Самое выгодное вложение денег в россии без риска: Куда выгодно вложить деньги – идеи для правильных инвестиций

Содержание

Инвестиции в земельные участки — способы инвестирования в землю

9 Ноября 2020 г.

Инвестирование в недвижимость — один из самых надежных способов сохранения капитала и получения прибыли. Такие инвестиции — одни из наименее рискованных. Вкладывать деньги можно не только в приобретение квартир, комнат, домов, но и в покупку земли в черте города или за ее пределами.

Инвестиции в землю, можно ли заработать

Покупка земли как инвестиция позволяет не только сохранить деньги, но и получить дополнительный доход, размер которого зависит от способа инвестирования и характеристик приобретенного участка.

Инвестировать в землю в коттеджных поселках выгодно:

  • конкуренция среди инвесторов меньше, чем, например, в секторе новостроек;
  • земельный рынок не так сильно «реагирует» на экономические кризисы и быстрее восстанавливается после них;
  • цены на землю демонстрируют устойчивый рост в течение последних десятилетий;
  • ликвидные участки всегда пользуются спросом;
  • таким объектам не страшны стихийные бедствия.

Виды инвестиций в землю

Как и любые другие виды инвестиций, инвестирование в землю может быть активным, пассивным и смешанным.

Пассивные

Пассивные инвестиции в недвижимость предполагают вложение денег в землю и последующую продажу участка в момент, когда рыночная стоимость актива вырастет. Также к пассивным земельным инвестициям относится покупка земли для сдачи ее в аренду. Такой способ позволяет практически без риска вкладывать деньги, однако полученная прибыль может быть меньше, чем полученная в результате активного инвестирования.

Активные

Активные инвестиции обычно включают в себя смену целевого назначения участка, его модернизацию, строительство объекта жилой или коммерческой недвижимости, другую деятельность, направленную на увеличение размера полученной в итоге прибыли.

Смешанные

Смешанная стратегия инвестирования — сочетание техник пассивных и активных инвестиций. Такой способ могут использовать начинающие инвесторы, не обладающие достаточным капиталом для активных вложений.

Примерный план действий инвестора, следующего смешанной стратегии:

  1. Покупка крупного участка земли.
  2. Размежевание на несколько небольших участков земли.
  3. Строительство на одном из участков частного дома и его продажа.
  4. Застройка на полученные средства остальных участков и их реализация.

Какой земельный участок выбрать для инвестиций

Земельные участки под инвестиции принесут прибыль, только в том случае, если они будут ликвидными. При выборе инвестиционного актива нужно обратить внимание на следующие факторы:

  • Юридическая чистота. Объект недвижимости обязательно должен быть «чистым», не иметь обременений, не быть в аренде. Его стоит проверить на наличие отчуждений и дольщиков.
  • Назначение участка. Наиболее востребованными являются участки под индивидуальное жилищное строительство. Земли сельхозназначения стоят дешевле, спрос на них меньше, однако в некоторых случаях уже после покупки можно изменить назначение земельного участка на ИЖС. Промземли и другие категории земель наименее ликвидны и подойдут в качестве актива только для опытных инвесторов.
  • Расположение и перспективы. Перед покупкой важно оценить близость инфраструктурных объектов, транспортную доступность, экологическую обстановку, окружающую застройку и узнать о дальнейших перспективах развития населенного пункта, в котором покупается земельный участок.

Способы инвестирования в земельные участки

Существует несколько способов инвестирования в землю. Наиболее популярные:

  • инвестиции в земельные участки для перепродажи — самый простой способ, который подходит даже начинающим инвесторам, заработок при выборе ликвидной недвижимости составляет, в среднем, 20-40%;
  • вложение денег в земельный участок для постройки жилого дома и последующей продажи объекта — среднесрочный метод, требующий большего количества денежных средств у инвестора на начальном этапе, необходимых для создания проекта, закупки строительных материалов и оплаты рабочим;
  • инвестиции в землю с целью возведения на ней объекта коммерческой недвижимости — долгосрочный вариант инвестирования: чаще всего построенное здание сдают в аренду, что позволяет в течение длительного времени получать пассивный доход.

Возможные риски во время кризиса

Вложение в землю при правильном подходе к выбору объекта — это инвестиции без риска. Кризис — самое благоприятное время для приобретения земельного участка: именно в период экономического спада цены на недвижимость традиционно опускаются. Даже при отсутствии существенного снижения цен на землю покупать участки выгодно: их стоимость стабильно растет. Вложения в землю — намного выгоднее банковского депозита, так как рост цен на недвижимость «обгоняет» уровень инфляции.

Любой экономический кризис рано или поздно заканчивается, это показал рост земельного рынка в РФ после мирового финансового кризиса в 2008 году и валютного кризиса в 2014-2015 гг.

Пандемия коронавируса в 2020 — не повод откладывать покупку земли как для продажи участка впоследствии, так и для строительства: за время самоизоляции в России вырос спрос на частные дома.

Основные преимущества инвестирования в земельные участки

Таким образом, земля — самый надежный объект вложений в недвижимость, которому не страшны стихийные бедствия, экономические кризисы и потеря ликвидности. Земельный рынок в РФ — один из самых стабильных, стоимость сотки продолжает неуклонно расти.

Покупать земельный участок особенно выгодно сейчас, когда девелоперы предлагают различные акции. Например, покупая участки в «Лето-Парке» от компании «Ярд».

Почему инвестировать в землю в поселке Луговое и Лето-парк – выгодно

«Лето-парк» и «Луговое» — современные коттеджные поселки, расположенные в 15 минутах езды на автомобиле от центра Тюмени. Участки в этих КП соответствуют всем параметрам ликвидного объекта:

  • назначение — ИЖС;
  • чистая продажа напрямую от девелопера и сопровождение сделки;
  • развитая инфраструктура поселков;
  • благоприятная экологическая обстановка территории;
  • небольшое расстояние до города;
  • наличие подведенных коммуникаций;
  • благоустроенная территория КП.

В наличии — большой выбор участков от 5 до 25 соток, позволяющих выбрать идеальный вариант: в центре поселка, рядом с рекой или лесом, с подрядом на строительство или построенным домом.

куда вложить свободные 20 млн сумов в Узбекистане – Spot

Как в условиях нестабильности обменного курса, высокой инфляции сохранить и приумножить сбережения. Своим мнением и советами поделились предприниматель, бизнес-аналитик и специалист рынка капитала.

Обратите внимание: опубликованная в статье информация не является финансовым советом. Помните — любые инвестиции всегда влекут за собой финансовые риски. Spot не несет ответственности за ваши удачные или неудачные сделки.

С начала года сум подешевел по отношению к доллару на 12%, Центральный банк прогнозирует в 2019 году инфляцию на уровне 13,5−15,5%. Spot совместно с экспертами в сфере бизнеса и финансов рассказывает, как в нынешних условиях можно не только сохранить свои сбережения, но и приумножить их.

Держать деньги в национальной валюте под матрасом — не самое лучшее решение. С учетом инфляции они будут ежегодно обесцениваться как минимум на 10%. Среди доступных для физических лиц в Узбекистане инструментов инвестирования — банковские вклады, ценные бумаги, памятные монеты, доли в бизнесе.

При выборе подходящего инструмента следует учесть множество нюансов. Самая распространенная рекомендация — диверсификация инвестиционного портфеля. Нужно комбинировать высокорисковые (но прибыльные) и надежные (но малоприбыльные) вложения, чтобы покрыть риски первых за счет стабильного дохода от вторых.

Магамед Жаваров

Бизнес-аналитик консалтинговой компании Leverage

Прежде всего стоит учесть, что любые вложения сопровождаются определенного рода рисками. Ничто не является исключением. К тому же риски могут быть как явными, так и скрытыми.

Стоит также понимать, что риски и доходность движутся параллельно друг другу, соответственно, чем выше риски, тем выше доходность, и наоборот.

Второй момент заключается в вопросе, на который нужно ответить перед совершением любого вложения: «Какова цель — приумножение или сбережение?» В первом случае подойдут вложения в акции или бизнес, во втором — покупка иностранной валюты, ювелирных изделий, памятных монет ЦБ, банковские вклады.

Положить деньги в банк

Наиболее надежный и менее доходный способ накопления средств. Банки принимают на депозиты в основном сумы и доллары США. Самый высокий процент по первым составляет 24%, вкладов в американской валюте — 8%. Чем меньше срок депозита, тем ниже его доходность.

С поправкой на инфляцию, которая, по прогнозам АБР, в этом году составит 16%, а в 2020-м — 14%, доходность в год составит 9%, или 1,8 млн сумов (при условии вложения 20 млн сумов).

Нужно учитывать девальвацию сума, потому что колебания курса национальной валюты невозможно предсказать. В 2018 году сум подешевел по отношению к доллару на 2,5%, а с начала этого года — уже на 12%. Вот несколько наиболее выгодных предложений:

Банк

Проц. ставка

Срок

Мин. взнос

Доход за год*

«Асака банк»

24%

2 года

4,8 млн

Xalq Bank

23%

1,5 года

100 тыс.

4,6 млн

Узнацбанк

21%

1,5 года

1 млн

4,2 млн

Kapitalbank (online)

21%

1 год

500 тыс.

4,2 млн

Hi-Tech Bank

21%

1 год и 1 мес

1 млн

4,2 млн

* Без учета инфляции

Вложения на такой долгий срок подойдут тем, кто не планирует совершать крупные покупки в ближайшие год-два, потому что при досрочном снятии вклада большинство банков вычтут из основной суммы выплаченные за время хранения денег проценты.

Процентная ставка долларовых депозитов намного ниже — в среднем около 6%. Связано это с тем, что американская валюта более стабильна и слабо подвержена инфляции.

Самую высокую ставку в 7% предлагают сразу семь банков. Срок — два−четыре года, минимальный взнос — от $100 до $1000. Доходность по таким вкладам из расчета $2000 составит $140 в год.

Вклады в евро можно открыть лишь в двух банках. Процентная ставка — 2% годовых.

По закону, если с банком возникнут проблемы, например, он лишится лицензии, сумму вклада в полном объеме возместит Фонд гарантирования вкладов граждан в банках. Этим и объясняется надежность вложения средств в банки.

«Если целью вложения выступает обыденное сбережение средств, отлично подойдет покупка инвалюты и направление ее во вклады. Можно, конечно, деньги направить и на сумовой депозит, но тут нужно быть внимательным и учитывать рост цен и динамику обесценения нацвалюты. Даже если процентная ставка по сумовому депозиту превосходит эти два параметра, никто не гарантирует, что в ближайшее время цены не вырастут и не произойдет скачок курса доллара. В случае сбережения активы принесут выгоду (накопленную) лишь по истечении продолжительного периода времени — навскидку пять-семь лет. При этом меньше рисков потерять денежные вложения», — отметил Магамед Жаваров.

Купить акции

Spot уже на примере SPO Кокандского механического завода объяснял, почему вложение в акции может быть выгоднее банковских вкладов. Но первичное или вторичное размещение акций крупных компаний происходят на фондовой бирже довольно редко.

В целом объем этого рынка в Узбекистане пока очень маленький. Из всех акций, торгующихся на бирже, есть много неликвидных (то есть их сложно продать, а значит, инвестор не сможет вернуть вложенные деньги в любой момент).

Начинать инвестировать в акции следует постепенно и ни в коем случае не направлять на этот вид все свои сбережения. Пошаговую инструкцию, как начать зарабатывать на фондовом рынке, можно почитать тут.

Карен Срапионов

Партнер инвестиционной компании Avesta Investment Group

Сегодня удачное вложение средств в акции может стать одним из наиболее интересных и доходных видов инвестирования, опережая даже покупку долларов США, который только с июня вырос на 9,5%, а год назад стоил на 19,8% дешевле.

Например, набор из десяти компаний (представлены в таблице ниже), которые мне кажутся интересными для инвестирования, за год выросли более чем в два раза без учета полученных дивидендов, которые также составили более 20%.

Среди абсолютных лидеров роста — акции завода «Узбекхиммаш», цена на которые выросла почти в 5,8 раза несмотря на удручающие финансовые показатели завода в 2019 году, которые, надеюсь, исправятся с окончанием реформ в нефтегазовом секторе Узбекистана.

Более чем в два раза выросли акции «Узбекуголь», «Узметкомбинат», привилегированные акции Алмалыкского ГМК. Минимальный рост цены акций из такого портфеля составляет 40%.

Разумеется, рынок акций является одним из наиболее рискованных секторов для инвестиций, поэтому вкладывать сюда должны инвесторы, имеющие некоторые знания и сумму вложений, которую они готовы потерять без ущерба для финансового состояния своей семьи.

В целом же я не советую непрофессиональным инвесторам активно вкладывать свои сбережения в рынок акций, поскольку это требует постоянного внимания и реагирования на те или иные корпоративные события, умения интерпретировать новости в возможное изменение цены акций и так далее. Так, вложив в акции 20 млн сумов, за год можно удвоить капитал и получить свыше 41 млн.

Акции

8/16/2018

8/16/2019

Рост (раз)

Прибыль*

BIOK (Biokimyo)

15 000

26 000

0,73

660 000

KSCM (Quvasoycement)

150 000

300 000

1,00

9 000 000

UZMK («Узметкомбинат»)

10 000

29 001

1,90

1 140 000

AGM1 (АГМК)

6010

24 300

3,04

1 096 000

UZHM («Завод Узбекхиммаш»)

751

5 101

5,79

260 000

LITI (O’zlitineftgaz)

50 000

70 100

0,40

1 200 000

URTS (УзРТСБ)

6 000

8 411

0,40

144 000

TKVK (Toshkentvino kombinati)

90 000

220 000

1,44

7 776 000

UZIR («Узбекуголь»)

1000

3100

2,10

126 000

KYEZ (Kogon Yog’-Ekstraksiya zavodi)

400

1750

3,38

81 120

Итого:

329 161,00

687 763,00

2,09

21 483 000

* При условии покупки по 60 шт каждой акции на общую сумму в 20 млн сумов.

Купить золото

Ранее бизнес-аналитик Магамед Жаваров специально для Spot объяснял, стоит ли инвестировать в золотые памятные монеты Центрального банка.

Золото — стабильный актив, и это его главное преимущество. Именно поэтому вложение средств в памятные монеты служат больше сохранности денег, чем приумножению капитала. Даже в случае краха как национальной, так и свободно конвертируемых валют, именно золото выступит альтернативой, на которую будет максимальный спрос.

В долгосрочной перспективе памятные монеты могут стать идеальным инструментом сбережения и защиты накопленных средств от обесценения и рыночных колебаний иностранных валют. В таком случае потенциальная выгода от инвестиций в золотые монеты может проявиться через семь-десять лет.

Менее чем за год цена одной золотой монеты выросла на 10% (с 12,7 млн сумов до 14 млн). Так на одной золотой монете за прошедшие восемь месяцев можно было заработать 1,2 млн сумов.

Памятные монеты можно продать обратно банку. При этом следует учесть, что они требуют особого ухода, так как при появлении повреждений на их поверхности, стоимость монеты может быть снижена.

«По сравнению с теми наценками, которые Центробанк прибавлял к себестоимости золотых монет месяцами ранее (около $300), сегодня надбавка намного меньше — около 3,2%, или $40−45. ЦБ продает памятные монеты по цене немного выше цены самого металла, однако по прошествии малого промежутка времени даже при повышении котировок золота и продаже по цене чуть ниже биржевой, инвестор может получить доход. Отличная ситуация обстоит с монетами, выполненными из серебра, наценка к себестоимости которых составляет почти 100%», — говорит Магамед Жаваров.

Так как в банках Узбекистана осталось менее 300 монет, в качестве инвестиций в драгоценные металлы можно рассмотреть и покупку ювелирных изделий. При этом нужно быть уверенным в качестве драгоценного металла, отмечает Жаваров.

Помимо того, что инвестору могут продать золото более низкой пробы, еще и недобропорядочные производители могут завышать вес изделий с применением толстореберных камней, что снижает их ценность.

«Если для инвестирования есть 20 млн сумов, конечно, лучше инвестировать их в памятные монеты. Они изготовлены из чистого металла высшей 999,9 пробы, в отличие от ювелирных изделий, которые обычно выполнены из золота 583, 585 или 750 пробы. Если же сумма накоплений меньше, более удобным для обывателя будет покупка ювелирных изделий, которые разнятся по весу от 3 грамм и более. При этом есть риск понести ответственность в рамках административного и уголовного законодательства, если инвестор переоценил свои возможности и начал торговать в значительных объемах валютой или изделиями из драгметаллов (монеты, ювелирные изделия), так как это лицензируемые виды деятельности», — отметил аналитик Leverage.

Вложить в бизнес

Готовый бизнес можно купить на сервисах объявлений. 20 млн сумов будет достаточно, чтобы купить парикмахерскую в Самарканде, магазин косметики или салон свадебных платьев в Ташкенте, игровой клуб в Намангане и даже установку для мини-гольфа.

Покупка бизнеса — самый рискованный инструмент, который в то же время может приносить самую высокую прибыль. Однако вложение средств в готовый бизнес требует от инвестора минимальных знаний в маркетинге, продажах, умения составить грамотный бизнес-план.

Даже в том случае, когда собственник продает стабильный бизнес, всегда могут произойти изменения на рынке, в законодательстве, которые негативно отразятся на деятельности компании. Кроме того, ведение бизнеса может отнимать много времени, требовать дополнительных инвестиций.

Вячеслав Кан

Основатель Torg.uz (сейчас OLX.uz) и центра профориентации MyWay

20 млн сумов — не такая большая сумма для инвестирования. Даже для старта небольшого бизнеса этих денег может не хватить.

Если говорить о бизнесе, то, пожалуй, единственно возможный вариант для вложения такой суммы — это так называемый реферальный или advice маркетинг. Часто такой вид деятельности называют сетевым маркетингом, но на мой взгляд, лучше подходит слово advice («совет»).

Люди рекомендуют другим людям продукты или услуги, получая свое вознаграждение. Большие суммы, которые традиционные компании тратят на рекламу, большой штат продавцов, менеджеров, аренду магазинов и т. п., уходят в этом бизнесе на выплаты в дистрибьюторской сети.

Причем, вкладывая какие-то средства, можно построить свою сеть дистрибьюторов и самостоятельно распоряжаться своим временем и ресурсами. Есть, конечно, риск нарваться на «пирамиду» и потерять вложенные деньги.

Чтобы этого избежать, нужно тщательно изучать компанию, продукт и маркетинговый план. Продукт, который продает компания, должен быть качественным и полезным, а главное, стоимость этого продукта не должна быть завышенной.

В этом бизнесе, который, к слову, охватывает миллионы людей во всем мире, работают десятки тысяч компаний, генерируя миллиарды долларов. К примеру, оборот компании Amway в 2018 году составил $8,6 млрд.

Куда бы вложили свободные деньги эксперты?

Карен Срапионов:

Конечно, в акции. Стал бы я рекомендовать что-то, если я туда сам не готов вкладывать?

Магамед Жаваров

Выскажу свои предпочтения в пользу вложения в акции. Всё же активный доход в виде дивидендов лучше и порой выше, чем процент по банковскому вкладу даже с учетом уплаты налога на дивиденды. Но это если говорить о приумножении собственных сбережений. Если встает вопрос о сбережении доходов и их защиты от влияния инфляции и обесценения национальной валюты, то, думаю, выбор остановился бы на ювелирных изделиях.

Да и, как говорится, «не стоит хранить все яйца в одном лукошке», диверсификацию никто не отменял. Вкладывая в несколько доходных инструментов, вы распределяете риски. Такой подход исходит из понимания того, что риски не проявятся сразу по всем «фронтам».

Вячеслав Кан:

Самообразование. Инвестиции в собственное развитие — это полезное вложение денег. Особенно, если благодаря полученным знаниям и опыту можно будет зарабатывать больше денег, занимаясь интересным делом. Например, вас интересовала фотография. Можно пройти курсы, научиться правильно фотографировать, купить фотоаппарат (правда, хорошие камеры могут стоить дорого) и обрести новую профессию, которая при должном отношении может приносить хороший доход. Если это, например, плюс 1,5 млн сумов в месяц, то вложенные средства окупятся через год с небольшим.

Наверное, могут быть и другие способы вложения 20 млн сумов. Главное — подходить к вопросу инвестирования вдумчиво и осознанно, тщательно продумывая возможные варианты развития ситуации.

А куда вы бы вложили свободные 20 млн сумов? Пишите в комментариях.

Самые выгодные инвестиции: куда вложить деньги без риска — Новости

В наше время трудно быть счастливым без денежных средств. Хорошую жизнь без достатка не построить. Из-за этого люди ищут способы, как бы сэкономить деньги, приумножить свое состояние и так далее, чтобы вопрос поиска средств к существованию не стоял. Они перебирают очень много сфер, меняют работу, пока не придут к мысли, что деньги достаточно инвестировать.

Так звучит простой ответ на сложный вопрос. Инвестиции — это вложение денежных средств в различные активы. К примеру, денежные средства могут быть вложены в недвижимость, в ценные бумаги или криптовалюту. Как и в другой любой сфере, тут требуются опыт, помощь профессионалов, и, что не менее важно, — знания.

Людям катастрофически не хватает навыков в сфере инвестиций, поэтому они делают непростительные ошибки, которые неумолимо ведут их к банкротству. Как сделать инвестиции выгодными, как получить нужные знания и опыт, что такое инвестиционные компания, а самое главное, куда же вложиться? Об этом мы и поговорим в этой статье.

Все это наталкивает нас на мысль, а как научиться делать выгодные инвестиции?

Вообще, способов сделать инвестиции выгодными очень много, но все ли так просто? Тут, как и в любом деле, нужно наработать навыки, читать специальную литературу, слушать курсы.

А если вам не сильно хочется заниматься долгим и отчасти нудным занятием, тогда на помощь придут инвестиционные компании. Они занимаются «инвестициями под ключ», то есть вы даете им часть своих средств, а они в свою очередь вкладывают их в различные ценные бумаги. Ими могут быть: акции, облигации, фьючерсы, криптовалюты, блок-чейн проекты.

Примеров таких компаний много, сюда можно отнести: Финам, Альфа-Каптиал, Амир Капитал и так далее. Эти компании прекрасно подходят тем людям, кто не разбирается в инвестициях. Этому ремеслу нужно учиться, а время в наши дни — непростительная роскошь.

Инвестиционные компании действуют в рамках законодательства, поэтому риск быть обманутым сведен к нулю. Также такого родя компании работают по всему миру, что дает право называть их «международными инвестиционными компаниями»

Куда вложить свои деньги, для выгодных инвестиций. Способны ли вам помочь инвестиционные компании?

Если вы новичок в этом деле или недостаточно изучили эту сферу, то вам отлично подойдут государственные облигации или структурные ноты. Риск потерять деньги тут крайне мал, а заработок практически гарантирован.

Государственные облигации обеспечиваются странами, а вероятность того, что целая страна объявит дефолт — невероятно низок. Например, США ни разу в своей истории не были банкротом. Структурные ноты — это своего рода фонд, в котором есть большое количество ценных бумаг. Так как их много, портфель будет диверсифицируемым, а значит, риск потери денег меньше. Но стоит помнить золотое правило инвестиций: чем ниже риски, тем ниже доходность от ценной бумаги.

В добавок к этому, как писалось ранее, можно вложить деньги через финансовых посредников. Профессионалы разберутся, куда и сколько вложить деньги. Если вы хотите вложиться в ценные бумаги, то вам придут на помощь следующие инвестиционные компании: Финам или Альфа-Капитал, а если в криптовалюту или блок-чейн проект, то тут вам поможет Амир Капитал.

Вы можете покупать акции крупного бизнеса, который пользуется авторитетом на рынке, имеет клиента и обладает стабильностью вот уже более десятка лет. Такими предприятиями могут быть: Apple, Facebook, Сбербанк и многие другие компании.

Самые прибыльные инвестиции — это инвестиции в криптовалюту, можно покупать нашумевший Bitсoin или вложиться в большое количество криптовалют сразу через несколько финансовых посредников, например, Амир Капитал, CoinShares или Grayscale.

Эти 15 акций и 10 фондов переоценены в России и Украине

Внутри Московской биржи, которая была закрыта в понедельник и вторник. ETF, отслеживающие российские акции, за несколько недель упали на 70%.

Дима Коротаев/Эпсилон/Getty Images

Фондовые рынки по всему миру падают в минусе с тех пор, как на прошлой неделе Россия начала вторжение в Украину, и особенно сильно пострадали американские и европейские компании, имеющие значительное присутствие в России.

Индекс S&P 500 снизился на 4,6% с начала февраля из-за эскалации конфликта Россией. Но это ничто по сравнению с Newtown, PA EPAM Systems , фирмой по разработке программного обеспечения и консалтингу, которая в понедельник рухнула на 45,6% после отзыва своего финансового прогноза на 2022 год. Это был самый большой проигрыш индекса S&P 500 за месяц.

Основатель и генеральный директор Аркадий Добкин, иммигрант из Беларуси, основал компанию в Принстоне, штат Нью-Джерси, в 1993 году, а затем перенес штаб-квартиру в Пенсильванию, но сохранил глубокие корни в Восточной Европе.EPAM сообщила в своем годовом отчете в пятницу вечером, что около 14 000 из ее 58 824 сотрудников на конец 2021 года работали в Украине, плюс еще 18 350 специалистов по доставке в России и Беларуси.

«Наивысшим приоритетом EPAM является безопасность своих сотрудников и их семей в Украине», — говорится в заявлении софтверной компании в понедельник. «Компания активно работает над переводом своих сотрудников в районы с меньшим риском в Украине и соседних странах».

За Атлантическим океаном голландская телекоммуникационная компания Veon потерпела крах более чем на 70% за последний месяц, а ее рыночная капитализация упала до менее чем 1 миллиарда долларов.Сеть Veon Beeline в России обеспечивает половину годового объема продаж компании в размере 7,8 млрд долларов, а ее крупнейший акционер, миллиардер Михаил Фридман, ушел из ее совета директоров после того, как в понедельник он стал одним из 26 олигархов, попавших под санкции Европейского союза.

Несколько известных компаний также испытывают боль от войны с Украиной. Французский автопроизводитель Renault владеет контрольным пакетом акций российского АвтоВАЗа и продал 482 000 автомобилей в России в 2021 году, уступая только своей родной стране Франции. Citigroup сообщила в своем годовом отчете в понедельник, что у нее есть почти 10 миллиардов долларов в отношении российских контрагентов, включая кредиты, соглашения обратного РЕПО и депозиты наличными. Его акции упали на 5,5% с момента подачи заявки в понедельник и на 10% с начала февраля.

Акции Booking Holdings также упали на 23% за последние две недели, поскольку Европейский Союз закрыл свое воздушное пространство для российских самолетов, а Россия ответила взаимностью, хотя финансовый директор Дэвид Гулден попытался ослабить опасения по поводу отчета о доходах на прошлой неделе, заявив, что Россия и Украина «представляет собой очень низкий однозначный процент от нашего общего валового бронирования» в качестве направлений.

Эти и многие другие компании включены в этот список из 15 компаний, акции которых связаны с Россией.

Большая часть этих падений меркнет по сравнению с обвалом российских акций. Московская фондовая биржа закрылась в понедельник, когда рубль упал на 30% по отношению к доллару США, но американские ETF, в которых хранятся российские акции, все еще падают. ETF VanEck Russia и ETF Blackrock iShares MSCI Russia упали на 65-70% за последние две недели.

Это два крупнейших российских ETF в США.с., но количество фондов развивающихся рынков для американских инвесторов с непропорционально большой долей российских акций также резко сократилось. По данным Morningstar, фонд GQG Partners Emerging Markets Fund сократил свою долю участия в России до 3,7% к прошлой пятнице с 16% в конце года, и многие другие, вероятно, скорректировали свои позиции в России с момента их последнего раскрытия информации, чтобы смягчить серьезность ситуации. влияние на их портфели, но все отставали от рынков США. Вот некоторые из пострадавших.

Как инвестировать в Россию

После распада Советского Союза экономика России претерпела значительные рыночные реформы. А в период с 2000 по 2008 год номинальный валовой внутренний продукт (ВВП) страны удвоился, что сделало ее очень важной экономикой с формирующимся рынком.

После военного нападения России на соседнюю Украину в конце февраля США и другие страны заблокировали доступ многих крупнейших российских банков и предприятий, включая энергетического гиганта «Газпром», к их финансовым системам и рынкам.

Несмотря на этот колоссальный рост, экономика России в основном ориентирована на сырьевые товары и сопряжена с рядом рисков для международных инвесторов. Отсутствие предсказуемого налогового и коммерческого законодательства является серьезным препятствием для частного бизнеса и инвестиций.

В то же время обвал цен на сырую нефть и другие сырьевые товары в 2015 и 2016 годах оказал понижательное давление на экономику. В этой статье мы более подробно рассмотрим российскую экономику, преимущества и риски для инвесторов, а также лучшие способы инвестирования в развивающуюся рыночную экономику.

Ключевые выводы

  • Россия является одним из самых быстрорастущих развивающихся рынков в мире и членом стран БРИК, но она также сопряжена со многими политическими и экономическими рисками.
  • Тем, кто ищет простой способ инвестировать в Россию, стоит обратить внимание на ETF и ADR.
  • Те, кто ищет более прямой доступ, могут захотеть взглянуть на торгуемые акции в российской РТС.

Обзор экономики России

Россия наиболее известна среди международных инвесторов своей энергетической отраслью как ведущий экспортер нефти и природного газа.Но те, кто инвестирует в Россию, также наблюдают за ее растущими секторами информационных технологий (ИТ) и телекоммуникаций. В частности, индустрия программного обеспечения страны является одним из самых быстрорастущих рынков в мире.

Недавние экономические достижения страны включали:

  • Валовой внутренний продукт (ППС): 1,47 триллиона долларов
  • Темпы роста ВВП (2021 г.): 4,3%
  • ВВП на душу населения (2020 г.): 10 126 долларов США
  • Уровень безработицы: 4,3%
  • Уровень инфляции (ИПЦ) (2020): 3.38%

Преимущества и риски инвестирования в Россию

Все развивающиеся рынки несут элемент риска. Высокие темпы роста в России могут быть оптимистичным признаком для инвесторов, но ее пестрая история делает ее более рискованной, чем более развитые рынки. Тем не менее, международным инвесторам трудно игнорировать один из самых горячих сырьевых рынков в мире.

К преимуществам инвестиций в Россию относятся:

  • Богат природными ресурсами : Россия является крупнейшим в мире экспортером природного газа, а также одним из крупнейших мировых производителей нефти и стали.
  • Сильные развивающиеся отрасли : В некоторых нишевых отраслях, таких как информационные технологии и телекоммуникации, наблюдается значительный рост.
  • Рост среднего класса : Население России составляет 142 миллиона человек, личные доходы которых ежегодно растут примерно на 10-15%.

Риски инвестирования в Россию включают:

  • Отсутствие регулирования : В России не так много механизмов защиты инвесторов, особенно по сравнению с США.S. или экономика, ориентированная на свободный рынок, она по-прежнему сталкивается с более высоким уровнем нестабильности и риска, чем США
  • Зависимость от природных ресурсов : Россия является одним из крупнейших в мире экспортеров энергии, что означает, что ее экономика зависит от энергии Цены. Если цены на энергоносители снизятся, это может негативно сказаться на экономике, что и происходило на протяжении 2015 и 2016 годов.

Лучшие способы инвестирования в Россию

Есть много разных способов инвестировать в Россию, начиная от U.S.-listed биржевые фонды (ETF) на ценные бумаги, котирующиеся на собственной фондовой бирже РТС (Российская торговая система). ETF представляют собой самый простой способ получить доступ, не беспокоясь о юридических и налоговых последствиях американских депозитарных расписок (АДР) и внутренних ценных бумаг.

Среди популярных российских ETF:

  • The Market Vector Russia ETF Trust (NYSE: RSX)
  • The iShares MSCI Russia Capped Index Fund (NYSE: ERUS)
  • SPDR S&P Russia ETF (NYSE: RBL)
  • The Market Vectors Russia Small Cap ETF ( NYSE: RSXJ)

К наиболее популярным АДР в России относятся:

  • АДР ОАО «Газпром» (OTC: OGZPY)
  • АДР ОАО «Лукойл» (OTC: LUKOY)
  • ОАО «Мечел» (NYSE: MTL)
  • АДР ОАО «Полюс Золото» (OTC: OPYGY)

Международные инвесторы, стремящиеся к прямому воздействию, могут покупать российские ценные бумаги напрямую, используя любую глобальную торговую платформу, имеющую доступ к российской РТС.Самые популярные акции страны включены в индекс RTS 50, который является эквивалентом S&P 500 в США.

Анализ: повторная калибровка российских рисков — тревожный сигнал для инвесторов

  • Фонды, ориентированные на ESG, в 2020 году составили $35 трлн
  • Ответ Крыма на «большую ошибку» фондов ESG — PFA
  • Внимание начинает обращаться на инвестиции в Китай

ЛОНДОН, 10 марта (Рейтер) — Для фондов, не остановившихся в своем инвестиционном выборе из-за убийства саудовского журналиста Джамаля Хашогги или обращения Китая с уйгурами, вторжение России в Украину становится тревожным звонком.

Покупка компаний на основе экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) — одна из самых горячих тенденций в индустрии управления фондами, привлекающая к началу 2020 года инвестиции на общую сумму более 35 триллионов долларов США.

От Бостона до Лондона основное внимание уделялось компаниям, при этом риск управления в значительной степени игнорировался при принятии решений о том, стоит ли инвестировать в саму страну.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Китай отверг обвинения в жестоком обращении с уйгурами в южном Синьцзяне.Правительство Саудовской Аравии заявило, что убийство Хашогги было совершено преступной группировкой.

Сейчас, когда западные банки и компании пересматривают свои позиции в отношении России на сотни миллиардов долларов, более полудюжины управляющих фондами, опрошенных Рейтер, заявили, что украинский кризис заставил их переосмыслить то, как они распределяют страновые риски.

«Мы должны признать, что мы, как отрасль, совершили очень большую ошибку, не приняв вторжение (в Крым) в 2014 году за то, чем оно было, и действуя соответственно», — сказала Сася Беслик, глава отдела устойчивого развития в Danish $87 млрд. пенсионный инвестор PFA.

«Мы хотели бы повторить это?» Беслик сказал об инвесторах, которым часто приходилось владеть проблемными российскими активами после вторжения на Украину, которое Москва называет «спецоперацией» по разоружению страны.

Хотя фонд может проводить собственную оценку качества и структуры правительства страны, это лишь один из многих факторов, влияющих на инвестиционные решения.

Приблизительно 71% из 35 триллионов долларов США, инвестированных с упором на ESG, анализ фокусируется на риске инвестиций, а не на ситуации с правами человека в стране или других факторах управления.

Может быть легче игнорировать права человека, если управляющий фондом ESG считает, что шансы потерять деньги на активе, таком как государственная облигация, достаточно низки, учитывая его цену, потому что, например, правящее правительство соответствующей страны находится в безопасности.

Николас Ларди, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, сказал, что при принятии инвестиционных решений в Китае, по крайней мере, западные инвесторы больше ориентируются на акционерную стоимость, чем на права человека.

Тем не менее, участие в суверенном риске является следующим рубежом для инвесторов, сказала Мартина Макферсон, президент Network for Sustainable Financial Markets, некоммерческой организации, которой руководят финансовые и академические эксперты.

Это особенно актуально, «когда речь идет о системных рисках ESG, таких как климат, биоразнообразие, нарушения прав человека и плохое государственное управление», — добавил Макферсон.

За запретами со стороны правительства иногда может следовать увеличение притока инвестиций в соответствующую страну по мере прекращения сбоев в повседневной экономической деятельности, как это было видно после того, как Китай два года назад остановил продемократические протесты в Гонконге.

Прямые иностранные инвестиции в Китай выросли на 14,9% в 2021 году.

Пекин редко обсуждает вопрос демократии, но ранее называл механизмы управления Китаем «общепроцедурной народной демократией». читать дальше

ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ ЗА РИСК

Ставки на такие движения рынка не всегда были безопасными.

Международных инвесторов, например, в прошлом году критиковали за владение облигациями, выпущенными Беларусью, когда ее президент Александр Лукашенко усилил подавление протестующих.

Инвесторы ряда китайских компаний, от технологических до застройщиков, понесли убытки, поскольку в прошлом году Пекин развязал регулятивные меры.читать дальше

В то время как некоторые фонды отказывались от инвестиций в такие страны, ссылаясь на репутационные и моральные проблемы, а также на риск потерь, они, как правило, были небольшими или имели полномочия инвестировать в устойчивый результат.

Большинство осталось, не в последнюю очередь потому, что чем больше рынок, тем сложнее уйти.

Фонд BlackRock iShares ESG Aware MSCI EM ETF (ESGE.O), например, инвестировал около 3% в Россию, но 28% в Китай, показывают данные Refinitiv.

«Это слишком много, чтобы игнорировать, и это слишком прибыльно», — сказал Ларди о вкладах инвесторов в Китае.

Эту точку зрения разделяет Росс Гербер, президент Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management, который сказал, что огромный глобальный экономический охват Китая затрудняет уклонение любого инвестора.

«Китай никуда не деться», — сказал Гербер, который, например, владеет акциями Tesla и крупного завода в Шанхае.

«Люди критикуют меня за то, что я инвестирую в Китай, а не в Россию, но тут очень много нюансов, критикующие печатают на китайском айфоне и одеты в китайскую одежду.

Тем не менее, некоторые в настоящее время выводят деньги из Китая.

Суверенный фонд национального благосостояния Норвегии на сумму 1,3 триллиона долларов заявил, что исключил китайскую компанию Li Ning (2331.HK) из-за «неприемлемого риска», что производитель спортивной одежды способствует серьезным человеческим жертвам. нарушения прав человека в Синьцзяне, Китай читать дальше

Ли Нин не сразу ответила на просьбу о комментариях во вторник после объявления Norges Bank

СУВЕРЕННЫЙ РИСК

Одним из основных факторов, отсутствующих в расчетах ESG, является рыночная оценка суверенного долга. , — сказала Дилиана Делчева, глава отдела долговых обязательств развивающихся рынков управляющей компании SRI Bond EM Fund компании Candriam, которая уже давно исключает российские, белорусские, китайские долговые обязательства и долговые обязательства стран Персидского залива.

В случае России иностранцы владеют почти 80 миллиардами долларов долга, включая суверенные облигации, номинированные в рублях, евро и долларах, а также корпоративные ценные бумаги в твердой валюте, в то время как инвесторы за пределами России также владеют 86% акций российского фондового рынка в свободном обращении по цене конец 2021 года.

Кроме того, западные компании, от BP и Societe Generale до Citigroup и Apple, наладили связи с Россией. Многие приостановили или разорвали эти связи после вторжения, и некоторые говорят, что шаги показывают, что ценности ESG теперь просочились из управления финансами в процесс принятия корпоративных решений.читать дальше

«Нет правил, которые защитят вас», — сказала Соня Коваль, президент американского инвестора ESG Zevin Asset Management, об инвестировании в некоторые страны. Коваль сказала, что избегает инвестиций в Россию и в китайские компании, контролируемые государством.

Джеффри Гиттерман, управляющий активами ESG из Нью-Джерси, сказал, что продал 5% акций своей фирмы на развивающихся рынках на прошлой неделе после вторжения России, обеспокоенный, среди прочего, тем, что активы Китая также могут столкнуться с ограничениями.

«Все, что мы знаем о роли развивающихся рынков (развивающихся рынков) в портфелях, теперь подлежит переоценке», — добавил он.

($1 = 6,8803 датских крон)

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Дополнительный отчет Суджаты Рао; Под редакцией Паритоша Бансала и Александра Смита

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Россия: самый дешевый рынок в мире (но чтобы его купить, нужно пройти через довольно рискованные вещи)

Это очень дешево. Это почти не коррелирует ни с чем другим. Но у него есть уникальные риски.В какой-то момент в недалеком прошлом он чуть не взорвал международную финансовую систему.

Я про Россию, конечно.

Россия затронула пару абзацев в моей недавней статье о том, насколько дешева стоимость акций развивающихся рынков, и я упомянул, что мог бы написать об этом короткую статью. Оказывается, в России нет мелочей. Я помню, как стоял в московском офисе, выполняя исследовательский проект для книги, и смотрел на карту России, занимавшую всю стену.Вот так выглядят одиннадцать часовых поясов, подумал я. Вы знаете, что он огромен, но изображение все еще поражает ваше воображение.

(Если вам интересно, в России сейчас всего 9 часовых поясов. В 2010 году два с крошечными областями распались на соседние. Они были в отдельных зонах из-за того, что были так далеко на севере, что боковые расстояния сокращаются.)

Россия входит в большинство портфелей, которые так или иначе ориентированы на международные или развивающиеся рынки value . Крупнейшие российские акции также фигурируют во многих международных портфелях дивидендных факторов.За исключением Греции, у которой нет должного долгосрочного коэффициента PE из-за отрицательной чистой прибыли, Россия является самым дешевым рынком в мире по оценке Shiller CAPE.

Что еще более удивительно, если использовать 5-летний показатель роста доходов Morningstar, Россия является одной из самых быстрорастущих стран. Как это может быть? Простой ответ содержится в названии романа о контркультуре, который был популярен, когда я учился в колледже: Been Down So Long It Looks Like To Me. Это была суть моей недавней статьи о стоимости развивающихся рынков, которая бросается в глаза на этой знаменитой 7-летней гистограмме ГМО.Плоская спина облегчает будущие улучшения.

(Оборотная сторона, также мрачно изображенная на графике, могла бы стать метафорой для остальных мировых рынков, внутренних и международных, акций и облигаций: Так долго был на подъеме Похоже, мне не по пути .)

Вот оно. Почти все в мире настолько дорого, что перспективы возврата в будущем кажутся плохими. Ничто не дешево, кроме развивающихся рынков. На развивающихся рынках стоимость еще дешевле.Тогда есть Россия.

Есть две основные причины, по которым российские акции дешевы. Во-первых, российский рынок соответствует практически каждому пункту в списке особых рисков при инвестировании в развивающиеся рынки: валютный риск, чрезмерная концентрация в нескольких компаниях и отраслях, высокая инфляция в настоящее время и риск ее более высокой инфляции в будущем, плохая корпоративная управление, слабая защита прав собственности, автократическое правление, политическая культура беззакония, экономические санкции и риск того, что ее крупные компании могут быть использованы для целей государственной политики, а не для получения прибыли акционерами.Я ничего не упустил? Ах да, есть еще Владимир Путин.

Вторая основная причина, по которой российские акции дешевы, заключается в том, что их рынок сильно зависит от энергии. Это рискованная ситуация как для местной экономики, так и для иностранных инвесторов. Большинство стран, страдающих от «проклятия ресурсов», яростно пытаются стимулировать отрасли, которые диверсифицируются в сторону от энергетики и другого сырья — вспомните Саудовскую Аравию и страны Персидского залива. Немногие еще преуспели в этой диверсификации. Первый важный факт об энергетике — тот, что привел меня к выходу из U.Энергетический рынок С. постоянно около месяца находится в состоянии обвала со 100 долларов за баррель в 2014 году — это то, что каждая дополнительная единица углеродной энергии сопряжена с более высокими предельными затратами на открытие и добычу.

Если вы зависите от того факта, что у вас много запасов энергии, самый важный факт, с которым вам придется столкнуться, это то, что вы в конечном итоге исчерпаете их. По большинству оценок, Россия исчерпает резервы примерно через 20 лет при нынешнем уровне использования. Это положительный сценарий.Негативный сценарий заключается в том, что мир принимает религию в отношении углеродной энергии и вводит запретительные налоги или иным образом принимает законы, чтобы ускорить быструю замену углеродной энергии ветряными мельницами, солнечными панелями и другими новыми источниками. Это, конечно, положительный сценарий для остальных из нас.

Так какой аргумент в пользу акций в стране со всеми этими проблемами? Ответ в заголовке: это очень дешево. Он оценивается так, как будто российская энергетика и российская экономика разоряются, а сама Россия просто отмирает.Маловероятно, что что-то из этого произойдет в ближайшее время.

Насчет скорости роста, однако: не слишком радуйтесь. 5-летний темп роста, указанный во многих источниках, включая диаграммы, полученные от Morningstar, немного вводит в заблуждение. История российской экономики с момента распада Советского Союза представляет собой череду взлетов, затем крахов, которые стирают все, за которыми следует медленное восстановление. Основные обвалы произошли в 1998 году (дефолт по долгам, который угрожал разрушить мировую финансовую систему), 2009 и 2014 годах.

Последний из этих обвалов был в основном связан с ценами на нефть, поскольку энергия является фактором чрезвычайной важности в российской экономике, поскольку обеспечивает более половины государственных доходов и 70% экспорта. Сейчас Россия медленно восстанавливается после 2014 года. Самое последнее абсолютное дно на рынке, хорошо заметное на графиках двух крупнейших российских ETF, было в 2016 году. Хитрость высоких темпов роста прибыли за последние пять лет была в первую очередь низкой базой, с которой началось восстановление.

Один обнадеживающий аспект, который можно различить в этой таблице, заключается в том, что есть некоторые свидетельства того, что неустойчивые колебания в российской экономике, похоже, становятся мягче. Колебания в экономической статистике были экстремальными в начале 1990-х годов после распада СССР, но примерно с 2000 года, когда к власти пришел Путин, экономические колебания постепенно стали менее резкими. Вы можете увидеть это неровное, но постоянное снижение волатильности в данных о росте, инфляции, безработице и долге в таблице ниже.

N / A N / A -4,1% 92,1% 55.7% 9 9,3%8 2004 г. 9748 9,9% 50298 2016
Год ВВП(в млрд.US $ PPP) рост ВВП (реальный) Уровень инфляции (в процентах) безработных (в процентах) GOV долг (в% от ВВП)
1992 N / A N / A 5,2% N / A
1993 1,591,9 N / A 874,6% 5,9% N / A
1994 1419.3 -12,7% 307.6% N / A
N / A
— 4,1% 9,4% N / A
1996 1,363.8 -3,6% 47,7% 9,7% 9,7% N / A
1997 1 406.3 1.4% 14,8% 11,8% N / A
1998 1998 -5,3% 27,7% 13,3% N / A
1999 1,452.9 60299 85,7% 85,7% 13,0% 92,1%
1 63599 10,0% 10.8% 10.6% 55,7%
2001 1 757.7 5,1% 90%
2002 4,7% 15,8% 8.0% 37,5%
2003 2003 2 046.7 7,3% 13,7% 8,2% 28,3%
2253.9 7,2% 10.9% 7029999 20,8% 2,474,8 60299 60299 12,7% 7,2% 14,8%
2006 2,758.8 2758.8 8,2% 9,7% 9,7% 7,8% 14,8%
2007 3 073.9 8.5% 9,0% 6,0% 8,0%
2008 3,298.7 5,2% 14,1% 6,2% 7,4%
2009 3,063.8 -7,8% 11,7% 8,2% 9,2% 9,9%
2010 3240.9 4,5% 7,9% 7.4% 10,6% 2011 2011 3 4759 9 97599 80299 80299 60299
2012 3670.4 3,7% 5,1% 5.5% 11,5%
2013 2013 3 796.8 1,8% 60299 5.5% 12,7%
2014 3892.0 0,7% 7,8% 5,2% 15,6%
3,835.8 -2,5% 15,5% 5.6% 15,9%
3,877.0 -0,2% -0,2% 7.1% 5.5% 15,7%
2017 2017 4,007.8 1.5 % 3,7 % 5,2 % 17,4 %

Улучшения в российской экономике по-прежнему были неравномерными и неустойчивыми. Санкции не помогли, но тенденция большинства статистических данных в целом положительная с уменьшением волатильности. Надежда инвесторов состоит в том, что годы правления Бориса Ельцина (1991–1999 гг.) были отклонением от нормы, вызванным необходимостью начинать с нуля после разрушения командной экономики. Как преемник Ельцина, Владимир Путин, несмотря на все его недостатки, добился лучших результатов, чем его предшественник, в снижении нестабильности в экономике.Если бы вы хотели применить одно слово к его внутренним достижениям за почти два десятилетия, это слово было бы стабилизация .

Фактор Путина

Путин является неизбежным фактором, когда речь идет об инвестициях в Россию. Если не создатель каждой конкретной экономической политики, то он, безусловно, является прародителем крупных ударов, которые привели к некоторым улучшениям для населения России, а также немалого числа событий, затрагивающих иностранных инвесторов. Полезно начать свой анализ с предположения, что с российской точки зрения Путин является более или менее рациональным игроком.Иначе он не смог бы прожить так долго.

Я иногда ужасал друзей, говоря, что если бы я сидел в кресле Путина и делился его личным прошлым и страной происхождения, я, вероятно, сделал бы более или менее то же, что и он. Честно говоря, я не уверен, что смог бы действовать с его полным отсутствием угрызений совести, но, возможно, это не критика, когда речь идет о политическом лидерстве. Путин — человек, который делает все, что в его силах, чтобы энергично и успешно отстаивать интересы своей страны.Интерес к тому, что думают люди за пределами России, — это роскошь, которой он позволяет себе заниматься только тогда, когда занимается делом — делом России.

Путин бесспорно безжалостен, но Путин не Гитлер. Он даже не Сталин. Он самодержец в стране, которой на протяжении тысячи лет почти всегда правили безжалостные самодержцы, подотчетные лишь небольшим группкам, если вообще кому-либо. С его прошлым в качестве офицера контрразведки КГБ никто не должен был ожидать ничего другого. Его действия соответствуют исторической политике России и преследуют давние российские интересы.

Рассмотрим его политику на востоке Украины. Важно помнить, что в Крымской войне (1853-1856 гг.) Россия сражалась с объединенными силами Великобритании, Франции и Османской империи, пытаясь вернуть ту же территорию. В процессе они сильно пострадали, что оказало огромное влияние на внутреннюю российскую политику. Они сумели вернуть эту территорию еще в годы советской империи, но снова потеряли ее, когда СССР распался. По мнению Москвы, восточная Украина представляет собой жизненно важный национальный интерес, поскольку она является важным портом на Черном море.Правильное и неправильное в этом, как мы, западные люди, видим это, очень отличается от взгляда с того места, где сидит Путин.

В глазах Запада Путин иногда выглядит головорезом, но это не значит, что его политика — бездумное бандитство. Обыкновенные моральные угрызения совести и верховенство права, по крайней мере, в нашем понимании, в российской системе государственного управления не ценятся. Если до конца его правления не произойдет ничего драматического, он, вероятно, будет рассматриваться историей как модернизирующая и сдерживающая сила в долгом переходном периоде.Важно помнить об этом, пытаясь предвидеть действия, которые Путин может предпринять в экономическом мире.

Итак, что это значит для инвестора на практике? Обычно хороший совет при инвестировании — бросить холодный взгляд и мало внимания уделять политике. Однако при инвестировании в развивающиеся рынки неплохо подумать о государственной политике и связанных с ней рисках. Особенно это касается России. Если будет действие, которое будет служить его интересам или интересам России, Путин, безусловно, предпримет это действие.

Иногда эти действия могут даже принести пользу инвестору. В январе этого года Минфин России «предложил» крупным государственным компаниям, включая «Газпром» (OTCQX:GZPFY), увеличить свои дивиденды до 50% от прибыли. В ответ Газпром недавно увеличил свои дивиденды на 60% и, вероятно, вскоре увеличит их снова, чтобы достичь цели. Есть несколько возможных причин для этой обязательной дивидендной политики, в том числе попытка контролировать управление и увеличение государственных доходов, но это также способствует увеличению дивидендной доходности частных владельцев акций Газпрома.

Конечно, завтра министерство может принять решение о создании акций А и В, при этом, конечно, государство будет владеть акциями А. Это будет аналогично его структуре цен на газ, при которой внутренние покупатели получают цену в размере 30% от цены, взимаемой с потребителей из ЕС. Однако общей тенденцией, по-видимому, является движение к тому, чтобы обращаться с капиталом так, как с ним обращаются в успешных капиталистических странах, и использовать его, чтобы требовать дисциплины и эффективности управления. Вы просто не можете быть полностью уверены, что может произойти в крайнем случае, потому что обычные юридические ограничения не обязательно имеют последнее слово.

Итог: Путин будет реагировать рационально, но без ограничений закона или угрызений совести в вопросах, которые он считает жизненно важными для интересов России. Если вы думаете таким образом, вы настолько хорошо подготовлены, насколько это возможно, чтобы уловить ранние намеки на то, что происходит.

Способы покупки на российском рынке

Механизмы покупки в России включают три национальных фонда и несколько отдельных компаний с крупной капитализацией, которые в совокупности представляют российский рынок.В следующей таблице представлено сравнение трех ETF: iShares MSCI Russia Capped ETF (ERUS), VanEck Vectors Russia ETF (RSX) и VanEck Russia Small Cap ETF (RSXJ):

Ishares MSCI Russia Compaped ETF Vaneck Vectors ETF Vaneck Vectors Russia Small-Cap ETF
26 по состоянию на 09/30/2019 27 30.09.2019 24 По состоянию на 30.09.2019
Медианная рыночная капитализация 30 долларов США.7 млрд. С 19.09.2019 $ 20,8 млрд. С 20.09.2019 $ 1,3 млрд. По состоянию на 29.09.2019
Соотношение цены и заработка 5.5x по сравнению с 09 / 30/2019 6.4X по состоянию на 09/30/2019 6.0x по состоянию на 09/30/2019
Соотношение цены и книги 0.9x по состоянию на 09/30/2019 1.1x по состоянию на 09/30/2019 0,9x по состоянию на 09/30/2019
Доходы роста 25.5% по состоянию на 09/30/2019 23,6% по состоянию на 09/30/2019 30,7% по состоянию на 09/30/2019
1 Коэффициент текучести кадров 32,0% 20,0% 49,0%

Цифры говорят сами за себя. Во-первых, общее количество акций на российском рынке невелико, а мелких компаний меньше, чем крупных.Россия по сути является рынком с большой капитализацией и экономикой с большой капитализацией. Весь рынок продается по балансовой стоимости или чуть ниже (в то время как S&P 500 продается по более чем 3-кратной балансовой стоимости). С точки зрения соотношения средней цены к прибыли рынок крупных компаний США примерно в четыре раза дороже российского рынка. Соотношение цена/прибыль на российском рынке в целом ниже 6, что говорит о высоком риске, низком ожидаемом росте, боязни ненадежных цифр и некоторых других проблемах, но, эй, это не становится намного дешевле.Рынок США не продавал в течение какого-либо значительного периода по такой низкой оценке в любое время, когда велась такая статистика, включая Великую депрессию.

Темпы роста доходов были бы звездными, если бы мы не знали, что они во многом обязаны низкой базе. Скорость оборота трех фондов довольно высока для рынка с таким небольшим выбором. Но в самом деле, как фонд с небольшой капитализацией, в который входят 24 акции, может иметь оборот 40%?

Оправдывает ли чрезвычайно низкая цена на российском рынке проблемы и неопределенность, связанные с этим? Я не могу с полной уверенностью ответить на этот вопрос, но могу с уверенностью сказать, что я не заинтересован в покупке фонда с малой капитализацией.Рынок слишком мал, а холдинги не диверсифицированы и не представляют российскую экономику. Кроме того, я несколько раз летал Аэрофлотом (OTCPK:AERZY), авиакомпанией номер один с маленькой кепкой, один раз на самолете размером с небольшой авианосец, а другой, в котором кабина продолжала свободно стучать, а заклепки в крыльях казались не до конца вставленными. Это были 1990-е, когда крупная авиакатастрофа Аэрофлота произошла из-за того, что пилот качал своего ребенка на коленях.Наверное, сейчас все лучше.

Два кандидата исключены из списка компаний с большой капитализацией

В таблице ниже приведены фактические активы трех фондов. Обратите внимание, что когда вы посмотрите на 10 крупнейших вложений двух крупных фондов с большой капитализацией, вы увидите более двух третей российского рынка по рыночной капитализации и почти половину реальных компаний.

9 9 9 4 4 9 9 9
Десять крупнейших холдингов, как если бы 30.10.2019
Ishares MSCI Russia Compaped ETF Vaneck Vectors Russia ETF Vaneck Vectors Russia Mell-Cap ETF
1 Газпром ПАО Сбербанк России ОАО ADR Аэрофлот России авиалинии ПАО
2 ОАО Лукойл Газпром PHSC ADR Кредит Банк Москвы ПАО 9 ГДР Sistema PJSFC GDR
4 Горная и металлургическая компания Норильск НИКЕЛЬ ПАО 9029 9 ГДР ПАО «НОВАТЭК» ГДР ПАО «Группа ЛСР»
5 ГДР ПАО «НОВАТЭК» АДР ПАО «Татнефть» 9.Video PHSC
6 Tatneft PHSC Горная добыча и металлургическая компания Norilsk Nickel PHSC PLC
7 Rossneft Нефть Co ГДР Российские сети ПАО
8 X5 Retail Group NV ГДР Сургутнефтегаз ПАО ADR Unipro ПАО
9 Магнит ПАО ГДР Магнит ПАО GDR GlobalTrans Investment PLC GDR
10 Yandex NV SHS Class-A- Highland Gold Mining Ltd
% от общего чистых активов 67.92%

59,78%

56,17%

Вот и все. Примерно это вы получаете, когда покупаете диверсифицированный российский портфель. Что вы вообще ожидали, что 10 лучших акций российских фондов будут выглядеть как расширенная версия акций FANG? Ну, они не делают.

Десять крупнейших компаний составляют две трети российского инвестиционного пространства. Тройка лучших возвышается над остальными. Список действительно имеет старомодный взгляд на развивающиеся рынки: несколько крупных энергетических компаний, крупный банк, телекоммуникационная компания, горнодобывающая компания, розничная компания и пара других.

Россия — это страна, где большая часть капитала, представленного публичными компаниями, по-прежнему находится в акциях с большой капитализацией, в акциях «старой экономики», как мы бы сказали здесь, в США, с большим государственным участием и собственностью. Конечно, в России со старой экономикой все в порядке, потому что им есть куда наверстывать упущенное, а это оставляет место для роста. Их возможности в области информационных технологий, особенно в качестве компьютерных хакеров, кажется, довольно хорошо перескочили в наши дни. Российская наука и особенно инженерия были первоклассными со времен холодной войны, особенно в том, что касается военного и разведывательного применения.Обычно он не представлен в публичных компаниях.

Правда в том, что меня это особо не беспокоит. Россия такая какая есть. Его компании-гиганты — две энергетические компании и банк. Рынок дешев, а крупнейшие фирмы дешевле рынка. Настоящей диверсификации нет, и меня это тоже устраивает. Во всяком случае, список из 10 компаний представляет собой больше усилий по диверсификации, чем это необходимо. Если вы хотите купить Россию, почему бы просто не купить то, чем она является, — гигантские компании, невероятно дешевые, занимающиеся энергетикой и банковским делом и контролируемые государством.

Если вы думаете таким образом, вы можете владеть существенной Россией, владея всего двумя акциями — Газпромом и Сбербанком (OTCPK:SBRCY), и это мой подход. «Газпром» — пример контролируемой государством энергетической компании, если учесть, что ее продукция продается на местном уровне по цене 30% от международной цены. Подобные вещи не являются чем-то необычным для энергетической отрасли, контролируемой государством. Иран, например, фактически раздает бензин как привилегию среднего класса. Пусть будет так.«Газпром» продает акции по коэффициенту прибыли 3,01 с доходностью 7,25%, когда я это пишу (важное предупреждение).

Основанный в 1841 году Сбербанк функционирует как национальный банк, аналогичный тому, который существовал в США в начале 19 века, задолго до изобретения Федеральной резервной системы. Это означает, что он функционирует более или менее как обычный банк с резервами и кредитами, хотя и имеет определенные системные обязанности и пользуется несколькими уникальными привилегиями. Aton Value кратко описал уникальные преимущества Сбербанка следующим образом в этой недавней статье о SA:

Это почти монополия в России, потому что он обслуживает большинство операций, связанных с государством (и государство имеет 70% долю в стране). экономика).Если вы выиграли контракт, у вас должен быть счет в Сбербанке. Если вы получаете субсидии, вы получите их на свой счет в Сбербанке. Если вы страховщик, вы должны держать большую часть резервов на депозитах в Сбербанке. Если ты коммунальщик, тебя обслуживает Сбербанк… 70% населения пользуются продуктами Сбербанка. А при переводе денег между картами Сбербанка комиссия нулевая. Так что сетевые эффекты налицо.

Как это подсказывает тем, кто знаком с американской экономической историей, Сбербанк не сильно отличается от первых двух американских национальных банков, Первого банка США Гамильтона (1791–1811) и Второго банка США (1816–1811 гг.). 1836 г.), оба из которых потеряли статус национального банка из-за того, что не смогли добиться обновления своих уставов.После поражения в знаменитой банковской войне между президентом банка Николасом Биддлом и президентом США Эндрю Джексоном Второй банк США в конечном итоге потерпел крах как частный банк в 1841 году, по совпадению в том же году, когда был создан Сбербанк.

Важно понимать, что Сбербанк, как и два первых национальных банка США, сочетает в себе частную коммерческую банковскую деятельность с общественными обязанностями. Американская история коммерческих центральных банков закончилась, когда в результате паники 1907 года был создан Федеральный резервный банк.ФРС служит исключительно центральным банком, регулирующим денежную массу и процентные ставки, а также справляющимся с финансовыми кризисами. Прибыль, если таковая имеется, возвращается в Казначейство США.

Однако сравнение с гамильтоновой моделью имеет смысл, демонстрируя, что банк со значительной государственной собственностью может быть прибыльным и в то же время хорошо служить инструментом государственной политики. Среди некоторых инвесторов в развивающиеся рынки существует сильное предубеждение против компаний, в которых государство владеет долей, настолько сильное, что в «Дереве мудрости» фактически есть как общий фонд развивающихся рынков (XSOE), так и фонд страны Индии (ISOE) с термином «бывшие государственные предприятия» в названии.

Я понимаю опасения, но в случае со Сбербанком это кажется неуместным. Стабильность и высокая прибыльность Сбербанка на самом деле во многом обусловлены его преимуществами как частично государственного предприятия и служат гарантией его будущего. Пример того, что произошло после того, как Джексон наложил вето на перерегистрацию Второго банка Соединенных Штатов, является примером риска, который, вероятно, сдерживает любые усилия по снижению роли Сбербанка. Когда Второй банк Соединенных Штатов потерял свой устав, взрыв легких денег привел к безудержной спекуляции землей в конце 1830-х годов, что, в свою очередь, привело к краху и депрессии, известной как «Голодные 40-е годы».»

Когда дело доходит до покупки России, сосредоточив внимание на Газпроме и Сбербанке, я должен воздать должное Dividend Athlete, который косвенно высказал более или менее то же самое предложение в этой статье, которую я прочитал как один из нескольких стимулов для дальнейших размышлений и исследований. .Сбербанк подвержен меньшему риску.Газпром рискованнее, но в два раза дешевле.Если я решу купить Россию, я куплю их вместе

Какая высокая летающая доля роста и глубокой стоимости

Быстрый рост и глубокая стоимость определяют противоположные крайности спектра инвестиций в акции, но у них есть одна общая черта.Числа в обоих случаях могут ввести в заблуждение и побудить студентов к чрезмерному анализу и попыткам количественно оценить будущее таким образом, который просто невозможен. Это похоже на математическую ошибку расширения чисел до десятичных разрядов, что подразумевает точность, которой не существует.

Рассмотрим три стремительно растущие компании, которые я так и не смог заставить себя купить: Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Uber (UBER). Основные вопросы включают в себя следующие: как долго будет сохраняться рост их выручки? как скоро они достигнут рентабельности? каковы будут их будущие соревнования? а в случае с Amazon и Uber, каковы будут их отношения с правительством?

Любой, кто попытается ответить на эти вопросы иначе, чем умозрительно, скорее введет в заблуждение, чем внесет ясность.Я не пробовал. Основные факторы будущей доходности этих трех акций с их высокими мультипликаторами почти по каждому показателю казались не поддающимися учету каждый раз, когда я смотрел на них несколько раз. Результаты их инвестиций кажутся слишком зависимыми от крупных событий, которые невозможно оценить с помощью удобных мне инструментов. До этого момента я явно ошибался в отношении Amazon, прав в отношении Uber и ошибался в отношении Netflix, но на горизонте сгущаются тучи относительно его прибыльности и усиления серьезной и хорошо зарекомендовавшей себя конкуренции.

То же самое в значительной степени верно и для глубокой стоимости, особенно на отдаленных рынках с мощными посторонними факторами, которые могут вступить в игру. Эти факторы, в том числе действия правительства, могут помешать подробному анализу, поэтому я принимаю это как данность. Внешние факторы, такие как инфляция, крах валюты, экономический коллапс или потеря благосклонности правительства, можно рассматривать только в самых общих чертах. Положительным моментом является то, что цена, маржа и прибыльность, дивиденды и недавний рост известны.

Судя по известным цифрам, российский рынок в целом очень дешевый, а Газпром и Сбербанк вместе взятые очень и очень дешевые. Если вы купите обе акции в равных количествах в долларах, ваш средний коэффициент соотношения цены и прибыли по всему российскому портфелю составит 4,4, а общая дивидендная доходность составит 7,6%, при этом Министерство финансов будет оказывать давление на его дальнейшее увеличение. Такие действия, как классификация государственных акций как специальных акций с более высоким дивидендом, покажутся всем другим инвесторам карательными и несправедливыми.Шансы на то, что они это сделают, кажутся незначительными, потому что это противоречило бы желанию открыть рынки для иностранного капитала, но никогда нельзя исключать, что однажды проснувшись, вы увидите нечто подобное в новостной ленте.

Как стоимостной инвестор, когда вы приступите к делу, я бы предпочел, по крайней мере, иметь удовлетворительные цифры, в которые я могу поверить, прежде чем делать предположения о будущих событиях.

Где я пришел к русским инвестициям

Когда я начал писать эту статью, это было исследование, и я не думал о покупке нескольких российских акций.То, что я узнал, вызвало у меня интерес. В то же время я подхожу к русскому языку с осторожностью. Я провел там время в начале 1990-х, занимаясь исследованием биографии Ежи Косинского, и одна из вещей, которую я узнал, заключалась в том, что, пытаясь понять Россию, эти многослойные русские матрешки преуменьшают проблему.

Я стоимостной инвестор. Я бы не уклонялся от инвестиций с высокой стоимостью, даже прекрасно зная, что для того, чтобы инвестиция была оценена как высокая стоимость, она должна иметь значительные видимые проблемы и неопределенности.Россия, похоже, имеет более чем достаточную скидку на свои проблемы. Я ответил на один важный вопрос: могу ли я владеть Россией как частью диверсифицированного фонда стоимости развивающихся рынков? Ответ на это — однозначное да.

Считаю ли я, что знаю достаточно, чтобы оценить риски Газпрома и Сбербанка как отдельных акций? Учитывая, что я думаю, что риски связаны главным образом с вероятностью крупных посторонних событий, которые хорошо известны и хорошо обесценены в цене, я думаю, что ответ на этот вопрос также может быть положительным.Я собираюсь подождать неделю или две, но, возможно, куплю небольшую долю в этих двух компаниях в рамках общего распределения стоимости на развивающихся рынках.

Россия: в Империю Зла нельзя инвестировать?

Западный мир ввел жесткие санкции против России после неспровоцированного вторжения в Украину на прошлой неделе. Проще говоря, нынешняя стратегия западных союзников состоит в том, чтобы избежать физического конфликта и вместо этого нанести вред российской экономике, чтобы ее правительство не могло долго финансировать военную машину.Неясно, насколько эффективной будет эта стратегия, поскольку экспорт энергоносителей из России по-прежнему является источником твердой валюты.

Тем временем неопределенность вокруг России вызвала резкое падение на ее финансовых рынках еще до того, как 26 февраля -го были введены дополнительные санкции и торги были приостановлены (см. график). Между тем, российский центральный банк удвоил процентные ставки до 20%, в то время как его валюта рубля была девальвирована менее чем до копейки за доллар.

Источник: Yahoo Finance, анализ Private Ocean/Wealthspire

С некоторой точки зрения, российский фондовый рынок считается развивающимся рынком, как Китай, Тайвань, Индия, Южная Корея, Бразилия и т. д.  Однако российский рынок составляет всего 3% общего фондового индекса развивающихся рынков MSCI, в то время как вышеупомянутые страны составляют более 75% его. Кроме того, учитывая, что в нашем типичном портфеле акций всего 10 % приходится на развивающиеся рынки (и 90 % — на развитые рынки), чистая доля российских ценных бумаг в глобальных портфелях обычно составляет всего 0.3%. Должно ли это число быть 0,0% вместо этого? Должны ли мы вообще инвестировать в империю зла?

После аннексии Крыма в 2014 году многие фонды принимали активные меры по сокращению рисков, связанных с Россией. Например, вес нашего портфеля основных акций на развивающихся рынках Dimensional Fund Advisors в течение некоторого времени составлял менее 1 % по сравнению с 3 % для индексов. Кроме того, в этом портфеле нет прямых российских акций — любые инвестиции осуществляются косвенно через местные ценные бумаги, соответствующие тем же стандартам листинга, что и для американских компаний.Такой подход — сильно занизить вес России — был сделан задолго до нынешнего кризиса и активно отслеживается. Кроме того, 1 марта 2022 года инвестиционный комитет Dimensional принял решение исключить Россию из списка одобренных рынков для инвестиций.

Еще одним важным событием на этой неделе стало решение от 2 марта 2022 г. исключить все российские акции из индексов развивающихся рынков. Это не моральное суждение о военном вторжении, а причина в том, что российский рынок стал «непригодным для инвестиций» из-за экономических санкций.Это означает, что российские ценные бумаги в настоящее время очень трудно или почти невозможно торговать. По словам руководителя отдела индексных исследований MSCI, нет смысла включать российские ценные бумаги в индексы, если с ними нельзя обращаться на рынке (нажмите здесь). Кроме того, за этим шагом сразу же последовал FTSE Russell, еще один поставщик популярных фондовых индексов (нажмите здесь, чтобы прочитать статью). Влияние исключения России из индексов может быть очень драматичным. Почти все инвестиции в мире основаны на индексах, и удаление российских акций из ключевых индексов заставит многих инвесторов продать все без исключения российские акции.Вскоре единственным покупателем российских акций останется само российское правительство.

Между тем, рейтинговые агентства понизили российский долг на несколько уровней до «мусорного», что еще больше затруднило для России привлечение капитала (нажмите здесь, чтобы прочитать статью). Мы планируем изъять из наших портфелей все вложения в суверенный долг России, хотя и очень незначительные.

Новости о войне в Украине стали шокирующим напоминанием о коварных амбициях необузданных диктаторов.К счастью, финансовая система реагирует на эти угрозы и способна экономически наказывать злоумышленников до тех пор, пока они не реформируются. Это небольшое облегчение физических страданий украинского народа или будущих страданий простых россиян, если уж на то пошло. В то же время мы намерены удалить все риски, связанные с Россией, из вашего портфеля.

Как всегда, обращайтесь к своему консультанту, если у вас есть вопросы или вы хотите поговорить более подробно.

Источники:

https://www.reuters.com/business/exclusive-msci-says-removing-russia-indexes-natural-next-step-2022-02-28/

https://news.yahoo.com/msci-removes-uninvestable-russia-emerging-224253546.html

https://www.themoscowtimes.com/2022/03/03/russian-journalists-quit-state-media-a76738

ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Помните, что прошлые результаты могут не указывать на будущие результаты. Различные типы инвестиций сопряжены с различной степенью риска, и не может быть никаких гарантий того, что будущие результаты любой конкретной инвестиции, инвестиционной стратегии или продукта (включая инвестиции и/или инвестиционные стратегии, рекомендованные или осуществляемые компанией Private Ocean, LLC [“Private Ocean»]), или любой контент, не связанный с инвестициями, на который прямо или косвенно ссылаются в этом блоге, будет прибыльным, равным любому соответствующему указанному уровню(ам) эффективности за прошлые периоды, подходящим для вашего портфеля или отдельной ситуации или доказавшим свою эффективность.Из-за различных факторов, включая изменение рыночных условий и/или применимых законов, содержание может больше не отражать текущие мнения или позиции. Кроме того, вы не должны предполагать, что любое обсуждение или информация, содержащиеся в этом блоге, служат получением или заменой индивидуальных рекомендаций по инвестициям от Private Ocean. Пожалуйста, помните, что если вы являетесь клиентом Private Ocean, вы обязаны уведомить Private Ocean в письменной форме о любых изменениях в вашей личной/финансовой ситуации или инвестиционных целях с целью рассмотрения/оценки/пересмотра наших предыдущих рекомендаций и / или услуги, или если вы хотите наложить, добавить или изменить любые разумные ограничения на наши консультационные услуги по инвестициям.Если у читателя есть какие-либо вопросы относительно применимости любого конкретного вопроса, рассмотренного выше, к его/ее индивидуальной ситуации, ему/ей рекомендуется проконсультироваться с профессиональным консультантом по его/ее выбору. Private Ocean не является ни юридической фирмой, ни сертифицированной аудиторской фирмой, и никакая часть контента блога не должна рассматриваться как юридическая или бухгалтерская консультация. Копия текущей письменной брошюры Private Ocean, в которой обсуждаются наши консультационные услуги и сборы, доступна для ознакомления по запросу на сайте www.privateocean.com. Обратите внимание: Private Ocean не делает никаких заявлений и не дает гарантий в отношении точности, своевременности, пригодности, полноты или актуальности любой информации, подготовленной какой-либо неаффилированной третьей стороной, независимо от того, связана ли она с веб-сайтом или блогом Private Ocean или включена в настоящий документ. не несет ответственности за любой подобный контент. Вся такая информация предоставляется исключительно для удобства, и все ее пользователи должны руководствоваться соответствующим образом.Также обратите внимание: если вы являетесь клиентом Private Ocean, сообщите нам, если вы не получали выписки по счету (по крайней мере, ежеквартально) от хранителя счета.

Война

в Украине означает новую волатильность для фондового рынка. Это не должно изменить вашу инвестиционную стратегию

Редакционная независимостьМы хотим помочь вам принимать более обоснованные решения. Некоторые ссылки на этой странице — четко обозначенные — могут привести вас на партнерский веб-сайт и могут привести к тому, что мы получим реферальную комиссию.Для получения дополнительной информации см. Как мы зарабатываем деньги.

Война в Украине привнесла новую неопределенность на фондовый рынок, который и без того шатко начал год. S&P 500 пережил самое резкое однодневное падение с мая 2020 года на фоне войны, которой не видно конца, и ужесточения санкций со стороны США и их европейских союзников.

С сотнями погибших мирных жителей, включая детей, и более чем полумиллионом беженцев, бежавших из Украины, самым важным последствием, безусловно, являются человеческие жертвы, а не что-то, что связано с инвестициями людей.По мере продолжения войны увеличивается непредсказуемость последствий за пределами Украины.

После вторжения в прошлом месяце индекс S&P 500 зафиксировал свою первую коррекцию почти за два года, что означает, что он упал более чем на 10% по сравнению с недавним пиком — и хотя была неуверенность в том, что произойдет дальше, акции США рынок быстро восстановился. Несколько экспертов сообщили TIME на этой неделе, что, хотя человеческие жертвы этой войны привлекают внимание всего мира, финансовые последствия немного сложнее.Эксперты говорят, что на данный момент, по крайней мере, сила реакции НАТО и европейских стран развеяла опасения, что нападение России на Украину может привести к свободному падению мировых рынков.

Когда рынок начинает падать, у инвесторов может возникнуть соблазн слишком резко отреагировать и продать свои инвестиции, но эксперты не советуют этого делать. «Не вытягивайте деньги. Не прекращайте инвестировать. Любая ваша реакция на ситуацию скорее навредит, чем поможет», — говорит Джереми Шнайдер, эксперт по личным финансам в Клубе личных финансов.Восстановление фондового рынка показывает, что волатильность в инвестировании является нормой, и инвесторам не следует паниковать.

Конечно, потери жизней и разрушения войны всегда важнее, чем то, что происходит с нашими инвестициями. Пусть будет быстрое и мирное разрешение этого конфликта.

Но мы поговорим о том, что вам следует делать по мере развития этой ситуации.

Что происходит с рынком и как российско-украинская война влияет на акции?

В последнее время рынок в целом реагировал на инфляцию, достигшую 40-летнего максимума, рост процентных ставок, продолжающуюся пандемию, а теперь еще и на разрушительную ситуацию в Украине.

Эта ситуация является «примером того, как вы не можете реагировать на новости в сфере инвестирования. Если бы вы проснулись [в четверг] и продали свои инвестиции из-за войны, вы бы фактически проиграли рынку», — говорит Шнайдер.

Человеческий инстинкт реагирует, и мы видим, как это проявляется на фондовом рынке прямо сейчас. Помните, рынок вырос более чем вдвое с начала пандемии COVID-19, когда мы увидели падение рынка более чем на 30% в марте 2020 года. 

Рынок рухнет?

«Я вам точно скажу, рухнет ли он, и ответ — я не знаю», — говорит Шнайдер.

Вероятно, нет, по крайней мере исторически. Но обычно войны влияют на рынок, объясняет Шнайдер.

За последние шесть войн с участием США фондовый рынок вырос за 10 лет после начала войны. «Худшее было во время Второй мировой войны, когда рынок вырос только вдвое» за 10-летний период после первоначального прорыва в 1939 году. «А лучшее было во время войны в Персидском заливе, когда он вырос почти на 500%», с 1990 по 2000 год.

Если весь фондовый рынок рухнет, это будет означать, что ни одна публично торгуемая компания в стране не получит прибыль.И если это произойдет, сценарий будет более ужасным для человечества, чем просто потеря денег.

Мы не можем предсказать, рухнет ли рынок, потому что он уже основан на общедоступных знаниях.

Он будет делать то, что должен делать, и, скорее всего, будет выше, чем всегда.

Pro Tip

Если ваш горизонт инвестирования велик, лучшее, что вы можете сделать во время кризиса, — это держаться крепко и продолжать инвестировать как обычно. Исторически фондовый рынок всегда восстанавливался, и вы будете вознаграждены за то, что будете контролировать свою реакцию.

 

Должны ли инвесторы изменить свою стратегию или вывести деньги?

«Это то, что инвесторы должны изменить, исходя из российско-украинской ситуации», — советует Шнайдер. «Совершенно ничего.»

Вы должны придерживаться курса, придерживаться своего плана и продолжать покупать и держать индексные фонды, говорит он. Планируйте удерживать свои инвестиции десятилетиями, не пытайтесь рассчитывать рынок и не продавайте ни одну из них, пока не выйдете на пенсию.

Тем не менее, волатильность на фондовом рынке является напоминанием о том, почему так важно иметь солидный резервный фонд наличными, прежде чем инвестировать.Таким образом, у вас есть безопасные и надежные деньги, к которым вы можете получить доступ в любое время, даже если ваши инвестиции колеблются в цене.

Так что придерживайтесь своих общих финансовых планов, таких как накопление сбережений, выплата долгов и инвестирование. Лучшее, что можно сделать прямо сейчас, — это продолжать выполнять свою рутину и продолжать инвестировать через регулярные промежутки времени.

«Инвестируйте рано и часто», — говорит Шнайдер.

компаний с инвестициями и бизнесом в Украине и России: важность инвестиционных договоров | День Джонса

Коротко

Ситуация: После вторжения России в Украину компании задаются вопросом, как они могут защитить своих сотрудников, инвестиции и активы в Украине, Беларуси и России.

Выпуск: С точки зрения возмещения убытков, понесенных в результате вторжения, могут действовать действующие полисы страхования политических рисков. Однако часто, даже не осознавая этого, компании могут уже иметь защиту инвестиционных договоров, которые могут предлагать аналогичные, если не более широкие права, чем те, которые покрываются страхованием от политических рисков.

Взгляд в будущее: Защита инвестиционных договоров является эффективным способом управления рисками и возмещения убытков, возникающих в результате мер, принятых государством, включая военный конфликт.Компании должны быть осторожны, чтобы не действовать сейчас таким образом, который помешает их перспективам успешного иска в будущем.

Почему важны инвестиционные договоры?

Инвестиционные договоры — это международно-правовые документы между двумя или более государствами, которые защищают собственность от уничтожения в ходе вооруженного конфликта, незаконной экспроприации, дискриминации и другого несправедливого или несправедливого обращения. Инвестиционные договоры, как правило, дают иностранным инвесторам право инициировать международный арбитраж непосредственно против принимающего государства инвестиции в случае нарушения договора.Международный арбитраж позволяет инвесторам требовать возмещения убытков на нейтральной площадке перед группой независимых арбитров.

Россия имеет действующие двусторонние инвестиционные договоры («ДИД») с более чем 60 странами, включая Великобританию, Швейцарию, Норвегию, Канаду, Японию, Корею и Украину, а также со многими членами ЕС (такими как Австрия, Бельгия, Болгария, Чешская Республика, Кипр, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Венгрия, Литва, Италия, Люксембург, Нидерланды, Румыния, Словакия, Испания и Швеция).Между Россией и США нет ДИД, но американские компании, тем не менее, могут пользоваться защитой ДИД, если они держат свои инвестиции в России (и, возможно, в Украине) через компанию, учрежденную в третьей стране, у которой есть российский ДИД. В Беларуси также действует около 60 ДИД.

После аннексии Крыма Россией в 2014 году иностранные граждане инициировали множество арбитражных разбирательств по инвестиционным договорам в связи с их пострадавшими инвестициями в Крыму. Эти арбитражные разбирательства касались в первую очередь национализации или конфискации Россией активов в Крыму и касались целого ряда секторов, включая энергетику, нефть и газ, финансовые услуги, авиаперевозки и недвижимость.

Иностранные инвесторы выиграли миллиарды долларов у России. Однако Россия не желает добровольно выполнять эти решения, а это означает, что решение будет приведено в исполнение в третьем государстве, где у России есть активы. Никто не ожидает, что на этот раз ситуация будет иной. Россия почти наверняка не собирается добровольно выполнять какие-либо решения против нее, вытекающие из вторжения в Украину, но, хотя исполнение решений против непокорного государства может занять несколько лет, более 160 государств допускают такое исполнение.В число этих государств входят все государства-члены ЕС, Великобритания, Швейцария, США и Канада, где у России, вероятно, есть активы с присоединяемым имуществом. Исторически сложилось так, что когда государства не выплачивали арбитражные решения, инвесторы успешно добивались их исполнения, конфисковывая самолеты, корабли, доли в частных или государственных компаниях и доходы от коммерческих активов.

Иски о поврежденных инвестициях в Украине

Если вооруженный конфликт приводит к изменению де-факто контроля над территорией, получающее контроль государство (потенциально Россия) должно применить свои существующие договорные обязательства к инвесторам на приобретенной территории.Инвестиционные договоры часто предусматривают, что убытки иностранных инвесторов, возникшие в результате реквизиции или уничтожения во время вооруженного конфликта, подлежат немедленной, адекватной и эффективной компенсации. Убытки могут включать не только убытки, возникающие в результате уничтожения физического имущества, но и упущенную выгоду в результате нарушения хозяйственной деятельности.

Таким образом, компании или физические лица с инвестициями на территории Украины могут иметь договорные претензии к России (на основании фактического контроля ) о возмещении вреда этим инвестициям в результате конфликта.

Претензии по поврежденным инвестициям в России

В ответ на выход или приостановку деятельности западных корпораций в России российское правительство издало ряд распоряжений.

  • Иностранцы не могут продавать российские активы или ценные бумаги, в том числе российские государственные облигации.
  • Мы также понимаем, что российское правительство может рассматривать закрытие операций иностранных инвесторов в России как преднамеренное банкротство с последствиями от административной до уголовной ответственности, включая лишение свободы.В качестве альтернативы правительство может потребовать от иностранных акционеров передать свои операции российским партнерам или предприятиям до тех пор, пока они не смогут вернуться на российский рынок.
  • Наконец, недавно вышел законопроект, который, в случае его принятия, потребует государственного управления компаниями, которые либо вышли из России, либо приостановили свою деятельность на определенный период времени, после чего активы существующей компании могут быть переданы новой Компания. Затем акции новой компании будут проданы на аукционе, а существовавшая ранее компания будет ликвидирована.

Все эти чрезвычайные меры предположительно представляют собой нарушение инвестиционного договора и могут привести к международным арбитражным искам.

Обычно компании могут реструктурировать свои инвестиции, чтобы воспользоваться преимуществами договорной защиты в любой момент до возникновения или предвидимости спора. Для компаний, инвестирующих в соседние страны, может быть разумно реструктурировать свои инвестиции сейчас на случай распространения военных действий.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.