфляции.Итак, когда инфляция растет, выплачиваемая процентная ставка тоже растет. А когда происходит дефляция, процентные ставки падают.

«Добавление TIPS может помочь сбалансировать ваш фиксированный доход или портфель облигаций, поскольку они индексируются с учетом инфляции», - говорит Дайанн Лассус, CFP и управляющий директор Peapack Private Wealth Management.

Поскольку TIPS поддерживаются федеральным правительством США, это одно из самых безопасных вложений для ваших денег и эффективный способ диверсифицировать ваши инвестиции, а также дополнять будущий пенсионный доход.

Поскольку цена TIPS повышается в соответствии с индексом потребительских цен (показатель потребительских цен, уплачиваемых с течением времени), это помогает защитить себя от этих неожиданных всплесков инфляции, добавляет Эми Арнотт, портфельный стратег Morningstar. «TIPS - безусловно, лучшее средство защиты от инфляции для среднего инвестора», - говорит она Select.

Облигации TIPS с выплатой процентов по фиксированной ставке дважды в год и выпускаются со сроками погашения 5, 10 и 30 лет. При наступлении срока погашения инвесторам выплачивается скорректированная основная сумма или первоначальная основная сумма, в зависимости от того, что больше.

2. Наличные деньги

Наличные деньги часто упускают из виду как средство защиты от инфляции, говорит Арнотт.

«Хотя наличные деньги не являются активом роста, они обычно не отстают от инфляции в номинальном выражении, если инфляция сопровождается повышением краткосрочных процентных ставок», - добавляет она.

Анна Н'Джи-Конте, CFP и основатель Dare to Dream Financial Planning, соглашается. Поскольку пандемия доказывает, насколько непредсказуемой может быть экономика, Н'Джи-Конте предлагает всегда держать немного наличных на высокодоходном сберегательном счете, счете денежного рынка или CD.

«Наличие слишком большого количества наличных - недооцененный риск для частных финансов», - добавляет она. Н'Джи-Конте рекомендует выделить от шести до девяти месяцев для семей с одним доходом и шесть месяцев наличных денег для семей с двумя доходами.

Лассус советует сохранять ваши краткосрочные CD до тех пор, пока мы не лучше поймем, как может выглядеть долгосрочная инфляция.

Наши высокодоходные сбережения, счета денежного рынка и компакт-диски

Хорошие новости: мы уже провели исследование самых популярных счетов, предлагающих процентные ставки выше среднего для ваших денежных сбережений.

Если вам нужны лучшие высокодоходные счета, обратите внимание на Marcus by Goldman Sachs High Yield Online Savings. Он не предлагает никаких комиссий, легкий мобильный доступ и является наиболее простым в использовании сберегательным счетом, когда все, что вам нужно, - это приумножить свои деньги с нулевыми условиями.

Для лучших счетов денежного рынка рассмотрите счет денежного рынка Ally Bank. Он дает пользователям доступ как к чекам, так и к дебетовой карте (подходит для доступа к банкоматам), имеет круглосуточную службу поддержки клиентов с высоким рейтингом, простое в использовании мобильное приложение и предлагает возмещение расходов вне сети через банкомат.

Для получения лучших компакт-дисков сначала подумайте, как долго вы хотите хранить свои деньги на одном диске. Select оценил лучшие варианты трехмесячного (BrioDirect High-Rate CD), шестимесячного (iGObanking High-Yield iGOcd®), одного года (CFG Community Bank CD), трехлетнего (First National Bank of America CD) и пятилетние (Ally Bank High Yield CD) условия CD.

3. Краткосрочные облигации

Хранение денег в краткосрочных облигациях - это стратегия, аналогичная хранению денежных средств на CD или сберегательном счете. Ваши деньги в безопасности и доступны.

И если рост инфляции приводит к повышению процентных ставок, краткосрочные облигации более устойчивы, тогда как долгосрочные облигации несут убытки. По этой причине лучше придерживаться краткосрочных и среднесрочных облигаций и избегать чего-либо долгосрочного, - предлагает Лассус.

«Убедитесь, что ваши облигации или фонды облигаций имеют более короткий срок, поскольку они меньше пострадают, если процентные ставки начнут быстро расти», - говорит она.

«Инвесторы могут также реинвестировать краткосрочные облигации с более высокими процентными ставками по мере погашения облигаций», - добавляет Арнотт.

4. Акции

«Акции могут быть хороши в качестве долгосрочного хеджирования инфляции, но могут пострадать в краткосрочной перспективе, если инфляция резко возрастет», - говорит Арнотт.

Если вы новичок в мире инвестирования, начать работу проще, чем когда-либо. Для этого вам необходимо открыть счет через брокерскую или торговую платформу. Выберите более десятка проверенных онлайн-брокеров, предлагающих торговлю без комиссии, чтобы найти лучшие варианты для новых инвесторов. Лучшие брокерские компании для бесплатной торговли акциями имеют широчайший выбор вариантов инвестирования, удобные технологии, качественную поддержку клиентов и образовательные ресурсы.

Вот шесть наших лучших вариантов:

  1. TD Ameritrade
  2. Ally Invest
  3. E * TRADE
  4. Vanguard
  5. Charles Schwab
  6. Fidelity

Когда вы инвестируете, Lassus предупреждает о том, что текущая инфляция проблемы могут быть временными, поэтому будьте осторожны, чтобы не вносить в свой портфель резких изменений, которые могут повредить производительности в случае падения инфляции. «Диверсификация работает независимо от того, наблюдается ли у нас рост инфляции или стабильная инфляция», - говорит она.

5. Недвижимость

Недвижимость традиционно преуспевает в периоды высокой инфляции, поскольку стоимость собственности может расти. Это означает, что арендодатель может взимать с вас более высокую арендную плату, что, в свою очередь, увеличивает его доход, поэтому он идет в ногу с растущей инфляцией.

Помимо владения недвижимостью, инвестиции в недвижимость могут осуществляться через REIT (также известные как инвестиционные фонды недвижимости) или через паевые инвестиционные фонды, которые инвестируют в REIT.

Однако постпандемия может изменить реакцию недвижимости на более высокую инфляцию.«Основы в некоторой степени под вопросом из-за долгосрочного воздействия Covid», - говорит Арнотт. Спрос на коммерческую недвижимость, такую ​​как офисные и торговые помещения, все еще находится в подвешенном состоянии, поскольку все больше компаний переходят на удаленную работу или гибридные модели.

6. Золото

Хотя золото не всегда защищает от роста инфляции в краткосрочной перспективе, оно имеет тенденцию сохраняться в долгосрочной перспективе (то есть десятилетиями).

7. Сырьевые товары

Цены на сырье, такое как нефть, металлы и сельскохозяйственная продукция, обычно растут вместе с инфляцией, поэтому они могут быть хорошим средством защиты от нее.

Инвесторы, однако, должны учитывать, что сырьевые товары также могут быть чрезвычайно рискованными, добавляет Арнотт. Цены на сырьевые товары во многом зависят от спроса и предложения, которые могут быть весьма непредсказуемыми. Это делает их рискованными вложениями, помимо того, что инвесторы используют кредитное плечо: вероятность получения вознаграждения высока, но также высок риск потерь.

8. Криптовалюта

«Биткойн часто называют« цифровым золотом »и теоретически должен защищать от инфляции из-за ограниченного предложения.Но до сих пор не решено, будет ли это хорошим средством защиты от инфляции в долгосрочной перспективе », - говорит Арнотт.

И в качестве предупреждения инвесторам Арнотт указывает на недавнюю волатильность Биткойна. Биткойн может быть трудно включить в ваш диверсифицированный портфель.

Итог

Инвесторы имеют возможность защитить себя от инфляции, но самый безопасный вариант - это СОВЕТЫ. В противном случае используйте период всплеска инфляции как хорошее время для обзора вашей общей эффективность инвестиций и распределение, чтобы убедиться, что они соответствуют вашим целям.

«Не делайте кардинальных изменений на основании текущей инфляции или рыночных условий, поскольку большинство из нас по-прежнему являются долгосрочными инвесторами», - говорит Лассус.

От редакции: Мнения, анализы, обзоры или рекомендации, выраженные в этой статье, принадлежат только редакции Select и не были рассмотрены, одобрены или иным образом одобрены какой-либо третьей стороной.

Как инфляция влияет на инвестиции и сбережения?

Если вы вообще следите за финансовыми новостями - или даже за ночными новостями - скорее всего, вы часто слышали, как эксперты и экономисты обсуждают уровень инфляции в экономике.Хотя это может показаться поводом для беспокойства, обычно им не хватает времени, чтобы объяснить основы, в том числе то, как инфляция может повлиять на ваши усилия по сбережению и инвестированию. Чтобы помочь разобраться в ситуации, мы объясняем потенциальное влияние инфляции на ваши финансовые планы.

Что такое инфляция?

Инфляция - это рост средних цен по стране. Другими словами, покупательная способность отдельного доллара уменьшается, когда цена всего повышается.Например, представьте, что покупка велосипеда сегодня стоит 100 долларов, а текущий уровень инфляции составляет 2 процента: в следующем году цена велосипеда будет 102 доллара, если предположить, что цена будет расти вместе с инфляцией.

В 1950 году один доллар пошел намного дальше: средний дом стоил всего 7 354 доллара, а год обучения в Пенсильванском университете стоил всего 600 долларов. С годами заработная плата и цены выросли, что привело к повышению уровня цен в целом, поэтому стоимость одного доллара упала.Это инфляция в действии.

По данным Бюро статистики труда, уровень инфляции с июня 2017 года по июнь 2018 года составлял около 2,9 процента, но этот показатель может колебаться вверх и вниз в зависимости от состояния экономики.

Как это может повлиять на сбережения?

Со временем инфляция может снизить стоимость ваших сбережений, потому что в будущем цены обычно растут. Это наиболее заметно с наличными деньгами. Если вы держите под кроватью 10 000 долларов, на эти деньги, возможно, не удастся купить столько же через 20 лет.Хотя вы на самом деле не потеряли деньги, вы в конечном итоге получите меньшую чистую стоимость, потому что инфляция сказывается на вашей покупательной способности.

Когда вы храните деньги в банке, вы можете получать проценты, которые компенсируют некоторые эффекты инфляции. Когда инфляция высока, банки обычно платят более высокие процентные ставки. Но опять же, ваши сбережения могут не расти достаточно быстро, чтобы полностью компенсировать потери от инфляции.

Как это может повлиять на инвестиции?

Влияние инфляции на инвестиции зависит от типа инвестиций.Для инвестиций с установленной годовой доходностью, таких как обычные облигации или банковские депозитные сертификаты, инфляция может отрицательно сказаться на производительности - поскольку вы получаете одинаковые процентные выплаты каждый год, она может сократить ваши доходы. Если, например, вы получаете выплату в размере 100 долларов в год, эта выплата будет стоить все меньше и меньше с каждым годом с учетом инфляции.

Для акций инфляция может иметь неоднозначное влияние. Инфляция обычно высока, когда экономика сильна. Компании могут продавать больше, что может помочь в цене их акций.Однако компании также будут платить больше за заработную плату и сырье, что вредит их стоимости. Поможет ли инфляция или повредит акции, может зависеть от результатов деятельности стоящей за ней компании.

С другой стороны, драгоценные металлы, такие как золото, исторически преуспевают при высокой инфляции. По мере того, как стоимость доллара падает, покупка такого же количества золота обходится дороже.

Наконец, есть некоторые инвестиции, индексированные с учетом инфляционного риска. Они зарабатывают больше, когда инфляция растет, и меньше, когда инфляция снижается, поэтому ваши общие доходы более стабильны.Некоторые облигации и аннуитеты предлагают эту функцию за дополнительную плату.

Как можно спланировать инфляцию?

Инфляция - одна из причин, по которой многие люди не кладут все свои деньги в банк: со временем инфляция может подорвать ценность этих сбережений. По этой причине некоторые предпочитают хранить часть своих денег в потенциально более быстрорастущих инвестициях, таких как акции или паевые инвестиционные фонды, потому что в среднем эти инвестиции приносят больше в год, чем уровень инфляции (хотя они также несут риск более низкой прибыли или убытков). .

Вы также можете принять во внимание инфляционный риск, когда решите, какие виды инвестиций включить в ваш портфель. Инвестиции в основной капитал, такие как облигации или фиксированные аннуитеты, могут пострадать от инфляции. В целях диверсификации некоторые инвесторы предпочитают добавлять в свои портфели инвестиции, индексированные по золоту или по инфляции.

Инфляция - это рыночная сила, которую невозможно полностью избежать. Но, спланировав это и внедрив сильную инвестиционную стратегию, вы можете помочь минимизировать влияние инфляции на свои сбережения и долгосрочные финансовые планы.

вечных способов защитить себя от инфляции

Помимо смерти и налогов, инфляция - еще одно явление, которое мы можем почти наверняка ожидать в течение определенного периода времени.

На самом деле США пережили много коротких периодов дефляции, но в целом экономический прогресс сопровождается инфляционным давлением. Инфляция может возникнуть, когда в системе слишком много денег, что приводит к росту цен на товары.Конечно, если два основных источника создания благосостояния домохозяйства - рост активов и дохода - растут со скоростью, равной или большей, чем инфляция, негативные эффекты инфляции нейтрализуются.

Однако, как мы видели снова и снова, обычно это не так. Несмотря на то, что минимальная заработная плата увеличилась, общая цена на товары превысила рост средней заработной платы в последние годы.

Худший налог

Инфляцию часто называют «худшим налогом», потому что ее последствия остаются незамеченными большинством людей.Гипотетически, если заработать 4% на сберегательном счете при росте инфляции на 7%, многие чувствуют себя богаче на 4%. Фактически они на 3% беднее.

Вот почему для домашних хозяйств и инвесторов важно понимать причины и последствия инфляции, а также способы планирования, чтобы их активы сохраняли свою покупательную способность.

Вот три инвестиционных подхода, которые каждый должен рассмотреть как способ защиты своего с трудом заработанного богатства от разрушительного воздействия инфляции.

Хотя инфляция может быть менее драматичной, чем крах фондового рынка, она может быть более разрушительной для вашего портфеля.

Инвестировать в акции

Несмотря на неуверенность большинства людей в отношении акций, владение некоторыми акциями может быть очень хорошим способом борьбы с инфляцией. Думайте о своей семье как о бизнесе. Если компания не может должным образом инвестировать свои деньги в проекты, которые принесут доход, превышающий ее затраты, то она тоже станет жертвой инфляции.Основная предпосылка успеха в бизнесе заключается в том, что корпорации будут продавать свои товары по растущим ценам, что приведет к увеличению доходов, прибыли и, неизбежно, курсов акций.

Некоторые из лучших акций для владения во время инфляции будут у компаний, которые могут естественным образом повышать свои цены в периоды инфляции. Компании, занимающиеся сырьевыми ресурсами, являются одним из примеров. Такие продукты, как нефть, зерно и металлы, пользуются ценовой политикой в ​​периоды инфляции. Цены на эти товары, как правило, повышаются по сравнению, например, с ценами на компьютер, которые могут корректироваться производителем и дистрибьютором.

Тем не менее повышения цен недостаточно для защиты от инфляции. Если компания испытывает рост расходов, одного повышения цен недостаточно для поддержания роста стоимости капитала. Вот почему продуктовые магазины, которые могут выиграть от повышения цен на продукты, также могут пострадать от увеличения стоимости проданных товаров.

Старайтесь вкладывать средства в такие предприятия, как товарные фирмы или медицинские компании, которые обладают самой высокой рентабельностью и, как правило, самыми низкими производственными затратами.Наконец, никогда не стоит недооценивать размер дивидендов в периоды инфляции. Дивиденды увеличивают общую доходность портфеля.

Инвестируйте в дом

Когда это делается по правильным причинам, например, при покупке дома для проживания, недвижимость всегда является хорошей инвестицией. Проблемы возникают, когда цель покупателя - выгодно продать только что купленную недвижимость. Хотя опытные инвесторы в недвижимость могут находить скрытые ценности в свойствах, среднестатистическому человеку следует сосредоточиться на покупке дома с намерением удерживать его, даже если только в течение нескольких лет.Инвестиции в недвижимость обычно не приносят прибыли в течение нескольких месяцев или недель; они требуют длительного периода ожидания для увеличения стоимости.

Как покупатель дома, если вы не платите наличными, вы, скорее всего, отложите немного денег и возьмете ссуду, известную как ипотека, на оставшуюся часть покупной цены. Существуют разные типы ипотечных кредитов - наиболее распространенными являются фиксированная процентная ставка и регулируемая процентная ставка, но основной принцип остается тем же. Вы ежемесячно выплачиваете небольшую часть основной суммы долга до тех пор, пока у вас не останется актив без долгов, который со временем должен продолжать расти.

Если вы получаете ипотеку с фиксированной ставкой, вы в конечном итоге оплачиваете будущий долг более дешевой валютой, если ставки вырастут. Но если ставки снижаются, вы все равно отвечаете за фиксированную сумму. Чтобы выбрать лучший вариант ипотеки, следует учитывать различные факторы.

Как и земля, цены на дома имеют тенденцию расти в цене в среднем по сравнению с прошлым годом. Это правда, что за пузырями на рынке недвижимости обычно следуют исправительные периоды, иногда из-за которых дома теряют более половины своей стоимости.Тем не менее, в среднем цены на жилье имеют тенденцию к увеличению со временем, противодействуя воздействию инфляции.

Инвестируйте в себя

Безусловно, лучшее вложение, которое вы можете сделать, чтобы подготовиться к неопределенному финансовому будущему, - это вложение в себя. Тот, который увеличит вашу будущую доходность.

Эти инвестиции начинаются с качественного образования и продолжаются поддержанием навыков в актуальном состоянии и обучением новым навыкам, которые будут соответствовать наиболее необходимым в не столь отдаленном будущем.Возможность быть в курсе меняющихся потребностей бизнеса может не только помочь защитить вашу зарплату от инфляции, но и защитить вашу карьеру от рецессии.

Как получить прибыль от инфляции: варианты инвестирования

Для потребителей инфляция может означать еще большее растяжение статической зарплаты, но для инвесторов инфляция может означать постоянную прибыль по мере того, как они увеличивают свой пенсионный портфель.

Инфляция определяется как устойчивый рост цен на товары и услуги. В условиях инфляции галлон молока, который когда-то стоил 3 доллара, теперь может стоить 4 доллара.Со временем инфляция снижает стоимость национальной валюты. Существует множество факторов, влияющих на инфляцию, и аргументы в пользу ее первопричины.

Ключевые выводы

  • Некоторые классы активов хорошо работают в условиях инфляции.
  • Материальные активы, такие как недвижимость и товары, исторически рассматривались как средства защиты от инфляции.
  • Некоторые специализированные ценные бумаги могут поддерживать покупательную способность портфеля, включая акции определенных секторов, индексированные по инфляции облигации и секьюритизированный долг.
  • Инвестиции, чувствительные к инфляции, доступны различными способами как прямые, так и косвенные.
Как инфляция может быть полезной для экономики?

Основы инфляции

В экономике инфляция - это количественная мера - количественная мера важнее качества - скорости, с которой средние затраты на стандартизованную корзину товаров увеличиваются за определенный период. Инфляция измеряет покупательную способность валюты и чаще всего выражается в процентах.

Растущие цены - плохая новость для потребителей, поскольку для приобретения одной и той же корзины товаров и услуг из года в год требуется постоянно увеличивающаяся сумма денег. Это понятие известно как покупательная способность.

Денежно-кредитный орган страны - такой как центральный банк - будет работать над тем, чтобы удерживать уровень инфляции в границах, которые поддерживают работу экономики и стимулируют рост. Необходим некоторый уровень инфляции, поскольку он способствует расходам, которые помогают национальному экономическому росту.Наиболее распространенными инструментами измерения, используемыми для ранжирования инфляции, являются индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей (ИЦП):

  • ИПЦ измеряет средневзвешенное значение, которое потребитель платит за стандартизированную группу товаров, и ежемесячно публикуется Бюро статистики труда (BLS). ИПЦ измеряет готовую продукцию.
  • PPI - это средневзвешенное значение цен отечественных производителей на оптовом уровне производства. Об этом также ежемесячно сообщает BLS. PPI хорошо показывает себя на любом этапе производства и выпуска продукции.

Некоторые страны будут использовать индекс цен производителей, который работает так же, как и индекс потребительских цен, но измеряет корзину, используемую на уровне розничной торговли, но США предпочитают использовать индекс цен производителей для измерения инфляционного давления на предприятия.

Росту цен способствует множество различных факторов. Когда общий спрос на товары возрастет, цены предложения вырастут. Увеличение себестоимости продукции - из-за всего, от роста стоимости рабочей силы до роста стоимости сырьевых товаров. Большинство потребителей рассматривают инфляцию как неблагоприятную ситуацию.Однако с инвестиционной точки зрения у инфляции есть и положительные стороны.

Недвижимость

Недвижимость является популярным выбором не только потому, что рост цен со временем увеличивает ее стоимость при перепродаже, но и потому, что недвижимость также может использоваться для получения дохода от аренды. Точно так же, как стоимость недвижимости растет с инфляцией, сумма арендной платы может увеличиваться со временем.

Это повышение позволяет владельцу получать доход за счет инвестиционной собственности и помогает им идти в ногу с общим ростом цен в экономике.Инвестиции в недвижимость включают прямое владение недвижимостью и косвенные инвестиции в ценные бумаги, такие как инвестиционный фонд недвижимости (REIT).

Товары

Когда у валюты возникают проблемы - например, когда инфляция растет и снижается ее покупательная способность, инвесторы также могут обратиться к материальным активам.

На протяжении веков главным убежищем было золото и, в меньшей степени, другие драгоценные металлы. Инвесторы склонны покупать золото в периоды инфляции, что приводит к росту его цены на мировых рынках.Золото также можно купить прямо или косвенно. Вы можете положить под кровать коробку со слитками или монетами, если вам нравится прямая покупка, или вы можете инвестировать в акции компании, занимающейся добычей золота. Вы также можете инвестировать в паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд (ETF), который специализируется на золоте.

Многие инвестиции исторически рассматривались как хеджирование или защита от инфляции. К ним относятся недвижимость, товары и определенные типы акций и облигаций.

Товары включают такие товары, как масло, хлопок, соевые бобы и апельсиновый сок. Как и на золото, цена на нефть движется вместе с инфляцией. Это увеличение затрат отражается на цене на бензин, а затем на цене каждого товара, который транспортируется или производится. Пострадало как сельскохозяйственная продукция и сырье, так и автомобили. Поскольку современное общество не может функционировать без топлива для передвижения транспортных средств, нефть становится очень привлекательной для инвесторов, когда цены растут.

Другие сырьевые товары также имеют тенденцию расти в цене при повышении инфляции.Некоторые более продвинутые инвесторы могут пожелать торговать товарными фьючерсами. Однако все инвесторы могут получить доступ через публично торгуемые партнерства (PTP), которые получают доступ к товарам за счет использования фьючерсных контрактов и свопов.

Облигации

Инвестирование в облигации может показаться нелогичным, поскольку инфляция смертельна для любого инструмента с фиксированной доходностью, поскольку часто вызывает рост процентных ставок. Однако, чтобы преодолеть это препятствие, инвесторы могут покупать облигации с индексом инфляции.В США популярны казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS). привязан к индексу потребительских цен.

Когда CPI растет, растет и стоимость инвестиций TIPS. Увеличивается не только базовая стоимость, но, поскольку выплачиваемые проценты основаны на базовой стоимости, сумма процентных выплат увеличивается с увеличением базовой стоимости. Также доступны другие разновидности облигаций с индексом инфляции, в том числе выпущенные другими странами.

Доступ к индексированным по инфляции облигациям можно получить разными способами.Например, прямые инвестиции в TIPS можно делать через Казначейство США или через брокерский счет. Они также хранятся в некоторых паевых инвестиционных фондах и биржевых фондах. Для более агрессивной игры подумайте о бросовых облигациях. Высокодоходный долг - как его официально называют - имеет тенденцию расти в цене с ростом инфляции, поскольку инвесторы обращаются к более высокой доходности, предлагаемой этими более рискованными, чем в среднем, инвестициями с фиксированным доходом.

Акции

У акций есть разумные шансы поспевать за инфляцией, но когда дело доходит до этого, не все акции созданы равными.Например, акции с высокими дивидендами, как и облигации с фиксированной процентной ставкой, имеют тенденцию теряться в период инфляции.Инвесторам следует сосредоточиться на компаниях, которые могут переложить свои растущие затраты на продукцию на клиентов, например, в секторе основных потребительских товаров.

Займы / долговые обязательства

Кредиты с использованием заемных средств также являются потенциальным хеджированием инфляции. Это инструмент с плавающей ставкой, что означает, что банки или другие кредиторы могут повысить взимаемую процентную ставку, чтобы рентабельность инвестиций (ROI) соответствовала инфляции.

Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), и обеспеченные долговые обязательства (CDO) - структурированные пулы ипотечных и потребительских кредитов - соответственно, также являются вариантом. Инвесторы сами не владеют долгами, а вкладывают средства в ценные бумаги, базовыми активами которых являются ссуды.

MBS, CDO и кредиты с использованием заемных средств - это сложные, несколько рискованные (в зависимости от их рейтинга) инструменты, часто требующие довольно крупных минимальных вложений. Для большинства розничных инвесторов целесообразным вариантом является покупка паевого инвестиционного фонда или ETF, специализирующегося на этих продуктах, приносящих доход.

Плюсы и минусы инвестирования на инфляцию

У каждого типа инвестиционного хеджирования есть свои плюсы и минусы, так же как и у каждого типа инвестиций есть свои плюсы и минусы. Кроме того, у различных активов, описанных выше, есть положительные и отрицательные черты.

Основное преимущество инвестирования во время инфляции, конечно же, состоит в том, чтобы сохранить покупательную способность вашего портфеля. Вторая причина в том, что вы хотите, чтобы ваше гнездовое яйцо продолжало расти. Это также может привести вас к диверсификации, что всегда стоит учитывать.Распределение риска между различными холдингами - это проверенный временем метод построения портфеля, который применим как к стратегиям борьбы с инфляцией, так и к стратегиям роста активов.

Минусы
  • Повышение подверженности риску

  • Отвлечение от долгосрочных целей

  • Портфель с избыточным весом в некоторых классах

Однако хвост инфляции никогда не должен вилять собакой инвестиций. Если у вас есть конкретные цели или графики для вашего инвестиционного плана, не отклоняйтесь от них.Например, не стоит слишком сильно взвешивать свой портфель советами, если он требует значительного увеличения капитала. Кроме того, не покупайте акции долгосрочного роста, если вам неизбежно нужен пенсионный доход. Одержимость инфляцией никогда не должна выводить вас из зоны комфорта терпимости к риску.

Нет никаких гарантий. Традиционные средства защиты от инфляции не всегда работают, а уникальные экономические условия иногда приносят отличные результаты неожиданным активам, оставляя, казалось бы, надежных победителей в пыли.

9 Активы для защиты от инфляции

Сегодняшний доллар не будет покупать товары той же стоимости через десять лет. Это связано с инфляцией. Инфляция измеряет средний уровень цен на корзину товаров и услуг в экономике; это относится к увеличению цен за определенный период времени. В результате инфляции на определенное количество валюты можно будет купить меньше, чем раньше. Поэтому важно найти правильные стратегии и инвестиции для защиты от инфляции.

Уровень инфляции в экономике меняется в зависимости от текущих событий. Рост заработной платы и быстрое увеличение запасов сырья, такого как нефть, являются двумя факторами, способствующими инфляции.

Инфляция - естественное явление в рыночной экономике. Есть много способов застраховаться от инфляции; Дисциплинированный инвестор может спланировать инфляцию, вкладывая средства в классы активов, которые превосходят рынок во время инфляционного климата.

Сохранение классов активов, хеджируемых инфляцией, в вашем списке наблюдения - а затем поражение, когда вы видите, что инфляция начинает формироваться в реальной, органично развивающейся экономике - может помочь вашему портфелю процветать, когда инфляция достигнет уровня.

Ключевые выводы

  • Инфляция возникает в странах с рыночной экономикой, но инвесторы могут планировать инфляцию, вкладывая средства в классы активов, которые имеют тенденцию превосходить рынок во время инфляционного климата.
  • В случае любого диверсифицированного портфеля сохранение классов активов, хеджируемых инфляцией, в вашем списке наблюдения, а затем удар, когда вы видите инфляцию, может помочь вашему портфелю процветать, когда инфляция достигнет уровня.
  • Общие антиинфляционные активы включают золото, товары, различные инвестиции в недвижимость и TIPS.
  • Многие люди смотрят на золото как на «альтернативную валюту», особенно в странах, где национальная валюта теряет ценность.
  • Сырьевые товары и инфляция имеют уникальную взаимосвязь, где товары являются индикатором будущей инфляции; по мере того, как цена товара растет, растет и цена продуктов, для производства которых этот товар используется.

Вот некоторые из лучших способов застраховаться от инфляции:

1. Золото

Золото часто рассматривалось как защита от инфляции.Фактически, многие люди смотрели на золото как на «альтернативную валюту», особенно в странах, где национальная валюта теряет ценность. Эти страны, как правило, используют золото или другие сильные валюты, когда их собственная валюта терпит неудачу. Золото - это реальный физический актив, который по большей части сохраняет свою ценность.

Инфляция вызвана удорожанием товаров или услуг. Рост цен на товары или услуги обусловлен спросом и предложением. Рост спроса может подтолкнуть цены вверх, в то время как сокращение предложения также может привести к росту цен.Спрос также может расти, потому что у потребителей больше денег, которые они могут потратить.

Однако золото - не идеальная защита от инфляции. Когда инфляция растет, центральные банки, как правило, повышают процентные ставки в рамках денежно-кредитной политики. Держать такой актив, как золото, который не приносит дохода, не так ценно, как удерживать актив, который дает, особенно когда ставки выше, а это означает, что доходность выше.

Есть более выгодные активы, в которые можно инвестировать, если вы хотите защитить себя от инфляции.Но, как и в любом сильном портфеле, ключевым моментом является диверсификация, и если вы рассматриваете возможность инвестирования в золото, стоит подумать о SPDR Gold Shares ETF (GLD).

Чистые активы 13.04.2020

54,5 миллиарда долларов

Коэффициент расходов

0,40%

Средний дневной объем торгов

14 804 343

90 347

5-летняя скользящая доходность

5.43%

2. Товары

Сырьевые товары - это широкая категория, которая включает зерно, драгоценные металлы, электричество, нефть, говядину, апельсиновый сок и природный газ, а также иностранную валюту, выбросы и некоторые другие финансовые инструменты. Сырьевые товары и инфляция имеют уникальную взаимосвязь, где товары являются индикатором будущей инфляции. По мере того, как цена товара растет, растет и цена продуктов, для производства которых этот товар используется.

К счастью, можно широко инвестировать в товары через биржевые фонды (ETF). IShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG) - это товарный ETF, который стоит рассмотреть.

Прежде чем инвестировать в сырьевые товары, инвесторы должны знать, что они очень волатильны, и рекомендуется проявлять осторожность при торговле сырьевыми товарами. Поскольку сырьевые товары зависят от факторов спроса и предложения, небольшое изменение предложения из-за геополитической напряженности или конфликтов может отрицательно повлиять на цены на сырьевые товары.

Чистые активы 13.04.2020

513 миллионов долларов

Коэффициент расходов

0,75%

Средний дневной объем торгов

866,312

5-летняя скользящая доходность

-13,76%

3. Портфель акций / облигаций 60/40

Портфель акций / облигаций 60/40 считается безопасным традиционным сочетанием акций и облигаций в консервативном портфеле.Если вы не хотите выполнять работу самостоятельно и не хотите платить консультанту по инвестициям за создание такого портфеля, подумайте об инвестировании в Dimensional DFA Global Allocation 60/40 Portfolio (I) (DGSIX).

Чистые активы 13.04.2020

3,5 миллиарда долларов

Коэффициент расходов

0,25%

Средний дневной объем торгов

НЕТ

5-летняя скользящая доходность

2.25%

Портфель акций / облигаций 60/40 - это простая и простая инвестиционная стратегия. Но, как и все инвестиционные планы, у него есть некоторые недостатки. По сравнению с портфелем, полностью состоящим из акций, портфель 60/40 в долгосрочной перспективе будет хуже работать. Кроме того, в течение очень длительных периодов времени портфель 60/40 может значительно отставать от портфеля, полностью состоящего из акций, из-за эффекта сложного процента.

Важно помнить, что портфель 60/40 поможет вам застраховаться от инфляции (и будет в большей безопасности), но вы, вероятно, упустите доход по сравнению с портфелем с более высоким процентом акций.

4. Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT)

Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) - это компании, которые владеют недвижимостью, приносящей доход, и управляют ею. Цены на недвижимость и доход от аренды, как правило, повышаются при росте инфляции. REIT состоит из пула недвижимости, которая выплачивает дивиденды своим инвесторам. Если вы стремитесь к широкому охвату недвижимого имущества при низком уровне расходов, рассмотрите возможность использования ETF Vanguard Real Estate (VNQ).

Чистые активы 13.04.2020

67 миллиардов долларов

Коэффициент расходов

0.12%

Средний дневной объем торгов

8,945,461

5-летняя скользящая доходность

0,47%

REIT также имеют некоторые недостатки, в том числе их чувствительность к спросу на другие высокодоходные активы. Когда процентные ставки повышаются, казначейские ценные бумаги обычно становятся привлекательными. Это может отвлечь средства от REIT и снизить стоимость их акций.

REIT также должны платить налоги на недвижимость, которые могут составлять до 25% от общих операционных расходов.Если государственные или муниципальные власти решат повысить налоги на имущество, чтобы восполнить дефицит бюджета, это значительно сократит денежные потоки для акционеров. Наконец, хотя REIT предлагают высокую доходность, с дивидендов взимаются налоги. Ставки налога обычно выше, чем 15%, по которым в настоящее время облагается большинство дивидендов, потому что высокий процент дивидендов REIT считается обычным доходом, который обычно облагается налогом по более высокой ставке.

5. S&P 500

Акции обладают наибольшим потенциалом роста в долгосрочной перспективе.В целом, предприятия, получающие выгоду от инфляции, требуют небольшого капитала (в то время как предприятия, занимающиеся добычей природных ресурсов, проигрывают от инфляции).

В настоящее время в S&P 500 высока концентрация технологических предприятий и услуг связи. (Их доля в Индексе составляет 35%.) И технологии, и услуги связи - это бизнес с небольшим капиталом, поэтому теоретически они должны выиграть от инфляции.

Если вы хотите инвестировать в S&P 500, индекс 500 крупнейших U.S. публичные компании - или, если вы предпочитаете ETF, который отслеживает их для вашего списка наблюдения, - обратите внимание на SPDR S&P 500 ETF (SPY).

Чистые активы

252 миллиарда долларов

Коэффициент расходов на 13.04.2020

0,0945%

Средний дневной объем торгов

166,614,512

5-летняя скользящая доходность

6.66%

Однако, как и любое вложение, у инвестирования в индекс S&P 500 есть свои недостатки. Главный недостаток заключается в том, что Индекс дает более высокий вес компаниям с большей рыночной капитализацией, поэтому цены на акции крупнейших компаний имеют гораздо большее влияние на Индекс, чем компании с более низкой рыночной капитализацией. Кроме того, индекс S&P 500 не учитывает компании с малой капитализацией, которые исторически приносили более высокую доходность.

6.Доход от недвижимости

Доход от недвижимости - это доход, полученный от сдачи недвижимости в аренду. Недвижимость хорошо работает с инфляцией. Это связано с тем, что по мере роста инфляции растет и стоимость недвижимости, а также сумма, которую арендодатель может взимать за аренду. Это приводит к тому, что арендодатель со временем получает более высокий доход от аренды. Это помогает идти в ногу с ростом инфляции. По этой причине доход от недвижимости - один из лучших способов застраховать инвестиционный портфель от инфляции.

Для будущих рисков рассмотрите возможность получения дохода от VanEck Vectors Mortgage REIT Income ETF (MORT).

Чистые активы 13.04.2020

109 миллионов долларов

Коэффициент расходов

0,42%

Средний дневной объем торгов

200,780

5-летняя скользящая доходность

-9,20%

Как и у любого другого вложения, у инвестирования в недвижимость есть свои плюсы и минусы.Во-первых, при покупке недвижимости транзакционные издержки значительно выше (по сравнению с покупкой акций). Во-вторых, инвестиции в недвижимость неликвидны, а это означает, что их нельзя быстро и легко продать без существенной потери стоимости. Если вы покупаете недвижимость, она требует управления и обслуживания, и эти расходы могут быстро возрасти. И, наконец, инвестирование в недвижимость предполагает большую финансовую и юридическую ответственность.

7. Совокупный индекс облигаций Bloomberg Barclays

Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index - это рыночный индекс, измеряющий индекс U.С. рынок облигаций. В индекс включены все облигации: государственные, корпоративные, налогооблагаемые и муниципальные. Чтобы инвестировать в этот индекс, инвесторы могут инвестировать в фонды, которые стремятся воспроизвести производительность индекса. Есть много фондов, которые отслеживают этот индекс, одним из них является iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG).

Чистые активы 13.04.2020

69 миллиардов долларов

Коэффициент расходов

0.04%

Средний дневной объем торгов

8,941,358

5-летняя скользящая доходность

3,28%

У инвестирования в Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index в качестве основного распределения фиксированного дохода есть некоторые недостатки.

Во-первых, он ориентирован на компании и агентства, у которых больше всего долгов. В отличие от индекса S&P 500, который взвешен по рыночной капитализации (чем крупнее компания, тем выше ее позиция в индексе), крупнейшие компоненты Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index - это компании и агентства с наибольшим объемом непогашенной задолженности. Кроме того, он сильно ориентирован на позиции правительства США, поэтому он не обязательно хорошо диверсифицирован по секторам рынка облигаций.

8. Займы с кредитным плечом

Кредит с использованием заемных средств - это кредит, который предоставляется компаниям, которые уже имеют высокий уровень долга или низкий кредитный рейтинг. Эти ссуды имеют более высокий риск дефолта и, следовательно, более дороги для заемщика.

Займы с кредитным плечом как класс активов обычно называют обеспеченными кредитными обязательствами (CLO).Это несколько займов, объединенных в одну ценную бумагу. Инвестор получает плановые выплаты по займам. CLO обычно имеют доходность с плавающей ставкой, что делает их хорошим хеджированием от инфляции. Если в какой-то момент вам будет интересен этот подход, рассмотрите возможность использования ETF ссуды старшего займа Invesco (BKLN).

Чистые активы 13.04.2020

3,8 миллиарда долларов

Коэффициент расходов

0.65%

Средний дневной объем торгов

10,769,067

5-летняя скользящая доходность

1,04%

Как и любые инвестиции, кредиты с использованием заемных средств предполагают компромисс между вознаграждением и рисками. Некоторые из рисков инвестирования в фонды, которые вкладывают средства в кредиты с использованием заемных средств, включают дефолт по кредитам, ликвидность и меньшее количество средств защиты.

Заемщики кредитов с кредитным плечом могут закрыть свой бизнес или достичь точки, когда они не в состоянии выплатить свои долги.Ссуды с кредитным плечом не так легко купить или продать, как ценные бумаги, обращающиеся на бирже. И, наконец, кредиты с использованием заемных средств обычно имеют меньше ограничений для защиты кредитора, чем традиционные кредиты. Это может привести к большим потерям фонда, если заемщик не сможет выплатить ссуду.

9. СОВЕТЫ

Ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), разновидность казначейских облигаций США, индексируются с учетом инфляции, чтобы явно защитить инвесторов от инфляции.Выплата TIPS два раза в год по фиксированной ставке. Основная стоимость TIPS изменяется в зависимости от уровня инфляции, поэтому в норму прибыли входит скорректированная основная сумма. TIPS бывают трех сроков погашения: пятилетний, 10-летний и 30-летний.

Если вы предпочитаете использовать ETF в качестве транспортного средства, вам могут понравиться три варианта ниже.

The iShares TIPS Bond ETF (TIP)

Чистые активы 13.04.2020

19 миллиардов долларов

Коэффициент расходов

0.19%

Средний дневной объем торгов

3,251,967

5-летняя скользящая доходность

2,45%

The Schwab US TIPS ETF (SCHP)

Чистые активы 13.04.2020

8,6 миллиарда долларов

Коэффициент расходов

0.050%

Средний дневной объем торгов

1,259,164

5-летняя скользящая доходность

2,58%

FlexShares iBoxx 3-летняя целевая продолжительность TIPS Index ETF (TDTT)

Чистые активы 13.04.2020

1,1 миллиарда долларов

Коэффициент расходов

0.18%

Средний дневной объем торгов

107043

5-летняя скользящая доходность

1,62%

Несмотря на то, что TIPS может показаться привлекательной инвестицией, инвесторам важно помнить о некоторых рисках. В случае дефляции или падения индекса потребительских цен (ИПЦ) основная сумма может снизиться. Если будет увеличена номинальная стоимость облигации, вам также придется заплатить больше налога (и это может свести на нет любую выгоду, которую вы можете получить от инвестирования в TIPS).Наконец, TIPS чувствительны к любым изменениям текущих процентных ставок, поэтому, если вы продадите свои инвестиции до срока погашения, вы можете потерять часть денег.

Часто задаваемые вопросы о хеджировании от инфляции

Хеджируется ли страхование всей жизни от инфляции?

Страхование всей жизни - это договор, предназначенный для обеспечения защиты на протяжении всей жизни застрахованного лица. Поскольку страхование всей жизни является долгосрочным приобретением, гарантированная доходность по этому типу полиса обеспечивает небольшую защиту от инфляции.Однако это иногда называют хеджированием от инфляции, потому что дивиденды, выплачиваемые по полисам участия, которые отражают благоприятные результаты страховщика по смертности, инвестициям и коммерческим расходам, могут действовать как частичное хеджирование против инфляции.

Являются ли компакт-диски хорошей защитой от инфляции?

Депозитный сертификат (CD) - это краткосрочный или среднесрочный депозит в финансовом учреждении с определенной фиксированной процентной ставкой. Обычные компакт-диски не защищены от инфляции.Если вы хотите уменьшить влияние инфляции на свои вложения в компакт-диски, подумайте о покупке компакт-дисков, которые превышают уровень инфляции, чтобы вы могли получить максимальную отдачу от своих денег. Чем дольше срок CD, тем выше будет процентная ставка.

Аннуитеты - хорошее средство защиты от инфляции?

Аннуитеты не считаются хорошим средством защиты от инфляции; Фактически, основной риск большинства выплат по аннуитету - это инфляция. Это связано с тем, что коммерческие аннуитеты обычно выплачивают фиксированный ежемесячный доход, а не доход с поправкой на инфляцию.Если ваш аннуитет выплачивает фиксированные 3000 долларов в месяц на всю жизнь, а инфляция увеличивается на 12%, покупательная способность ваших аннуитетных платежей снижается до 2640 долларов.

Что такое страхование жилья для защиты от инфляции?

Некоторые страховые полисы имеют функцию, называемую страховой защитой от инфляции, которая предусматривает, что будущие или текущие выплаты, подлежащие выплате, корректируются в сторону увеличения с учетом инфляции. Страхование жилья с защитой от инфляции предназначено для обеспечения того, чтобы относительная покупательная способность долларов, предоставляемых в качестве пособий, не снижалась со временем из-за инфляции.

Сравнить счета

Раскрытие информации рекламодателя

×

Предложения, представленные в этой таблице, поступают от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Эта компенсация может повлиять на то, как и где появляются объявления. Investopedia не включает все предложения, доступные на торговой площадке.

Определение безопасности с индексом инфляции

Что такое ценная бумага с индексом инфляции?

Индексированная на инфляцию ценная бумага - это ценная бумага, которая гарантирует доход, превышающий уровень инфляции, если она удерживается до погашения.Индексированные на инфляцию ценные бумаги связывают прирост капитала или купонные выплаты с темпами инфляции. Инвесторы, ищущие безопасную прибыль с минимальным риском или отсутствием риска, часто будут держать ценные бумаги, индексированные по инфляции. Типичный пример - казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции, или TIPS.

Ценные бумаги с индексом инфляции также известны как ценные бумаги с привязкой к инфляции или ценные бумаги с реальной доходностью.

Ключевые выводы

  • Ценные бумаги, индексированные по инфляции, гарантируют доход, превышающий инфляцию, часто индексируемый по индексу потребительских цен (ИПЦ) или другому индексу инфляции.
  • Ценные бумаги с индексом инфляции помогают защитить доходы инвестора от эрозии инфляции, гарантируя реальную прибыль.
  • Учитывая безопасность этих ценных бумаг, купоны по индексированным на инфляцию ценным бумагам обычно предлагают более низкие купоны, чем другие облигации с более высоким риском.
  • TIPS и многие их глобальные аналоги, связанные с инфляцией, не обеспечивают очень хорошую защиту во время дефляции

Как работает ценная бумага с индексом инфляции

Ценные бумаги, индексируемые на инфляцию, ежедневно индексируются по индексу потребительских цен (ИПЦ) или другому национально признанному индексу инфляции.ИПЦ - это показатель инфляции, который измеряет изменения цен на корзину товаров и услуг в США и ежемесячно публикуется Бюро статистики труда (BLS).

Связав ценные бумаги с инфляцией, основной доход и процентный доход, получаемый инвесторами, защищены от эрозии инфляции. Например, рассмотрим облигацию, по которой выплачивается 3% при инфляции 2%. Эта облигация будет приносить всего 1% в реальном выражении, что невыгодно для любого инвестора, живущего на фиксированный доход или пенсию.

Рынок ценных бумаг, индексированных по инфляции, как правило, неликвиден, поскольку рынок состоит в основном из инвесторов, придерживающихся принципа «покупай и держи».

Преимущества ценной бумаги с индексом инфляции

Хотя инфляция обычно плохо сказывается на прибыльности любого инструмента с фиксированным доходом, так как она часто вызывает рост процентных ставок, индексированные по инфляции ценные бумаги гарантируют реальную доходность. Эти ценные бумаги с реальным возвратом обычно бывают в форме облигации или векселя, но также могут быть в других формах.Поскольку эти типы ценных бумаг предлагают инвесторам очень высокий уровень безопасности, купоны, прикрепленные к таким ценным бумагам, обычно ниже, чем у нот с более высоким уровнем риска. Инвесторы всегда должны балансировать между риском и вознаграждением. Периодический купон по ценным бумагам, индексированным по инфляции, равен произведению дневного индекса инфляции и номинальной купонной ставки. Увеличение инфляционных ожиданий, реальных ставок или того и другого приводит к увеличению купонных выплат.

Ценные бумаги, индексируемые на инфляцию, представляют собой инвестиционный инструмент с низким уровнем риска, в котором гарантировано, что доходность не упадет ниже уровня инфляции.За исключением облигаций TIPS, рынок этих ценных бумаг состоит в основном из инвесторов, которые покупают и держат. В результате рынок ценных бумаг, индексированных по инфляции, является довольно неликвидным.

В Великобритании облигации с привязкой к инфляции выпускаются Управлением по управлению долгом Великобритании и привязаны к индексу розничных цен (RPI) этой страны. Банк Канады выпускает облигации с реальной доходностью этой страны, в то время как индийские облигации с индексом инфляции выпускаются через Резервный банк Индии (RBI).

Связанные с инфляцией облигации были впервые разработаны во время американской революции для борьбы с разрушительным воздействием инфляции на реальную стоимость потребительских товаров в колониях во время войны.

Пример ценной бумаги с индексом инфляции

Федеральное правительство предлагает несколько типов инвестиций с индексом инфляции, два из которых - это сберегательные облигации США серии I и ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS). Например, TIPS на сумму 1000 долларов США выплачивается со ставкой купона 2,5%, подлежащей выплате раз в полгода. Уровень инфляции составляет 3% каждые полгода, а срок погашения облигации - 5 лет.

Ставка купона за период составляет 1,25% (2,5% / 2). Первый полугодовой платеж будет производиться по основной сумме, скорректированной с учетом инфляции, которая составляет 1015 долларов (1000 долларов x (1 + 3% / 2).10). Последняя купонная выплата, которая будет произведена в период 10, составит 14,51 доллара США (1 160,54 доллара США x 1,25%).

Таким образом, хотя процентная ставка остается фиксированной на уровне 2,5% в год, долларовая стоимость каждой процентной выплаты будет расти, поскольку купон будет выплачиваться на основе основной суммы, скорректированной на инфляцию. Однако в случае сберегательной облигации серии I процентная ставка по облигации изменяется, поскольку она корректируется в соответствии с дневной инфляцией. Если инфляция возрастет, процентная ставка по сберегательной облигации будет увеличена.В периоды дефляции гарантировано, что облигации никогда не опустятся ниже 0%.

Плюсы и минусы инфляционных облигаций

Инфляция может оказывать сдерживающее влияние на инвестиции с фиксированным доходом, снижая их покупательную способность и со временем сокращая их реальную прибыль. Это происходит даже при относительно низком уровне инфляции. Если у вас есть портфель с доходностью 9%, а уровень инфляции составляет 3%, то ваша реальная доходность составляет около 6%. Облигации, привязанные к индексам инфляции, могут помочь застраховаться от инфляционных рисков, поскольку они увеличиваются в цене в периоды инфляции.

Ключевые выводы

  • Облигации, привязанные к индексам инфляции, могут помочь в страховании от инфляционных рисков, поскольку они увеличиваются в цене в периоды инфляции.
  • США, Индия, Канада и ряд других стран выпускают облигации с привязкой к инфляции.
  • TIPS и многие их глобальные аналоги, связанные с инфляцией, не обеспечивают очень хорошую защиту во время дефляции.
  • Дополнительным преимуществом облигаций с привязкой к инфляции является то, что их доходность не коррелирует с доходностью акций или других активов с фиксированной доходностью.

США, Индия, Канада и ряд других стран выпускают облигации с привязкой к инфляции. Поскольку они снижают неопределенность, облигации с индексом инфляции являются популярным инвестиционным инструментом долгосрочного планирования для частных лиц и организаций. одинаково.

Как работают облигации, привязанные к инфляции

Связанные с инфляцией облигации привязаны к стоимости потребительских товаров, измеряемой индексом инфляции, таким как индекс потребительских цен (ИПЦ). В каждой стране существует свой метод расчета этих затрат на регулярной основе.Кроме того, в каждой стране есть собственное агентство, ответственное за выпуск облигаций с привязкой к инфляции.

В Соединенных Штатах казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) и сберегательные облигации с индексом инфляции (I-облигации) привязаны к стоимости ИПЦ США ​​и продаются Казначейством США. В Соединенном Королевстве облигации с привязкой к инфляции выпускаются Управлением по управлению долгом Великобритании и привязаны к индексу розничных цен (RPI) этой страны. Банк Канады выпускает облигации с реальной доходностью этой страны, а индейские облигации с индексом инфляции выпускаются через Резервный банк Индии (RBI).

Как правило, непогашенная основная сумма облигации увеличивается с инфляцией для облигаций, привязанных к инфляции. Таким образом, номинальная или номинальная стоимость облигации увеличивается при возникновении инфляции. В этом отличие от других типов ценных бумаг, стоимость которых часто снижается при повышении инфляции. Выплачиваемые по облигациям проценты также корректируются с учетом инфляции. Предоставляя эти функции, облигации с привязкой к инфляции могут смягчить реальное воздействие инфляции на держателя облигаций.

Риски инфляционных облигаций

Хотя облигации с привязкой к инфляции имеют значительный потенциал роста, они также несут определенные риски.Их стоимость также имеет тенденцию колебаться с ростом и падением процентных ставок. TIPS и многие их глобальные аналоги, связанные с инфляцией, не обеспечивают очень хорошую защиту во время дефляции. Казначейство США устанавливает начальный минимальный уровень для TIPS по номинальной стоимости. Однако риск по-прежнему велик, поскольку существуют более старые выпуски TIPS, рассчитанные на годы с поправкой на инфляцию, которые могут быть потеряны из-за дефляции. Этот риск дефляции привел к тому, что в 2008 году TIPS проиграла другим казначейским облигациям.

TIPS также представляют сложности в торговле и налогообложении, которые не влияют на другие классы активов с фиксированным доходом. В основном это связано с тем, что облигации, привязанные к инфляции, имеют две стоимости: первоначальную номинальную стоимость облигации и текущую стоимость с поправкой на инфляцию. Корректировки основного долга считаются годовым доходом для целей налогообложения. Однако инвесторы фактически не получают корректировки в этом году. Вместо этого они получают более крупные купонные выплаты и получают основную сумму, увеличенную на инфляцию, только при наступлении срока погашения облигации.Таким образом, инвесторы могут облагаться налогом на так называемый фантомный доход.

История инфляционных облигаций

Связанные с инфляцией облигации были разработаны во время американской революции для борьбы с разрушительным воздействием инфляции на реальную стоимость потребительских товаров. Массачусетс выпустил облигации с индексом инфляции, начиная с 1780 года, но индексация инфляции казалась ненужной для стран с установленным золотым стандартом.

К 1970-м годам большая часть мира отказалась от золотого стандарта, и рост инфляции создал новый спрос на облигации, привязанные к инфляции.В 1981 году Великобритания начала выпускать первые современные облигации, привязанные к инфляции, или «линкеры», как их часто называют. Этому примеру последовали и другие страны, включая Швецию, Канаду и Австралию. США Казначейство не выпускало облигации с индексом инфляции до 1997 года, а Индия в том же году выпустила облигации с индексом капитала. Однако Индия не выпускала полностью индексированные по инфляции облигации, которые защищают как купоны, так и основную сумму от инфляции, до 2013 года.

Итог

Несмотря на их сложный характер и потенциальную опасность в периоды дефляции, облигации с привязкой к инфляции по-прежнему пользуются огромной популярностью.Они являются наиболее надежным инвестиционным инструментом для защиты от краткосрочной инфляции. Разъедающее влияние инфляции на доходность является сильным мотивирующим фактором популярности этих облигаций. Дополнительным преимуществом облигаций с привязкой к инфляции является то, что их доходность не коррелирует с доходностью акций или других активов с фиксированной доходностью.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *